朱邦凌：工业富联还会有多少涨停?

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新股与旧股之间的价差使得创新有利可图，这也是监管者给二级市场投资者的红利。在第一批独角兽药物无锡制药和富联实业上市后，市场对独角兽基金充满了期待。

作者:财经专栏作家、资深财经评论员朱邦玲

富士康，穿着“工业福利(601138)”的背心，刚刚出现，并夺取了a股科技公司“一哥”的宝座。这也是生活。大多数人一生都在奋斗，他们可能一天都跟不上别人。 6月8日，工业富联上市，开盘没有悬念，日成交超过100万笔，总市值3906亿元，a股市值排名第14位，超越Hikvision (002415)成为最大的a股科技公司。

投资者担心，工业富裕联盟的每日限额是多少？它是否会超过无锡制药(603259，诊断股)此前连续16个交易日的涨停，被称为“年度最赚钱的新股”？在这种情况下，富联实业的市值将接近15000亿元，有望超过中石油(601857)，成为a股市值最高的非金融类上市企业。即使只有11个每日限额，市值也将超过1万亿元，超过消费蓝筹股的领头羊贵州茅台(600519)。

根据富联实业此前的公告，本次发行后，富联实业的总股本达到196.95亿股，发行价格为13.77元/股。基于2017年每股收益0.8057元，其初始市盈率为17.09倍。

根据公告，最近几个月富士康电脑、通讯等电子设备制造业的平均静态市盈率为41.66倍。据媒体估计，根据行业市盈率，富士康的股价预计将升至每股33.57元，单笔签约收入为1.98万元。

富士康的估值不能简单地与行业平均市盈率相提并论，而应该参照其增长和主营业务构成。在过去，富士康是铸造厂的代名词。根据传统的铸造估值，它可能只有10倍市盈率，而富士康母公司鸿海精密目前的市盈率只有10倍。

2016年，富士康收购夏普，开始成为一个品牌和渠道。除了延伸到品牌，富士康转型的另一个方向是从铸造厂转型为工业互联网服务提供商。富士康的合理估值是在铸造和工业互联网转型之间找到一个平衡点。如果我们期待工业互联网的成功转型，估值就会合理上升。

那么，富士康的工业互联网是一个概念还是未来的转型方向？作为全球领先的电子产品制造商，工业富联多年来一直在寻求产业升级，从劳动密集型的“红海”到物联网和无人工厂的“蓝海”。目前，该公司有6个无人工厂和60，000个机器人(300，024，诊断单元)，但这些只是工业互联网的一部分。更重要的是，将所有这些连接起来生成大数据，然后将人工智能集成到大数据中，最后使用人工智能来操作工厂。

富联实业的技术积累已经逐渐成熟。通过富士康收购夏普，公司掌握了8k成像技术，并与5g相结合，形成了“8k+5g”的独特技术优势。在此基础上，结合工厂网络布局、物联网信息采集等前沿技术，最终建成无人智能工厂。

然而，对富联实业不利的是，其第一季度和半年度业绩似乎不太令人满意。

富联实业第一季度和半年度业绩增幅可能低于5%，这可能抑制其股价。仅仅通过描述工业互联网的光明前景，而没有漂亮的业绩数据，恐怕投资者很难过分追求它。即使股价能在短期内利用新的投机行为，在新的投机热情消退后，它也会回到行业中进行合理估值。

从富联实业和无锡制药的火爆，我们也可以看到新经济公司、大型科技公司和独角兽企业的a股稀缺。其次，对于投资者来说，在网上玩富士康、无锡制药和宁德时报(300750)等新独角兽的成功率很低，所以不容易赢。如果你想分享系统红利，你可以认购独角兽基金。

六只专注于独角兽企业战略布局的创新型公共基金已获批准，最早将于下周一上市。

新股与旧股之间的价差使得创新有利可图，这也是监管者给二级市场投资者的红利。在第一批独角兽药物无锡制药和富联实业上市后，市场对独角兽基金充满了期待。

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