证券时报：股市大涨 我们该咋办？

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股市上涨的好处显而易见。面临平仓风险的股东，尤其是大股东，现在不必面对金融机构的压力。开仓的警报解除了，金融机构高兴了，坏账的隐患也解除了，他们的业绩也提高了。这些将慢慢传递到实体经济，这将有助于缓解一些实体的紧张局势。

只要投资者的热情被点燃，市场就会突然变得看涨。昨天，a股交易公布超过三年，所有三个指数上升超过5%。各方一直期待的缓慢牛市突然变成了快速牛市。面对这样的上升趋势，许多人的心态又变得纠结起来。

上周末中美贸易谈判的好消息以及政府关于发展资本市场的声明鼓舞了投资者的信心。一条大的积极线改变了许多人的态度，这就是技术力量。对股市感到沮丧的投资者再次关注股市，而那些等待入市机会的投资者也迅速行动起来。股市活跃，人们的信心普遍增强。

股市上涨的好处显而易见。面临平仓风险的股东，尤其是大股东，现在不必面对金融机构的压力。开仓的警报解除了，金融机构高兴了，坏账的隐患也解除了，他们的业绩也提高了。这些将慢慢传递到实体经济，这将有助于缓解一些实体的紧张局势。从这个意义上说，最近的股市活动，包括昨天的飙升，有非常积极的影响。

昨日的涨势不仅让市场情绪有点激动，也让许多投资者感到烦躁，不知道在这个节骨眼上是急进还是退。当然，没有人能准确预测这个位置，但就代表中国经济的a股核心资产而言，它们的估值仍然不高。

许多技术投资者对估值不感兴趣，在牛市中谈论估值往往令人不快，但a股整体运行背后总有一个看不见的影子。估价有时告诉你机会，有时告诉你风险。在牛市开始之前，估值通常很有吸引力，当投机后估值变得有些离谱时，风险就来了。有时候，这种力量即使用有形的手也无法改变。

股票也是商品，商品有其内在价值。虽然人们的情绪很重要，但它们只能暂时占据主导地位，由故事引发的市场不会长久。从长远来看，股价只能由业绩驱动。当然，估值存在不确定性。当你心情好的时候，市盈率20倍可能是正常的，而当你厌恶风险的时候，市盈率10倍就太高了。经过这么多年，投资者应该明白，有起有落是正常的。

总之，如果上升是可修复的，并有内部支撑，它不仅可以降低金融市场的风险，而且有助于降低实体经济的风险。无论是个股还是整体市场，如果估值过高，都将处于风险产生和积累阶段，届时其风险不仅仅限于自身，还可能波及实体经济。在经历了几年的市场波动之后，我相信大多数投资者已经明白了这种规律性。如果你心中有一把尺子，你应该进去再回去的时候就不会那么纠结了。