杨望：全球FinTech产业对比研究

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随着移动互联网技术的普及和人工智能、区块链、大数据和云计算等新技术的快速发展，金融技术在全球范围内流行起来。其中，人工智能在智能投资和金融搜索引擎方面相对成熟；Blockchain在支付、票据、数字现金、股票和保险方面相对成熟；大数据在金融领域的应用主要体现在大数据的信用报告和风险控制上。

作者是丰金融高级研究员，韩德金融风险投资金融技术研究所金融研究部主任。

王洋评论:随着移动互联网技术的普及和人工智能、区块链、大数据、云计算等新技术的快速发展，金融技术已经风靡全球。其中，人工智能在智能投资和金融搜索引擎方面相对成熟；Blockchain在支付、票据、数字现金、股票和保险方面相对成熟；大数据在金融领域的应用主要体现在大数据的信用报告和风险控制上。与金融技术发展相对成熟的发达国家相比，中国起步较晚，但发展迅速。到目前为止，它已经跻身于世界领先的金融技术开发国家之列。

2017年，金融技术逐渐在许多金融领域得到应用。从中国邮政储蓄银行推出的区块链资产托管系统，到中国农业银行推出的“刷脸取款”金融服务，再到四大工农银行与四大互联网巨头签署的合作协议，金融技术正在影响和改变着传统的金融服务业务。事实上，一些国内外知名的金融机构正在争相布局金融技术的研发和应用。2016年，全球金融技术投融资总额超过1100亿元人民币，目前已有8000多家金融技术公司。那么，国内外金融技术的发展现状如何？什么是政策环境？国内外金融技术产业的分布有什么不同？国内外金融技术的主要创新应用场景是什么？有什么相似之处和不同之处？本文将对上述问题进行深入的比较分析，旨在探索金融技术在全球金融领域的创新应用路径，为我国金融领域金融技术的创新应用提供参考和依据。

首先，金融技术在世界上发展迅速

金融技术是金融和技术的结合，这意味着新兴的互联网或高科技信息技术公司和金融机构利用互联网、区块链、大数据、人工智能等高科技技术为公众开展包容性金融服务。从本质上讲，它是指金融和技术的结合，是一种经济产业。通过技术，金融服务变得更加方便和高效。

随着移动互联网技术的普及和人工智能、区块链、大数据和云计算等新技术的快速发展，金融技术在全球范围内流行起来。目前，区块链存储和智能投资等新兴技术管理的资产规模已达数万亿。到2020年，中国的资产管理规模将超过1000亿元人民币。如果金融技术的渗透率达到10%，蓝海增长市场将达到1000亿元人民币。Fintech已经成为全球关注的焦点。

1.政策红利

2017年5月15日，中国人民银行成立了金融技术委员会，旨在加强金融技术的研究规划和协调合作。6月27日，中国人民银行发布了《中国金融业信息技术“十三五”发展规划》，将推进新技术应用、促进金融创新发展作为今后的一项重点任务。具体包括加强金融技术和监管技术的研究和应用，规范和推广互联网金融相关技术的应用，积极推进区块链、人工智能等新技术的应用研究。在相关政策的支持下，区块链、人工智能、大数据等金融技术已经在国内许多金融领域得到应用。

美国、英国、新加坡等国家为金融技术的发展提供了良好的政策环境。英国是金融技术政策的先驱。2014年8月，英国财政部提出了金融技术振兴战略；2017年，英国财政部提出“监管创新计划”，重点关注转型商业模式和新技术的激励策略。美国政府部门通过一系列创新手段推动金融技术的创新应用。2016年，货币主计长办公室发布了一份白皮书，"支持联邦银行系统负责任的创新:货币主计长办公室的观点"。2017年3月，occ发布了金融技术许可证发放草案。新加坡政府较早意识到金融技术的重要性。2015年，新加坡政府在新加坡金融管理局(mas)下设立了金融技术和创新团队(ftig)，并投资2.25亿新加坡元推广金融技术和创新计划(fsti)。2016年，新加坡创新署(Innovation)和新加坡金融管理局(mas)共同成立了fintech办公室，负责管理相应的fintech业务。

2.地理分布

2016年，全球金融科技投融资超过1100亿元人民币，交易504笔。前四名是中国、美国、印度和英国。其中，中国投融资917亿元，交易281笔。美国金融技术的投融资总额为138亿元，交易79笔。印度的投融资总额为38亿元，投融资总额为26。英国金融技术的投融资总额为20亿元，已完成22笔交易(见图1)。

