南云楼：区块链是本 数字货币是末

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区块链的概念已经成为世界上最热门的投资对象之一。

然而，区块链不等于数字现金。区块链是一种应用工具，基于区块链技术的数字现金实质上只是一个奖励点，前者是基础，后者是终点。它们之间的投资价值有显著差异。目前，许多区块链概念项目都掺杂着大量发行数字现金的鼠仓骗局，隐藏着巨大的投资风险。

系统预先安排了包括比特币和以太网在内的各种数字现金，为区块链形成过程中的参与者(计算机)提供奖励，即当任何一台参与计算机按照既定规则率先获得有效的计算结果时，系统为计算机(用户)提供奖励。中本聪推出的世界上最早的区块链操作系统奖励积分被称为比特币，后来还有各种名称的区块链奖励积分，如以太网。

这种奖励点数只有个人的主观价值，但它们不能成为自然货币，因为它们没有实际价值，也不能在普遍价值上形成共识。此外，由于它们不能准确描述市场上商品的价值，它们根本不能成为货币，更不可能取代法定货币。只要挂上一个“硬币”的名字。

基于区块链技术的数字现金本身具有一定的价值，但这种价值是基于它所指的实物。只有当数字现金与他所指的实物价值相结合时，他才能融入现实的经济生活。然而，世界顶尖的技术专家和经济学家无法预测他们未来的初始发展阶段，而对这类奖励积分的投资将很容易导致金融泡沫，其危害与老鼠仓库和金字塔计划一样大。目前，大部分纯粹为了发行数字现金而涌入市场的区块链项目都具有这种有害的特征。

经济学基于理性经济人的假设。我们既不能低估也不能高估人性。市场的最高原则是自由，自由不应该受到尽可能多的限制。然而，在某些疯狂的阶段，在从众心理和巨大利益的诱惑下，一些自由行为所带来的危害是社会无法承受的，必须受到监督，如老鼠仓库和传销。就像美国政府对传销的态度一样，它当然不是被禁止的，而是通过设定消费者库存需求的上限和无条件退货条款来严格监管的，违反者会立即被指控犯罪，从而将传销对美国社会和经济的危害降到最低。

事实上，随着大量资金的不断涌入，美国政府目前正在出台基于区块链技术的数字现金分发项目的相关法律，这些法律将像金字塔计划一样受到监管，以维护正常的金融秩序。这无疑是一个强烈的信号，值得中国投资者和中国政府关注。

这意味着数字现金的投资前景是有限的，世界各国政府都在努力将资本市场投资引入区块链R&D和实景应用。由于区块链技术本身的非凡价值，区块链在真实场景中的应用具有广阔的投资前景。

古往今来，所有能够促进经济增长的科学发现都与供给相关，为人类生活和市场交易带来便利。例如，货币给易货贸易带来了便利，法治降低了交易成本，蒸汽机提高了生产率。这些发明和发现给人类社会带来了更多的财富，使人类社会的财富猛增。区块链的“分权”、“开放”、“信息不可篡改”等特点，带来了全新的、绝对可信的社会关系，这将大大降低生产服务成本和市场交易成本，也将带来新一轮的经济繁荣和财富增长。这也是各国政府密切关注区块链技术发展趋势的重要原因。

同时，在“信息不能被篡改”等特征的保证下，区块链传达了“信息的真理”而没有缺陷——我们知道“真理”意味着“善”，而区块链技术的应用必将通过这种机器信任所形成的价值传递，带来与“善”相关的全新的人与我的互动。人们更容易形成积极的激励，人类文明必将走向和谐。

充分利用区块链可以大大降低市场交易成本，构建全新的社会人际特征，其中将诞生许多伟大的商业理念，进而成为新一轮经济增长的动力。然而，世界上最聪明的人面临的最大困难是将区块链应用到实际应用场景中。

无论如何，区块链在真实场景中被广泛使用，这是一个必然的趋势。

(作者是深圳的一名经济学家)