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作者:独立财经作家,专栏作家皮海舟

近日,中国证监会召开党委(扩大)会议,传达中央经济工作会议精神,研究推进2019年资本市场改革发展稳定工作,部署九大任务。九大任务将是中国证监会2019年工作的重点,通过这些重点,投资者不难看出,2019年将是中国资本市场的“融资大年”,a股市场也将承载着融资的使命。

在九大任务中,融资显然是重中之重。在前四项任务中,除“防范和化解金融风险”外,其余三项任务都与融资有关。当务之急是成立一个科学技术委员会并试行注册制度,这是一项必须在2019年完成的全国性任务。科学技术委员会的成立将更好地为科技创新企业服务,支持它们上市和筹资。因此,在2019年,将会有大量的科技创新企业登陆科技板块。这将成为2019年中国资本市场融资的一个亮点。这也将从a股市场转移大量资金。

皮海洲:2019年或是中国资本市场的“融资大年”

三是“完善多层次市场体系,支持企业拓展直接融资渠道”。这一次涉及到a股市场,是为了深化创业板的改革。在科学技术委员会成立的背景下,创业板的改革显然迫在眉睫。因为从创业板的现状来看,当服务于初创企业和新经济公司时,创业板似乎往往有足够的能量。因此,内地新成立的经济公司,包括不同股票的公司和亏损公司,只能在香港和美国上市。作为一块大陆宝石,它是无能为力的。因此,创业板需要增加对新经济公司和初创企业的容忍度。尤其是在面临设立科技板块带来的竞争压力时,创业板需要与时俱进。创业板的改革,在ipo方面,是放宽和降低门槛,这也意味着更多的企业可以选择在创业板上市。与此相对应的是ipo压力的增加。

皮海洲:2019年或是中国资本市场的“融资大年”

第四项任务是“优化再融资体系,深化市场化并购改革,鼓励国有控股企业和金融企业实施员工持股和股权激励,不断提高上市公司质量。”从融资角度看,“优化再融资体系”是关键。事实上,从近期来看,中国证监会为上市公司再融资打开了一扇方便之门。一方面,上市公司再融资间隔从18个月缩短到6个月;另一方面,上市公司可以为他们的债务再融资,补充营运资金和回购股票。通过这种方式,上市公司可以在不编造项目的情况下进行再融资。中国证监会新的再融资政策极大地满足了上市公司的再融资需求。上市公司再融资有望在2019年掀起高潮。

皮海洲:2019年或是中国资本市场的“融资大年”

因此,从以上工作来看,中国证监会2019年的工作确实体现了服务实体经济的宗旨。2019年,包括a股市场在内的中国资本市场,预计将在服务实体经济方面再上一层楼。2019年很有可能成为中国资本市场的“融资大年”。事实上,除了证监会九大任务中提到的,还有九大任务中没有提到的cdr,需要在2019年直接面对。在海外上市的独角兽公司使用cdr来回报a股市场,这曾在2018年的a股市场掀起波澜。然而,由于股市低迷,cdr没有到期。但它是否会在2019年着陆,也是股市在2019年需要面对的一个问题。如果它在2019年着陆,它将为“金融新年”做出巨大贡献。

皮海洲:2019年或是中国资本市场的“融资大年”

正是因为2019年有望成为“融资大年”,所以投资者需要对2019年的股市有一个务实的认识。不要指望股市会在2019年走出牛市。面对股市融资的压力,目前股市处于相对较低的水平,整个股市应该在盘整和见底的基础上为下一轮牛市的到来做准备。因此,2019年,a股市场将呈现出弹性。从投资者的角度来看,这也需要韧性和耐心。你不能简单地要么是牛,要么是熊,要么是熊,要么是牛。

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