李虹含：一再笃信公告的股民 你是谎言的制造者

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每天，上市公司都在宣布，这种转变肯定会带来公司的长期发展...此事未经监管部门批准，仍存在不确定性，请注意风险...上述股票的价格基本上是跌了又涨，几个跌停板只会涨会跌，有些甚至会涨而不是跌。

作者:李，中南财经政法大学湖北省产业升级与区域金融协同创新中心研究员

首先，选择那些一再相信公告的傻孩子

事实上，那些一次又一次选择相信谎言的人也是谎言的制造者。

就像a股投资者一样，他们不断指责上市公司的公告存在欺诈行为，并且仍然沉迷于这个谎言市场，宁愿做韭菜也不愿离开。

就像隔壁那位可怜的祖母一样，她的儿子沉迷于赌博，并多次参与地下黑色赌场。她已经在警察局被逮捕过多次了。每次她出来，她的儿子总是低下头，羞愧地说:“妈妈，我一定会改变它！

奶奶总是含泪摸着他的头说:奶奶相信你，奶奶相信你...

中国投资者无条件相信上市公司的“供词”，这让他们成为谎言的见证人:

獐子岛(002069，诊断学)宣布扇贝逃脱了，扇贝失去了重量，扇贝回来了...

LeTV.com(300104，诊断)宣布:董事长肯定会回到中国，董事长已经订了机票，董事长肯定会回来，我们将很快开放市场...

皇泰酒业(000995，诊断)宣布，如果没有，100万瓶葡萄酒的库存将会消失...

每天，上市公司都在宣布，这种转变肯定会带来公司的长期发展...此事尚未得到监管部门的批准，仍存在不确定性。请注意风险...

上述股票的价格基本上是先降后升。几个下限只是上升和浮动，有些甚至上升而不是下降。

如果你不相信你去看看章子岛的股票，除了2018年2月5日的跌停板，之前的业绩预测日都只是略有负面。

这种事情并不新鲜。2002年，蓝天股份有限公司划定了一片长江水域作为其养殖区域，并大胆地将“在其养殖区域的水流部分游泳的海龟”列为其营业额...

即使时隔16年，在目前的中国股市，投资者也只能相信公告中的最后一句话:“本公告将以事实为准，请注意投资风险。”

股东们确实注意到了风险，但发现投资风险是“真实的”和“真实的”，而之前的公告是“虚假的”。

他们的集体表情是:紧紧握住祈祷的手，盯着大屏幕，看着绿色。他们通过昨天的声明预测了今天的下降，但从未敢削减开支。

因为他们仍然选择相信公司转型会成功，董事长会回来，扇贝最终会长大，库存的酒贼会回来...

因此，股价还没有崩盘，许多上市公司在“公告”之后都有小幅下跌，并且会因为“公告”而立即再次见底，就好像空从来没有发布过利润“公告”一样。

投资者的信念也让他们成为说谎者。股价还会上涨，股票还没有退市，这是他们信念的最好证明。

因为人们相信这一点，许多上市公司会一次又一次地拿出同一张纸来愚弄投资者。

不管是出于自愿还是被迫，许多投资者已经是上市公司的母亲，并且一直相信他们不配拥有的儿子。

我不知道:一个慈爱的母亲经常会失去她的儿子。

因为有些人相信上市公司的谎言，所以谎言是有市场的。

第二，发行公告继续上演

自证券市场建立以来，这一幕一直在上演。

据不完全统计，1991年至2017年间，中国每年有3000多家上市公司披露和公告了约30万条信息，每天有数千家上市公司披露信息，包括上市公司并购、重大负债变动、扭亏为盈年报、股权变动、董事和管理人员变动以及其他可能影响公司股价变动的事件信息。

投资者根据这些信息做出投资决策。令人尴尬的是，这些信息经常是矛盾的，不一致的，甚至有点可笑。

更不用说:扇贝在张子道来回穿梭，董事长在乐视飞来飞去。

看看下面的公告:

1.最光明正大的抄袭——科鲁电子(002121，股票咨询):我们错误地把科鲁电子写成了芬达科技(002681，股票咨询)。

2.董事会最爱国的决议——圣邱慧(600556):年度投票决议包括钓鱼岛。

3.历史上最令人愤怒的公告——创新资源(600193，诊断单元):它使用了武术的贬义词，是一个新颖的公告。

4.最大方的老板娘——GQY视频(300076，咨询股票):580万元买了老板娘的车。

5.最具文学性的公告——利亚德(300296，医生的股份):主席用七个字的绝句写下了公告。

不要认为创兴资源、利亚德、gqy Video和科鲁的股价会因为这个精彩的公告而下跌。那你太天真了！

a股股东对任何话题都很热情。即使创兴资源作出如此愤慨的宣布，也无法阻止股东们满腔的热情。在该公告发布后的30多个交易日里，创兴资源的股价上涨了50%。

当然，我能理解投资者，因为除了“相信”之外，投资者没有“不相信”的权利，因为投诉和询问的渠道只有一个:上市公司自己的投资者咨询电话，每个上市公司都有一个证券事务代表，而证券事务代表必须配备一个“电话接听助理”，声音甜美，思路清晰，比人类的语言更能说废话。