图1 2016年全球金融技术投资和融资的区域分布

数据来源:零一研究所数据中心

值得注意的是，英国、新加坡、印度等国家都集中了金融技术的区域分布，形成了一个大型的金融技术中心。英国伦敦肖尔迪奇汇集了一大批世界知名的金融技术公司，包括azimo、etoro、ebury、gocardless、marketinvoice、credit benchmark、tandem等。新加坡罗宾逊路80号的金融技术中心于2016年11月10日开业，由亚太私人投资集团marvelstone发起，被认为是全球最大的金融技术中心，旨在鼓励行业发展。印度vizag的Fintech valley是一个可持续发展的全球Fintech生态系统，聚集了大量优秀的初创企业、金融机构、技术供应商、孵化器和创意室，专注于综合融资和金融技术的发展，推动fintech生态系统的快速发展。

3.行业分布

在投资方面，金融技术主要集中在融资和贷款、支付网关、智能手机和移动支付上。在工业应用层面，金融技术主要集中在借贷、财富管理、保险、支付、货币和外汇、众筹等行业。点对点贷款是一个金融技术公司比例很高的行业。在前50家科技公司中，点对点贷款占30%，财富管理占18%，保险占12%，支付占10%(见图2)。在前50家金融技术公司的排名中，美国有25家名列榜首；中国有七家公司排名第二；英国有五家公司排名第三。

图2前50名金融技术公司行业分布

资料来源:h2 ventures

第二，fintech在全球金融领域的创新应用

作为金融技术的核心技术，人工智能、区块链和大数据技术已经逐渐渗透到金融业的各个业务领域。其中，人工智能应用成熟的金融业务领域主要集中在智能投资、智能客户服务、金融搜索引擎等方面。区块链在金融领域的应用主要集中在支付、票据、数字现金、股票、保险等方面。大数据在金融领域的应用主要体现在大数据的信用报告和风险控制上。

1.人工智能的主要应用场景

人工智能在全球金融领域的应用已经遍地开花。从银行、证券、保险、基金，到新支付和消费金融，人工智能渗透其中。人工智能的发展和应用在美国、英国、日本等发达国家都比较成熟。美国基金公司叛逆研究使用机器学习和预测算法等人工智能技术来量化股票回报和风险。叛逆研究在2007年推出了世界上第一只人工智能投资基金，并在全球44个国家成功交易了股票、债券、大宗商品和外汇。美国的财富前沿和改善是世界上最早、最成熟和最大的智能投资平台，每个平台控制着超过26亿美元的资产。2012年，花旗银行(Citibank)和ibm利用人工智能技术改善银行客户服务，致力于提供差异化、智能化和精准化的金融服务。伦敦对冲基金机构卡斯蒂利亚姆(Castilium)通过人工智能技术复制交易员、基金经理和分析师的推理和决策过程，推出智能量化投资组合产品。日本初创企业羊驼交易平台采用基于图像识别的深度学习技术，为客户提供简单智能的外汇交易服务。

与美国、英国、日本等发达国家相比，中国的人工智能起步较晚，但其发展速度和规模都在空.人工智能技术在中国金融领域的应用已经突破0，呈现爆炸式发展趋势。自2009年以来，中国涌现出大量智能金融公司，2014年和2015年出现了72家初创公司。人工智能技术在中国金融领域的创新应用主要集中在智能支付、智能营销、智能投资、智能风险控制、智能客户服务等业务领域，特别是智能支付、智能投资等新型智能金融公司虽然成立较晚，但发展迅速。

中国金融领域人工智能技术成熟的业务领域主要在于智能支付和智能客户服务。2017年9月1日，中国支付宝和肯德基联合宣布，他们将共同为自己的脸买单。这是刷脸支付第一次从在线走向离线，实现创新应用。2013年，中国建设银行(300024)推出的智能互动机器人“肖伟”的服务渠道从原来的微信扩展到网上银行、手机银行等。服务领域涵盖个人金融、公司业务、电子银行、信用卡等。，响应准确率超过90%。2015年，交通银行(601328)推出的智能客服实体机器人“娇娇”基于智能语音、智能图像、智能语义、生物识别等人工智能技术进行人机交流，并分享大堂经理的工作，如引导客户、介绍各种银行服务。

与国外发达国家的智能投资相比，人工智能在中国投资领域的应用还处于发展的初级阶段。目前，在中国，大多数明智的投资都停留在交易执行阶段。投资服务主要是资产管理和投资顾问，投资后服务较少涉及。尽管智能投资在中国起步较晚，但自2014年以来，相关初创企业已大量涌现。据益友智库统计，目前中国有32家初创的智能投资与护理公司，主要为乙方提供智能投资与护理服务。如招商银行的摩羯座智头(600036)、阿里的蚂蚁金服、腾讯的伟众银行、百度股票连接等。在一些功能设置中，所有这些都具有智能投资的雏形。

2.区块链的典型应用案例

随着区块链技术的迅速发展和各国政府的日益重视，区块链技术已经逐渐应用于支付、数字现金、银行、保险和股票等金融领域。其中，区块链在数字现金和支付领域的应用相对成熟。表1显示，典型的全球区块链公司主要提供金融服务，如数字现金、跨境结算和支付。值得注意的是，典型的全球区块链公司主要集中在美国，融资数据惊人，主要由大型国际金融集团如高盛、花旗集团和摩根大通牵头。

