中国证券报：基金经理的“牛气”

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a股半场盘整，公募基金再次显示了自己的专业投资能力。

根据东方财富(300059，诊断股)的选择数据，截至6月30日，上半年股票型基金平均收益率达到22.36%，最高收益率达到83.17%；混合基金平均收益率达到16.51%，最高收益率达到73.68%。这不仅扼杀了同期的指数表现，也轻视了各种理财产品。除了发行市场上基金的频繁爆发之外，公众所知甚少的是，优质基金产品的持续营销不亚于新基金的首次推出，数百亿的增量并不罕见。越来越多的资金涌入，越来越多的信任正在积累，这也使得优秀基金经理的“牛市”不断增加。

这种“牛”首先表现在自信上。

自2008年大牛市结束以来，虽然公募基金的规模有了突飞猛进的增长，但随着全流通的实现，公募基金的资产管理规模在a股流通市值中所占的比重一直在下降，基金经理在a股市场的地位一度足以呼风唤雨，并逐渐消失。

然而，近年来，随着多年来基础研究的深入积累，优秀的基金经理对市场的理解和投资个股的能力都有所增强。即使在平均指数表现的环境下，他们仍然可以为持有者创造惊人的业绩回报，他们跨越多头和空头的能力可以说服投资者。与此同时，优秀基金经理的自信心也越来越强，尤其是那些经受了长期考验的基金经理的自信心更是坚如磐石。

这种“牛市”也反映在对未来的信心上。

目前，虽然上半年优秀的基金经理凭借其强大的投资和研究实力获得了高于预期的回报，但在他们看来，这并不意味着今年的投资过程已经结束。许多掌管数百亿基金的基金经理表示，上半年的结构性市场令基金产品的表现令人眼花缭乱，下半年的预期回报率应该会降低，因为遭遇市场冲击的可能性正在增加。然而，来自政策和资本的温暖，包括经济基本面的见底，仍将支撑a股继续上行。

这些基金经理明确表示，基于他们对未来的信心，他们不会减持头寸，而是会更加关注对个股的深度探索。尽管他们对牛市仍持谨慎态度，但从他们的信心来看，他们目前似乎处于投资的“舒适区”。