任自在：股市行情出现三大对立 真正的博弈刚刚开始！

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短空长，这一观点保持不变，短空是因为政策需要慢牛而不是疯牛，而长的是因为科学技术委员会的需要，所以这一逻辑应该澄清！

3月11日，a股三大股指继上周五大幅下跌后，今天又恢复了上涨趋势，上证综指上涨1.92%，创业板指数上涨4.43%！在这两个城市中，有3417只股票上涨，每天的股票限额达到了258只！

然而，与上周不同的是，每日限额只有6个下限。这不正常吗？

仔细看看，跌破该上限的六只股票是:东方通信(600776，诊断)、大智慧(601519，诊断)、东方和平(002017，诊断)、网络科技(300017，诊断)、华菱星马(600375，诊断)、PICC(600375)。

哪一个不是最受欢迎的领先股票！

昨日的分析显示，周五的下跌是为了给火热的股市降温。3月11日上午，《证券时报》特意花了两页七篇报道来压制a股的愤怒情绪，但出乎意料的是，领先股停滞不前，但“温度”并没有下降！

最直观的体现就是拒绝调整，直接在高低之间切换，让物联网板块的力量集体达到高潮！整个电力物联网板块上涨了9.86%，接近每日极限！

火不但没有熄灭，反而越烧越旺！然而，市场上有三大异常！

最近，国际投资银行高盛(Goldman Sachs)突然高调唱多a股，指出未来沪深300指数仍将上涨50% 空！

原因很简单，那就是散户投资者还没有完全参与这一轮上涨。如果散户投资者的乐观情绪回到2015年6月或2018年1月的水平，沪深300指数仍可能上涨50%。

当国际投资银行全力关注a股时，外国资本却一直在减持a股！

3月11日，沪港通净流出5.19亿元，深交所净流出10.19亿元，今天累计北行资本净流出15.38亿元

这是北行资本连续四个交易日的净流出。在排名前20位的主要交易所股票中，净卖出17只股票，其中平安(601318，诊断股票)净卖出3.21亿元，BOE a(000725，诊断股票)净买入3.98亿元，五粮液(000858，诊断股票)和格力电器(0000，诊断股票)净卖出2亿元以上，中国建设(601668，诊断股票)，兴业银行(601166，诊断股票)

这意味着，在a股繁荣的背后，外资正在悄然退走！虽然从长期来看，外资流入a股是大势所趋，但我们必须关注短期内外资对a股的影响，尤其是在近期美股调整的背景下。

从历史规律来看，美股的调整和北行资本的外流已经成为高概率事件！

上周五市场经过大幅调整后，机构投资者和热钱之间存在显著差异！

以北华创(002371，诊断股票)为例。根据3月11日龙虎榜的数据，在购买量排名前五的席位中，机构占了4席，累计投资1.69亿！

与之相对应的是热钱的集体销售。具体来说:

张盟主所在地国泰君安(601211)上海江苏路营业部今天卖出8401万元，赵老哥所在地银河证券绍兴证券营业部卖出4935万元。

值得注意的是，华北华创在短短21个交易日内上涨了14个涨停板，涨幅为162%。热钱在高位出售、机构在高位接管的情况仍然非常罕见。

这种分歧不仅出现在早期炒得沸沸扬扬的股票上，也出现在今天刚刚起步的强大的物联网中。

中国xd (601179)，在购买量排名前五的席位中，成都用热钱投资近5000万元购买了3个席位，卖出一个席位的机构卖出5078万元。

闽江水电(600131，诊断单元)也处于类似的情况。机构买入热钱和卖出热钱之间的差别越来越大！

目前，最大比例的a股投资机构不是外资或国家队，而是以大股东为代表的产业资本，占53.64%。

随着股票价格的飙升，工业资本减少的浪潮已经接踵而至。

3月11日晚，网科宣布持有公司5%以上股份的股东陈宝珍计划减持不超过1.46亿股，占公司总股本的6%；公司副总经理褚敏建、副总经理黄沙林、董事、副总经理兼董事会秘书周丽平拟减持股份不超过821万股，占公司总股本的0.42%。

值得注意的是，凭借edge计算，网科上周刚刚上涨了5个每日涨停板，仅在5个交易日内就上涨了71.53%。

此外，杜佳科技(600728)和奇步股份(603557)等股票最近宣布减持。减持的意愿非常强烈，从大宗交易市场大股东减持的窗口可以看出这一点。

3月11日，a股大宗交易总成交量为156031.53万股，其中折价总成交量为144080万股，占折价总成交量的92.34%，较前一交易日增长4个百分点。

根据常识，a股市场非常热，而且还在持续上涨，所以大股东应该不愿意出售，但现在他们迫不及待地想折价交易。

如果我们把以上三个异常结合起来，我们可以看到外资减少、产业资本减少、热钱和机构之间有很大的区别，那么在短期a股市场中最有决定力的只有散户投资者！

看看之前的牛市，有没有散户主导的牛市？不。因此，拒绝调整的a股能在短期内疯狂多久并不乐观。

再想想，为什么领先的股票直接下跌，而股票市场不愿意调整，导致风格改变？热钱不傻，因为工业资本减少了这么多，热钱敢拉盘子，上市公司的董事敢把货卖给你。本质上，每个人都缺乏对本轮市场的信心，所以快进快出，买票就跑。

在目前的市场中，我们不仅要警惕大股东减持的股票，还要警惕不增持的股票。

因为村里的热钱最害怕流动性不足，他们可能低估了后续市场，没有散户投资者上钩。他们能做些什么来送货？只是不停地玩棋盘。然而，监管风险已经改变，他们担心大股东的减少。因此，只要有机会，这些村庄就会向散户投资者出售商品。

此时，最明智的做法是放手，不要拿最后一根棍子，做一个傻瓜。

短空长，这一观点保持不变，短空是因为政策需要慢牛而不是疯牛，而长的是因为科学技术委员会的需要，所以这一逻辑应该澄清！

a股会因为政策而上涨，也会因为政策而调整。跟随政策的脉搏，而不是跟随a股的情绪！

真正的游戏才刚刚开始！