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2017年后,现金贷款火了,但总部平台加速了退出;2018年后,p2p着火了,但整个行业迎来了一个寒冷的冬天。这个行业正如火如荼地进行着,但是火很大。

作者:薛洪言,苏宁金融研究所网络金融中心主任

在《疯狂的外星人》中,黄博吐出了申腾(剧中饰演菲达)的各种不可靠行为,其中之一就是投资p2p。投资p2p听起来就像一个无知的老妇人参与蚂蚁力量神的筹款一样荒谬。

这个负面标签正在成为公众认知。金融企业害怕负面标签,但也有例外,如“良性退出”的p2p和年利率超过36%的现金贷款。在前者,撤退迫在眉睫,那些即将死去的人会关心舆论的赞扬和批评;在后一种情况下,狡猾的兔子洞暴露了,所以更换背心是一件大事。

非法平台可以逃跑,但合规平台必须生存。天要塌下来了,只能靠合规平台来支撑。

这个行业正如火如荼,但却非常激烈

2017年后,现金贷款火了,但总部平台加速了退出;2018年后,p2p着火了,但整个行业迎来了一个寒冷的冬天。这个行业正如火如荼地进行着,但是火很大。

自现金贷款新规(2017年底)出台以来,行业龙头2345 (002195)已斥资37亿元购买理财产品(仅计算期限超过三个月的产品),同比增长逾四倍。如果用于贷款,该基金每年可以贡献约4亿多英镑的利息收入,这超过了四分之一的净利润。保留现成的钱却不去挣,这很尴尬。

新法规是一个分水岭。现金贷款之前的受欢迎程度已经全部变成了系统的桎梏,专业业务再也做不了了。前任领导人已经一个接一个地转变了。用钱购买财务管理是一种稳定的行为,一些机构会一头扎进现场,踩在大坑上。

2018年初,这家娱乐商店计划成为全球最大的汽车零售商,委托100多家猎头公司招聘近700名高薪名校毕业生,并力争实现每年销售10万辆汽车的目标;年底时,目标降低了,业务范围缩小了,裁员也很多。前三个季度的目标完成率仅为五分之一。

汽车金融经历了许多变化,分期租房并不平静。今年上半年,机构蜂拥而至,下半年,它们惊慌失措,纷纷退出。后来,分期租房成了常规贷款的代名词。

从无情景现金贷款到情景金融,这似乎是一种模式演变。事实上,这是一个拥有三间套房和三个戒指的房东,他已经变成了富士康的工薪阶层,工作更加努力,但生活更加悲惨。这是一种味道。我永远不会知道,直到我尝试它。

谈到悲伤的日子,p2p排名第二,没有人敢争夺第一名。2018年上半年,p2p行业喜气洋洋,一扫而空,迎来了申请;申请延期的消息传来后,每个人都还能在泪水中微笑,在失望中安慰自己;年中的晴天霹雳是致命的一击。当寒夜的帷幕拉开时,生活就成了一种奢侈。

许多平台死于踩踏。放贷者疯狂地注入资本,整个行业遭受了不分青红皂白的打击。居心不良的平台被甩了,关注风险控制的平台也死了。清算结束后,一位平台负责人曾告诉我,当他们决定退出时,几位创始人面面相觑,多年来一直坚持自己的理想,并表示如果他们不这样做,他们就会离开。有委屈和无助,但没有办法。

有些平台太小,等175号文件后再关门(主张能退就退,所有的门都要关,小平台要退)。

有一个小平台,创始人从房地产行业抢了第一桶金,用做生意的心态做了p2p,谨慎发展,余额总是在1亿元左右。自行业整顿以来,他严格遵守双下降的要求(无新的业务规模,无新的违规业务),规模做得很小,多次受到当地金融办的口头表扬。在几次交流中,他也为平台的合规性感到自豪。

他顺利地躲过了雷雨。我原以为他工作很努力,但几天前他向我要求一个良性的退出。最后,我也感慨道:“像我们这样的小平台,不管兼容与否,都没有未来。我后悔了,理解得太晚了。”

