江瀚：包子第一股巴比馒头上市在即 年入10亿的夫妻店是怎么炼成的？

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作者:姜涵，盘古智库高级研究员

在正常情况下，你早餐吃什么？如果你在全国范围内问这个问题，答案几乎是不同的。天津和山东可能会告诉你煎饼果子，四川和重庆可能会告诉你小面条和烧面条，而华东可能会告诉你四个驴孔，如烧饼和油条。在中国这个饮食大国，早餐文化太深刻了。然而，没有人想到一个不起眼的小早餐店会变成一个拥有近3000家店铺、年收入10亿英镑的超级巨头，这对早餐夫妻的妻子的店甚至被列了出来，而这个你从来没有想到过的巨头就是著名的八比馒头。巴比馒头是怎么炼成的？

首先，向列出的夫妇开早餐店。

近日，江浙沪街头早餐店“八碧馒头”的母公司尹仲八碧食品有限公司(以下简称“尹仲八碧”)获得中国证监会的首次公开发行(ipo)批准，首个a股馒头即将登陆资本市场。从尹仲巴毕提交的招股说明书中可以看出，公司正准备筹集9.5亿元用于生产、制造和管理的扩能和技术升级，包括智能工厂项目、生产线和存储系统升级项目、直连网络建设项目、食品R&D中心和检测中心建设项目等。

在财务数据上，尹仲·巴比显示收入和利润稳步增长，债务比率逐渐下降。2016年至2018年，收入分别为7.2亿元、8.66亿元和9.9亿元，净利润分别为3719万元、1.13亿元和1.43亿元。2019年上半年，收入和净利润分别为4.81亿元和6842万元。此外，公司资产负债率呈逐渐下降趋势，2016-2019年上半年分别为30.27%、33.39%、23.49%和20.15%。

自17年来专注于销售馒头和速冻面以来，截至2019年12月底，尹仲巴比已有16家直营店和2915家专卖店。该公司表示，未来将继续培育江苏、浙江、上海、广东等区域市场，重点培育北京等区域市场，并逐步将业务拓展至全国。

据公开信息，尹仲有限公司专门在R&D，生产和销售中式方便面食品。是一家以“连锁店销售为主体，团体餐销售为辅”的中式面条冷冻食品生产企业，其早餐店“八比馒头”驰名中外。公司产品分为糕点产品、馅料产品和外购产品，包括馒头、馒头、杂粮点心、馅料和粥饮料等。，共计近百种产品。

即使发展到这样的规模，尹仲有限公司仍然是一个典型的家族企业和“夫妻店”。刘会平现任尹仲巴比公司董事长兼总经理，刘会平和丁石梅的直接持股总额占公司总股份的64.64%。同时，作为有限合伙人，刘会平通过天津惠平、天津八碧、天津尹仲间接持有16.12%的股份。也就是说，刘会平和丁石梅共持有公司80.76%的股份，是公司的实际控制人。发行人股东中，丁和丁世美是姐妹，持有3.72%的股份。

这家夫妻店是如何成功的？为什么早餐可以卖馒头和馒头？鲍比馒头是怎么炼成的？

第二，鲍比馒头是怎么炼成的？

说起八步馒头，很多不在江浙沪邮政区的朋友可能不熟悉，但请邮政区的朋友相信大家都熟悉它。这是因为在江苏、浙江和上海的街道上，几乎每隔几十米就有一家八步馒头店。这家店的便利店比全家人和罗森都多，几块钱的馒头就能解决一顿早餐，这让巴巴馒头成为了邮政区最熟悉的早餐店。

1977年，一个名叫刘会平的年轻人出生在安徽省怀宁县的一个小村庄。由于家里有大量的兄弟姐妹，刘会平的家庭无法支持他学习。17岁的刘会平像镇上的其他年轻人一样在城里工作。他去了贵州、广西、常州等城市。21岁的刘会平来到了上海。在上海这个十里洋场的大都市，刘会平花光了所有的积蓄，租了一家小商店