而他们的台词，只有一句话，典型的对话如下:

股东们:“你们的公告是什么时候开始的？”

证券事务代表:“请参照公告！”

股东们:“你们公告中提到的业绩增长是真是假？”

证券事务代表:“请参照公告！”

股东们:“你们公告中提到的重组风险是真是假？”

证券事务代表:“请参照公告！”

………

股东:“如果公告是可信的，我该怎么称呼你？”

因此，在中国股市，谣言多于公告，敢死队多于公共基金，内部人士多于公平，阴谋多于光明...

目前，上市公司公告信息披露的主要管理规范有:2006年《上市公司信息披露管理办法》、2004年《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》、2005年《关于加强公众持股股东权益保护的若干规定》和《证券投资者保护基金管理办法》。

上述文件均规定上市公司应加强信息披露，保护中小投资者的利益。

然而，信息披露几乎成了操纵股价最光明正大的武器。

上市公司在披露信息时仍会有选择地披露信息，有意无意地将信息披露与股价结合起来。

特别是，在知道某些信息可能导致股价大幅波动的情况下，披露仍然会被延迟，或者以有趣或低调的方式披露。

因为它知道投资者不能接受它们。如果你买，你就会买。

陷入困境时，你要么切肉，切肉只能把股票卖给别人，而上市公司几乎没有损失。

不管你买不买，股票总是在那里。

不管他是否披露，股价波动总是存在的。

只要有波动，就会有韭菜涌入。

第三，让欺骗投资者的上市公司退出市场，加强投资者教育

那么投资者和监管者真的束手无策了吗？

因为投资者认为他们不忍心卖出股票，所以股价还是会跌涨。除了罚款，监管机构不能做得更多吗？

第一次被骗只能说你是愚蠢的；

第二次你被骗了，你只能说你是愚蠢的；

总是被欺骗，你只能说你是痴心妄想。

如果你愿意把上市公司当成儿子来宠爱，他们自然无所畏惧。

只要你还愿意购买他们的股票，这些上市公司就会一次又一次地拿出这些欺骗性的公告来欺骗你。

中国有严格的法律来遏制市场欺诈，但虚假盈利、幕后操纵、隐瞒重要信息等事件仍时有发生，中小投资者的权益仍受到侵害。

因此，保护中小投资者仍然是一个重大而紧迫的问题。

从实际情况来看，中国的投资者教育还有很长的路要走。

例如，在新泰退市的当天，其股价跌至1.25元，仍有很多散户投资者购买。

a股市场的最后一批权证，如江西铜质权证和长虹权证，在行权日没有行权价值。也就是说，行权价格高于股票价格，而且仍有大量投资急于买入。

随后，采访者问道:“你为什么购买执行价格高于股票市场价格的权证？”

投资者问:“行权价格是多少？市场价格是多少？如果股票被买入，它们不会上涨吗？”

连股票和权证都分不清的投资者真的讨厌钢铁。从统计数据可以看出，中国投资者对a股金融产品的认知水平还处于初级阶段，无法区分货币基金和指数基金。交易所交易基金、a股、b股、h股和权证的区别...

这让他们看到了鲍、、乐视，甚至还有张子道，他们拿着同样的一张纸，用同样的理由欺骗他们。他们也会拿钱接管和购买，然后成为股东。

他们相信股票总有一天会上涨，像中国工商银行(601398)和中国农业银行(601288)这样的庞然大物会有新的市场价值。

过去20年来，中国已有近4000只a股上市，只有蓝田股份和新泰电器被摘牌。

a股是投资者主要的盈利模式，是基于信息驱动的，信息最直观的表达是上市公司的公告。

面对大量的非法行为，如幕后交易、操纵银行家、编造虚假信息、隐瞒重大事件、拖延信息披露等。在信息披露不充分的情况下，在市场中处于劣势的中小投资者将遭受最大的损失。

证券监督管理部门应完善与信息披露相关的法律制度，使上市公司能够有更加规范和全面的信息披露指引，减少自由选择信息披露方式和方法的可能性，提高信息披露质量。

同时，要完善监管体系，加强监管，理顺政府监管部门与自律部门的关系，实现适当的劳动分配和明确的责任。完善证券监管基础设施，加强定期持续监管。

此外，加大对违规行为的处罚力度。加大违规处罚力度，为监管结果的结算提供有力保障。

对于投资者来说，穷人肯定是可恨的，你还需要加强自我教育。

不要接触像乐视和新泰电气这样的公司。

哲学家说:谎言重复一千次就会变成真理。

因此，投资者，如果你买了一只编织了一千个谎言的股票，这只股票真的认为它的谎言是真的，并开始做它想做的任何事情，而不是认真对待你的真正的钱。

定是你，你不做股东，谁做股东，你不妈妈谁当妈妈？

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