人力有时是贫乏的,当总的趋势改变时,它只能随波逐流。

一刀切的仇恨

当行业发生变化时,总会有受益者。非法平台行动鲁莽,监管介入,合规平台等待果冻豆的奖励,但监管对每个人都施加了严格的限制。

在危机发生时,监督的运作经常受到批评。大部分原因正如周小川所说,“人们希望监管政策是反周期的,但事实上,周期性经常发生。”例如,在全球金融危机之后,应该鼓励银行放贷以拯救实体经济。然而,全球监管机构更新了巴塞尔资本协议,大幅提高了资本充足率要求,并再次收紧了银行的钱袋。

在恐慌主导的p2p迅雷之后,贷方迅速逃离,平台面临严重的流动性压力。不久,监管提升了对集体理财和债权转让的控制,削弱了平台的流动性调节能力。

当行业遭遇危机时,金融机构希望监管部门出台配套政策,但监管部门往往将危机视为加强监管的信号,没有父辈监管的影子。

当行业平静时,就会有父亲般的监管。

这场危机分批暴露了该行业隐藏的“商业活动”,金融机构成了罪魁祸首和成千上万人的目标。只有当父亲愤怒时,人们的愤怒才能得到缓解。如果他仍然“敢于”支持它,他将不可避免地被视为“一丘之貉”。2008年,美联储(Federal Reserve)知道救不了雷曼兄弟(Lehman Brothers)将导致金融市场动荡,但为了避免公众误解,它放弃了救助,市场跌落悬崖,美国次贷危机演变成了全球金融危机。

薛洪言:天塌了 合规平台顶着

在危机时期,在金融危机过后匆忙结账似乎不是一个好主意,但当你想到那些在p2p运行后失去养老金的无助的贷款人,然后看看那些拿走借款人的钱并挥霍掉的平台高管,不难理解监管的沉重打击——他们在美国纽约时代广场(Times Square)购买户外大屏幕广告,给员工发lv和住房,进出高端消费场所。

当然,并不是所有平台都向员工发送lv。这个行业是混合的,有人卖白粉,有人卖白菜,让卖白菜的平台承受卖白粉的压力,谁能诉说冤屈?

时间是解决冲突的良药。“一刀切”的监管与合规平台的不满可能并非不可调和。在危机时期,为了缓解市场恐慌,一刀切的政策将是立竿见影的,一切都将推迟战斗;危机过后,要及时整顿,把卖白粉的送进监狱,让卖白菜的站着做生意。

新的现金贷款规定已经出台一年了,出售白粉(年化利率超过200%,比一般意义上的高利贷高得多)的超盈利贷款平台已经各奔东西,抢占了一席之地;被许可方受到场景和利率限制的限制,因此很胆小,会来回滑动。

在过去的半年里,有1000多个平台被关闭,正常运行的平台受到了用户流失和人才流失的双重打击,激情被扼杀,只想活着。

是时候纠正它了。

挺起胸膛做生意

p2p事故后,一些行业领袖公开宣称他们从未想过做p2p,从而显示出他们对金融的敬畏,好像这种敬畏让他们损失了数十亿。P2p不是暴利行业。2017年之前,盈利平台非常少;P2p创业不是一件不合情理的事情。在最热的日子里,p2p一直是新的包容性金融模式的代名词。

“现金贷款”这个词也成了一种瘟疫,这使得人们避而不谈。现金贷款的字面意思是直接给借款人钱,以区别于直接给房地产开发商钱的抵押贷款。所有贷款机构都有直接向借款人提供资金的产品。为了避免现金贷款的嫌疑,它们必须被命名为“信用贷款”、“网上贷款”、“自助贷款”和“现金分期付款”。

掩盖只是为了面子,掩盖背后的行业生态是为了平台的生存:

贷款人谈论p2p变色,不愿意投资;

存管银行宣布不再提供存管业务;被许可人声称不配合现金贷款和p2p

广告商也拒绝接受p2p和现金贷款;

……

在整个产业链的排斥下,合规平台无法忍受。尽力而为,也许只是想站直了说,“我们只是做了传统金融机构不愿做的事情。”

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