证券日报头版评论：上市公司上修“半年考估分” 折射中国经济全力以“复”

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2020年上半年，当疫情受到干扰，无法重启时，尽管不可避免地会给中国经济发展留下抓痕，但人们相信，中国弹性经济和资本市场能够在压力下找到改革动力，并不断向上修正其发展势头。

考试季节到了，不仅学生需要答案，3800多家上市公司也是中国经济的“成份股”。

最近，一些上市公司修改了他们的业绩预测，内容是“引起安慰”。数据显示，截至7月14日晚，52家上市公司上调了上半年业绩预测，其中41家上调了业绩预测，部分公司甚至上调了净利润1亿多元。

笔者认为，宣布业绩“复苏”的上市公司数量仍然有限。然而，上半年，由于疫情的干扰，中国经济正以沉重的负荷向前发展。现在，成绩单上的每一个分数都反映了政策和企业为“恢复”所做的全部努力，这很宝贵。

首先，相关上市公司的中期业绩超出预期，反映出恢复生产、保护市场主体的政策效应逐渐显现。

5月6日，国务院常务会议指出，各地各部门围绕促进复工、帮助企业解困，准确有效地推出了八个方面的90项政策措施。当时，离2月3日中共中央政治局常委会议要求有秩序地恢复工作和生产还有将近90天。当然，“90天90个政策”只是上半年政策进度条上的一个节点，但它也从最直观的数据中展示了宏观经济政策稳定、确保企业就业、打造中国经济弹性和产能的精彩故事。

此外，回顾今年以来稳定企业的政策维度，都是从企业需求的角度出发，帮助企业“保持绿色，赢得未来”。

第二，资本市场得到了深刻的改革和发展，促进了金融和实体经济的良性循环。

作为国民经济的晴雨表，资本市场应该既是温度计，也是助推器。上半年，资本市场积极发挥要素资源配置、政策传导、风险防控和预期导向的枢纽作用，推动科技与资本融合，推动金融与实体经济良性循环，为实体企业注入新的动能，克服疫情冲击，实现质量提升和效率提升。

在融资方面，创业板改革和试点注册制度、科技板块的反复审核、新三板块选择层的有效推进、再融资优化规则、并购审核的加快以及债券融资的持续创新...在投资方面，培养更多的机构投资者由中小投资者保护的法治提供不断改善，促进集体诉讼，并改善投资者适当性管理...

此外，随着资本市场服务的升级，上市公司信息披露的保障政策至少只包括六个方面，即延迟披露业绩预测、业绩快报和定期报告、适当放宽并购相关时限、合理延长股票和债券融资相关业务许可的有效期等。

在特殊时期，这些热心肠的政策使上市公司能够解除后顾之忧，奋力向前，使其业绩超出预期，具有现实基础。

第三，虽然样本量不足以从一些上市公司判断经济发展的总体趋势，但中国经济已经显示出多维度的积极信号，上市公司无疑将与它们分享同样的频率。

笔者注意到，截至7月14日晚，共有1511家上市公司披露了中期报告的业绩预测，其中约40%的公司表示满意。40%不到总数的一半。然而，由于上市公司的中期报告容纳了第一季度的负拉动，很难超过40%，第一季度的影响预计将逐步稀释后，时间期限延长。由于同期上市公司的总利润相当于全国规模以上工业企业的40%，从上市公司的中期业绩来看中国经济是相当合理的。

与此同时，宏观经济数据也支持中国经济复苏:5月份，全国规模以上工业企业利润总额从4月份的4.3%同比下降到6%，专家预测第二季度国内生产总值增速很有可能转正；pmi指数已经连续四个月超过50%。此外，外贸业务数据的改善也超出了预期——6月份进出口同比增长5.1%，其中出口增长4.3%，进口增长6.2%，均实现正增长。

所有的过去都是前言。2020年上半年，当疫情受到干扰，无法重启时，虽然中国经济发展不可避免地留下了抓痕，但笔者认为，中国弹性经济和资本市场在压力下可以找到改革动力，并不断向上修正其发展动力。