然而，又一次，一位老顾客和刘会平聊天说:“你的馒头真的很好吃，但是在办公室里，很多同事吃麦当劳或者喝咖啡。我很不好意思吃馒头，所以我敢在外面吃完就进办公室。”这句话可以称为激起千层浪的一块石头。刘会平一直在考虑如何让他的馒头拥有和麦当劳、肯德基一样的地位。毕竟，作为一种传统食物，馒头比任何薯条和汉堡包都要健康得多。是不是因为一个名字，刘师傅的大包在这个时候就改名为鲍比馒头？

之后，八碧馒头几乎通过特许经营模式一路开张，从几家连锁馒头店一口气开了上千家店，最终成为中国馒头第一家上市公司。应该知道，就连狗不理也曾在新三板上市，只是最近才退市。

鲍比的馒头是怎么炼成的？

首先，选择最困难但竞争最少的赛道。在市场上，大品牌和大商店懒得做早餐，因为他们不赚钱，尤其是早餐是一个艰难的行业。为什么你说做早餐很难？不用说，单价很低。早餐便宜几美元，但只贵几十美元。广东的早茶已经被富人和闲人享用，基本上不能作为参考。此外，早餐制造商有许多缺点。例如，早起贪黑是非常辛苦的工作，而且营业时间很短。这导致了这样一个事实，尽管几乎每个城市都有很多人做早餐，但早餐店一直处于自由发展的状态，没有一家早餐店真正变得更大更强。情况正是如此。事实上，早餐跑道的竞争相对较小，只要你有一定的规模，你就能鹤立鸡群。巴比馒头就在这样的轨道上。也许刘会平，作为一个年轻的小镇，可能没有想过赛道的逻辑，但他确实选择了一条好的赛道。

其次，用创意做馒头。一般情况下，包子有多少技术含量？我相信只要是一个聪明的北方家庭主妇，估计没有一个人不会做馒头，但是因为太普遍了，这个市场是一个真正的长尾市场。基本上，那些会做面食的人基本上会做馒头，而且它们真的又好又便宜。谁会注意做馒头？然而，八比馒头不是这样。刘会平关闭了三次商店，开了八比馒头店。刘会平花了多年的努力才想到做馒头。然而，这个馒头是一个有想法的馒头。当刘会平赚到第一罐黄金时，恰逢上海房地产投机热潮，上海周围的人通过房地产投机获得了财富。但并没有带着开了馒头店的钱，去炒房当居民。相反，他花了很多钱研究馒头。是的，你是对的，那就是研究馒头。刘会平花了4.5亿元建了八比馒头厂，并在核心技术上花了钱。刘会平是做什么的？冷面团馒头，他发展了冷面团技术，八比馒头的原料统一采购，产品由公司统一生产和销售。由于保持了新鲜的口感，现在80%以上的八比馒头店都是自产自销，速冻后的馅料由工厂统一生产，通过低温冷链运输，早上5: 00前送到各个商店。为了从技术上解决美味产品的问题，八比馒头花了四年时间。

第三，做包子行业的肯德基和麦当劳。如果做馒头只能说是赚钱的一条小路子，那么即使有有创意的技术馒头，也还是馒头。为了拓展刘会平，我们选择了肯德基和麦当劳的商业模式，即品牌管理+连锁销售。这种模式基本上是从生包子到汕头八佰伴的店铺设计，而销售模式则是从配料中感受到的。八壁汕头实行全方位管道管理。一切都围绕着八步汕头这个品牌，城市白领、儿童等集中客户在短时间内迅速突破大家，在扩张方面，八步馒头采用特许连锁模式，除了15家直营店外，其余2000家都是特许店，八步馒头是最早实现电子商务的企业。当许多早餐店不知道什么是电子商务时，Babi馒头完全是电子商务。八步馒头与饥饿、美团等外卖巨头全面对接，大力发展电子商务业务。于是，八步馒头诞生了。

事实上，作为第一家上市的馒头店，巴碧馒头前面还有很多问题，但一个小镇的年轻工薪阶层可以被列为馒头公司，所以巴碧馒头的希望还是很大的。

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