齐俊杰：又买股又买房 谁说去年经济不好？

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作者:齐，金融专栏作家、投资者

昨天，我被一个数据吓了一跳，说随着a股市场的复苏，投资者开始争相入场。深圳证券交易所3日晚发布的一组数据证明了这一点:3月份，深圳新开户数为299万个，比上个月的143万个增加了一倍。如果你看开户的绝对值，这个数字不低。这也是自2017年3月以来的新高。此外，之前发布的一组数据显示，上周股市的新投资者人数为316，100人，之前的数值为206，600人，比上个月增长53%。与此同时，自2018年4月以来，单周开户数量首次超过30万个，创下近一年来的新高。对这个市场的解释是，市场变得越来越热，一批新的韭菜正在申请入场。

此外，同样由深圳证券交易所出版的《苏醒木乃伊》显示，深圳3月份的月交易额达到了2632万英镑。你知道，根据深圳证券交易所1月份发布的数据，每月的交易量只有1486万。也就是说，两个月内已恢复了1000多万个交易账户。至于交易量，这是市场情绪的证据，成交量大幅上升。2015年股市崩盘后，我们再也没有见过这样的场景。

昨天，我们还谈到了房地产市场的话题。春节过后，很多地方的楼市也急于搬家，二手房的成交量也有所增加。北京、上海和深圳也有明显的增长率。上海的销量为2万台，北京的销量为1.6万台，环比和同比均有所增长。

这让每个人都有点吃惊。它不是说去年经济不好吗？你不是说你的收入下降了吗？刚过春节，每个人都在买股票和房子。经济形势依然不好，感觉好像每个人去年都赚了几亿。资本市场说三条积极的线变成了三种观点，这是这次最好的体现。

首先，去年，每个人都觉得经济不好。事实上，经济可能并不真的很糟糕。这只是因为资本市场太差，上半年债券市场差，下半年股市差，房地产市场也下跌。因此，每个人都觉得什么都不买赚钱，觉得经济特别差。用一些外部谈判问题来吓唬自己没什么。坦率地说，这是为了给自己找一些不赚钱的投资理由。你看，输钱对我来说并不坏。外部环境太差，经济也是如此

其次，情绪是会传染的，投资者预计会对市场产生负面影响。当所有人都认为市场不景气时，短期意味着风险，但长期意味着机遇。投资者心理的钟摆被置于极度悲观的一边。去年下半年，给老齐印象最深的是嘉实的超短期债务规模大幅增加，6月底还不到10亿英镑，12月底达到250亿英镑。也就是说，投资者已经形成了对风险的极度厌恶，并开始过度规避风险。这表明市场此时已经处于明显的黑暗时刻。这不是事后诸葛亮。熟悉老齐的人都知道，去年下半年，老齐一直在鼓励大家投票增加职位。尤其是在12月和1月，我们仍然在鼓舞每个人，告诉每个人股票市场在未来将产生超额回报，甚至使用形而上学的分析，告诉每个人每八个将是混乱的，每九个将上升。音频平台和公共号码都可以找到，知识星球的学生更清楚。如果你跟随老齐做一个固定投资，中间没有疑问，也没有中断。现在你应该适当地获取利润并转移它。

第三，根据霍华德·马克思的周期理论，情感的钟摆肯定会从一个极端——回归原点——开始，然后很快过去，然后摆动到另一个极端，也就是说，每个人都会从去年的极端悲观转变为未来的极端乐观。判断的标准很简单。如果你交了100个朋友，问他们对股票市场的看法，当90多人看涨时，这意味着他们非常乐观，然后你会以一种华丽的方式离开。现在，根据老齐的了解，很多人还没有上车，他们还在等着牛回来。有些人在底层赚了钱，但他们忍不住半途而废，现在他们在等待再次上车的机会。因此，市场分歧仍然很大。至于销售部门的反馈，不是很受欢迎，但是比以前稍微好一点。

第四，当我们谈到邓普顿教你反向投资时，我们反复提到一句股市谚语，市场总是在绝望中出现，在犹豫中上升，在疯狂中死亡。当善意在一月爆发时，是绝望，而二月和三月，现在是犹豫。至于它是什么时候疯狂的，还需要再观察一次，它远不是疯狂的。我们在周二晚上的投资课上也提到，这一波市场是由经济变暖支撑的，也有周期可循，所以后面还有机会。当每个人都开始接受老齐的观点，甚至认为经济很好的时候，他们就会开始向我们推荐股票，然后他们就会陷入疯狂。

因此，总的来说，实际上经济波动没有那么大，很多公司的经营基本稳定。感情上存在巨大差异的原因是每个人心中的时钟都在快速变化，但这实际上是一种财富幻觉。许多人觉得他们可以赚很多钱，但事实上，这些钱最终是拿不走的。我们谈论的不仅仅是房地产市场，股市也是如此。如果你只知道如何奔跑和战斗，你只会追逐牛市。如果你不懂行为金融学，你最终会成为财富的过山车。你觉得你在牛市中赚了钱，但你将失去在熊市中获得的利润。几年后，你会发现很多损失。因此，我们总是说投资没有风险，但教育没有风险。如果你能理解情绪，知道方向，股市也同样安全。如果你什么都不懂，你在银行购买理财产品时就会被别人骗。在投资道路上，除了你自己，没有人能帮你。例如，自去年以来，许多基金已经赚了30%甚至50%，但许多人在去年底完美地卖掉了它们，转而借入超短期债务。所以到了关键时刻，你不会相信任何人。正是这种无知让你错过机会，在兴奋中一次又一次地赔钱。

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