大树：到底是牛市还是熊市？1月股票开局盘点！

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话虽如此，总结才是最重要的！今年1月，中国股市继续在结构性熊市中徘徊。尽管市场没有2008年那么糟糕，但它仍保持着“37”的结构。在这样的市场条件下，投资基金赚钱的概率明显高于直接买入股票，最好买入沪深300指数以上的指数基金。

作者:陈国刚，广州盈涛投资咨询有限公司董事长兼创始人

最近几天，股市经历了持续的调整，许多小股东开始无动于衷。一些团体已经开始热烈讨论当前的股市是熊市还是牛市。

有必要在宏观层面上界定多头和空头，这将影响到每个人的思维方式和操作逻辑，因此有必要做出明确的理解。事实上，没有必要争论这是牛市还是熊市，只要用数据说话。

自今年1月以来，a股中值已下跌1.43%

尽管上证综合指数在今年年初来到了杨炼北部，但每个人都觉得股市阳光明媚:

然而，中国股市再也不能用这个落后的上证综指来衡量了。

虽然上证综指有着辉煌的走势，但从整个市场来看，在3842只股票中，只有1055只股票上涨，占30.29%，只有300只股票上涨了10%以上，占7.8%，而662只股票下跌了10%以上，占17.23%。这两个城市的股票中位数下降了1.43%。

因此，从整体市场来看，目前的股市是一个适当的熊市，牛尾还没有看到！买一只现在可以上涨的股票并不容易，所以要购买并珍惜它。

结构是明显的，股票市场部分进入牛市

事实上，市场是否是牛市是有标准的。一般来说，成熟市场上涨25%，上涨趋势持续六个月以上，这就是牛市。在新兴市场，这一标准略高，增幅为30%，持续时间超过6个月。

尽管a股依然表现良好，但自今年1月以来，它们已部分进入牛市。从2016年的低点到今年1月，沪深300指数上涨了34%，持续了一年多，正式进入牛市。沪深100比沪深300更早进入牛市。早在2017年9月，这两个城市最大的100只股票就满足了牛市条件，上涨了41%，持续了半年多。

因此，综上所述两点，我们的大a股整体上处于熊市，而大蓝筹股进入牛市，但只有少数股票进入牛市，所以目前的a股市场应该称为结构性熊市！

在这个市场我应该做什么？你是在熊市还是牛市中拼命寻找黄金？我不需要谈论这个。

新投资者涌入市场真的是一个顶级现象吗？

我真的很惊讶为什么在一个大熊市会有这么多关于“泡沫来了，韭菜正涌入市场”的言论。是人们对资金的羡慕还是人们资金的心理失衡？

真的又开始大规模资本市场了吗？看看数据:

今年1月，新股投资者人数继续上升，第二周和第三周分别超过30万人，一个月新增投资者约120万人。这个数字看似很大，但与过去相比，并不比2017年1月多，甚至比2015年1月少。

从图中可以看出，今年1月份进入市场的新投资者是自然增长的，甚至比过去两年的平均水平都要低。如此规模的新投资者是从哪里得到泡沫的？这甚至是一个熊市。

再看看这张照片。它显示了新成立的基金募集的股份数量。在市场上，由于兴泉基金今年的即时融资规模为300亿，感觉好像市场又疯了，但就是这个。虽然今年1月份的总体情况比去年有所好转，但与15年前相比，差距是一个数量级，远远没有达到疯狂和泡沫的程度。

此外，我认为这也有积极的一面。资金筹集开始集中在头部，解释两件事:

首先，普通人(603883，诊断单位)手中真的有钱

其次，投资者不再那么容易被愚弄

没有优异的表现，用欺骗手段出售资金将会越来越困难。这是好事，市场机制就是这样。

通过购买基金更容易赚钱，但很难超越指数

大树选择了2747只开放式公共基金，这些基金今年1月开始运作。所有基金的平均回报率为1.5%，比整个市场高出约两个百分点。

今年1月，2065只基金获得了正回报，占75%，远远好于股市30%的涨幅。然而，只有35只基金涨幅超过10%，仅占1.27%，而只有214只基金涨幅超过沪深300指数，仅占7.8%。

可以看出，目前的市场很难超越沪深100和沪深300，这与以前大不相同。

在基金收入排名前十的基金中，万佳占一半，依托蒙古？

今年1月，十大基金回报率的门槛为12.85%，一千万大宏观时机策略的一个月收益高达19.13%。

在今年1月份的十大基金中，鲜为人知的万佳基金占据了前五名，这真的很奇怪。大叔仔细看了看。原则是，万佳基金在房地产类股中集体持有大量头寸:

这是第一万佳宏观定时基金的十大尴尬股。沂水的地产股占房地产行业仓位的67%，与其他万佳基金相似。这个万元基金真的准确吗？

从万佳基金的行业配置来看，从2015年底开始，将是重房地产和建筑业，同一产业链的上下游行业将集中配置，17年后半年略有增加。可以说，股市崩盘后，万佳一直在房地产上赌博。他们运气好，赌赢了，就这样。

虽然如此高的行业集中度带来了很多好处，但也严重违背了资产配置的科学理念。大树用投资者的钱承担这样的风险，尽管表现良好，但仍倾向于将该公司列入黑名单。

2018年1月的最后10只基金如下:

一个月的收益并不意味着什么，但随着沪深300指数上涨超过6%，20%的大幅下跌是没有道理的。

对这些基金的处理是基于错误地杀死一千人而不是放过一个人的精神，所有这些基金都被列入黑名单。这十只基金更有趣的是，金鑫深证成长起来，看着他的重仓股，但它仍然是诚实的。看起来他们都是深圳的本土企业，都是垫底的。这是否意味着深圳的gdp有问题？有点怀疑。

摘要

话虽如此，总结才是最重要的！

今年1月，中国股市继续在结构性熊市中徘徊。尽管市场没有2008年那么糟糕，但它仍保持着“37”的结构。

在这样的市场条件下，投资基金赚钱的概率明显高于直接买入股票，最好买入沪深300指数以上的指数基金。

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