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2019年3月4日无疑是a股市场值得关注的一天。这一天,经过9个月的时间,上证综合指数再次达到3000点。自进入2019年以来,沪深股市改变了此前的跌势,并产生了一波反弹。特别是猪年春节后,股市表现非常火爆,客观上为股指收复3000点奠定了基础。

作者:曹中铭,著名金融博客和资深市场评论员

2019年3月4日无疑是a股市场值得关注的一天。这一天,经过9个月的时间,上证综合指数再次达到3000点。自进入2019年以来,沪深股市改变了此前的跌势,并产生了一波反弹。特别是猪年春节后,股市表现非常火爆,客观上为股指收复3000点奠定了基础。

作为上证综指的整数标记,3000点不能称为“牛市与熊市的分界线”,但从上证综指在a股市场的“风向标”效应来看,其重要性不言而喻。正因为如此,3000点的盈亏往往会引起市场的特别关注。

股市反弹并收复3000点有很多原因。从市场情绪来看,2018年,股市从年初到年底下跌,市场人士的心态上升。股市的持续下跌也为反弹积累了足够的能量。从基金的角度来看,股票市场处于低迷状态,导致海外基金的不断进入,在市场的财富效应之后,将吸引更多的场外基金加入。从政策角度看,2018年以来的大规模减税减费、十大部门联合发布的扩大内需实施方案、银监会公开支持保险资金入市增加优质上市公司存量、证监会修订qfii和rqfii规则、融资融券业务实施细则、证券公司风险控制指标计算标准规定等。,都将有助于股市的上涨。

曹中铭:股指重上3000点 只有改革才能为市场带来活力

周一,空股指一路走高,这与《科技板块首次公开发行股票登记管理办法》(试行)、《科技板块上市公司持续监管办法》(试行)以及上海证券交易所发布的六项配套业务规则密切相关。“2+6”相关规定的发布,意味着科技板块的正式推出离新股上市只有一步之遥。

设立科学技术委员会是中国资本市场的一项重要制度创新。在完善资本市场多层次结构的同时,科技板块还将为不同行业、规模、类型和需求的企业提供服务。科技板块的成立将进一步增强资本市场服务实体经济的能力。虽然注册制度仅在科学技术委员会试行,但它也是资本市场的一项重大制度变革和创新。可以说,中国证监会和上海证券交易所发布的“2+6”规则进一步激发了市场的热情,给股票市场带来了活力。

曹中铭:股指重上3000点 只有改革才能为市场带来活力

事实上,通过制度创新或重大变革给市场带来活力的例子很多。以经纪行业为例。此前,券商行业普遍面临着依靠“天堂”吃饭的困境。然而,为了生存和发展,国内许多券商频频冒险违规,最终券商行业遭遇了一波整顿浪潮。此后,监管部门通过制度创新和改革,为证券公司推出了资产管理业务。虽然资产管理业务为经纪公司提供了新的利润增长点,但经纪行业的亏损现象从未出现过,行业已经开始进入良性发展时期。另一个例子是2007年异常牛市的诞生,留下了股改的大背景。没有股改和体制改革的红利,不可能有6124点的历史高点。

曹中铭:股指重上3000点 只有改革才能为市场带来活力

在a股市场诞生以来的29年里,多头牛和空头牛的特征非常明显,这也凸显了市场活力的严重不足。究其原因,除了制度建设、市场监管、投资者保护等方面的缺陷外,没有建成一个融投资于一体的市场是一个不可忽视的重要因素。从本质上讲,一个只重视融资的市场,一个各种利益集团窃取利益的市场,是没有生命力的。要改变这种模式,只能通过体制改革来实现。

曹中铭:股指重上3000点 只有改革才能为市场带来活力

在具体操作上,一方面,有必要修改和完善现行公司法、证券法和刑法,以保障市场的健康发展和投资者的利益。另一方面,改变了“重融资轻回报”的不良习惯,把市场的融资功能和投资属性放在了同等重要的位置。此外,在处理市场违法行为时,我们必须认真守法,严格执法。

当然,股指是3000点,所以投资者很有必要适当关注市场风险。对于监管者来说,密切关注场外融资和市场操纵的情况也是必不可少的。

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