齐俊杰：双汇发展—农产品加工以及消费行业龙头

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双汇的发展是众所周知的，所以没有必要说他做什么，只是简单的加工和销售肉类。公司冷却肉和低温肉制品的产量领先于行业内主要竞争对手，冷却肉和低温肉制品在同类产品中的比重也优于行业内主要竞争对手。这些高附加值产品的产量和结构优势将明显提高公司的盈利能力。

作者:齐，金融专栏作家、投资者

今天，我们继续谈论股票，发现大家都对猪肉感兴趣，所以今天我们来分析一下，双汇发展(000895，股票咨询)。

第一部分是行业分析。

1.他被认为是农产品加工和消费的龙头企业(000061)，在贸易战中受伤。双汇每年从美国进口近30万吨猪肉，这可以稳定中国生猪价格的上涨。中国人(603，883)受益，公司和美国养猪户也受益。如果贸易战开始，它将对从美国进口的猪肉征收25%的税，美国很难对此免疫。

从目前行业估值来看，基本处于较低水平。

第二部分公司评估

1.工商业介绍

双汇的发展是众所周知的，所以没有必要说他做什么，只是简单的加工和销售肉类。冷却肉和低温肉制品的产量领先于行业内的主要竞争对手，冷却肉和低温肉制品在同类产品中的比重也优于行业内的主要竞争对手。这些高附加值产品的产量和结构优势将明显提高公司的盈利能力。

2.公司分类

该公司是一家稳定且盈利的蓝筹公司

3.商情分析

生猪价格对屠宰业务影响较大，屠宰利润与猪肉价格呈负相关。首先，生猪价格的上涨会影响消费需求，而需求的下降又会反过来抑制屠宰企业的开工率。生猪价格的下降将在一定程度上促进猪肉消费，有利于屠宰作业率的提高。其次，在生猪价格的上行周期中，养猪农户不愿出售生猪，导致生猪供应下降，屠宰企业的经营率相应降低。目前，生猪价格处于下行通道，双汇的出栏量大幅增加。2017年前三季度，生猪屠宰量达到1009万头，同比增长13%，其中2017年第二季度为344.46万头，同比增长26%，2017年第三季度为374万头，同比增长37.9%。屠宰量的增加会稀释固定成本。同时，当生猪价格下降时，屠宰价格差异较大，头平均利润增加。

那么猪肉价格会继续下跌吗？目前，在研究上有很大的差异。

你可以看看猪肉价格的趋势。目前，它不能说是高，但它似乎仍在下降。之前的反弹失败了。然而，老祁觉得这个地方的猪肉价格被空压低了，这其实并不大。充其量，他只是不会上升，但猪肉会再次下降，但他看不见它。

屠宰业务往往受猪肉价格影响较大，屠宰利润与猪肉价格呈负相关。首先，生猪价格的上涨会影响消费需求，而需求的下降又会反过来抑制屠宰行业的运转率；生猪价格的下降有利于屠宰作业率的提高。其次，在生猪价格的上行周期中，养猪农户不愿出售生猪，导致生猪供应下降，屠宰企业的经营率相应降低。

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