表1全球典型的区块链公司

公司累计融资金额(万美元)型投资者

CICC高盛集团的网络金融13600数字钱包和货币圈

东京三菱ufj数字钱包和交易银行，纽约证券交易所，重塑(西太平洋银行，西太平洋(601099)银行)

瑞波9390资本市场和金融服务集团、桑坦德银行、附属履行机构集团、渣打银行

比特富瑞集团9000矿业和区块链服务中国信贷控股有限公司

blockstream 7600

资本市场和金融服务安盛战略投资

digita asset holdings 6710 Capital Markets and Financial Services Citigroup，商志研究所，高盛，摩根大通，pnc Financial Services Group，桑坦德银行，美国存款信托和清算公司(dtcc)

连锁4370资本市场和金融服务资本一，花旗集团，纳斯达克，维萨

资料来源:CB insight(2014-2017年)

从表1可以看出，区块链技术在支付和数字现金领域的应用最为深入。美国区块链公司Circle是全球累计融资金额最大的区块链公司。2015年，circle放弃了比特币交易服务，转而使用全球跨境支付服务。2016年6月，circle正式宣布将为客户提供零成本跨境交易服务。客户通过circle提供的金融服务可以在美元、英镑和欧元之间即时发送和支付，零手续费和零外汇加价。

Ripple是基于区块链技术的跨境支付平台，是由分散节点组成的去中介区块链平台，自动完成清算，从而完成swift系统、代理行和清算机构之外的点对点交易，显著提高跨境支付效率，节约交易和运营成本。与约7%的跨境汇款和约2%-4%的网上支付的资本成本相比，未来区块链有可能将资本成本降至1%以下，从而在全球范围内节省200亿欧元(weizsacker，2016)。

ibm推出的区块链应用程序开发生态系统旨在为开发区块链应用程序的初创企业提供指导和指引。2017年2月16日，ibm和visa宣布启动第一批合作项目，旨在将数字支付功能嵌入企业的所有产品线。Visa目前支持全球60%以上的支付服务，ibm watson IoT平台拥有6000多名客户，并帮助客户连接数百万台设备。据估计，到2020年，ibm和visa将能够支持全球多达200亿台联网设备的业务和支付行为。

随着移动互联网的普及，金融服务的智能化、数字化和区块链化趋势日益明显。自2016年以来，银行和其他传统金融机构与科技机构联手，将区块链技术应用于传统金融服务无法提供良好服务的业务领域。区块链技术在中国金融业的应用主要集中在票据、资产管理和跨境支付领域。

2016年10月，中国邮政储蓄银行和国际商用机器公司推出的基于区块链技术的资产托管系统正式上线。通过区块链技术的四种机制，即共享账本、智能合同、隐私保护和共识机制，系统实现了多方信息的实时共享，避免了重复的信用验证过程。系统上线以来，已经完成了100多笔交易，将原来的业务流程缩短了60% ~ 80%。

2017年2月，招商银行将区块链技术应用于全球现金管理领域的跨境直接结算、全球账户统一查看、跨境资金归集三种场景，实现了六家海外机构加总行均与区块链联网，任何两家机构均可发起清算请求，任何两家机构均可进行清算。

2017年7月10日，由联锦富街区和贵阳银行联合推出的票务连锁产品(601997)正式上线。票链是一种新型的互联网票据融资产品，它通过区块链技术为持有银行承兑汇票的中小企业客户提供融资服务。由于融资方和出资方之间的交易是在一个高度可信的区块链完成的，因此智能合同上的票据信息、参与者信息和交易信息不会被篡改，这就容易解决票据交易中的信用缺失问题，进而有助于降低票据市场的操作风险和信用风险。

对比区块链技术在国内外的应用场景，可以发现区块链金融业的重点应用领域主要集中在传统金融机构无法提供良好服务的业务领域，如支付、票据、资产托管和风险控制等。此外，区块链技术在美国等发达国家起步较早，发展相对成熟。中国的区块链技术虽然起步较晚，但发展迅速，已逐步应用于资产托管、票据和跨境支付等金融领域，应用优势突出。

3.大数据信用报告

大数据不仅是人工智能和区块链技术的应用前提和保障，也是金融风险控制的核心要素。大数据在金融领域的应用主要集中在信用报告和风险控制上。作为金融风险控制的核心，大数据技术的应用将更好地帮助金融机构量化风险，从而更好地实现风险可控运营。

美国fair issac公司的fico分数从开始时用图标绘制的分数发展到逻辑回归算法来预测用户未来违约的可能性。近年来，预测分析、深度学习和引导学习被广泛应用于fico评分。

中国芝麻信用呈现个人信用状况的基础，主要来自三个方面:政府和机构、金融机构、社会平台、搜索引擎等发布的数据。，以及软信息(消费习惯、爱好、在线声誉和影响力等。)；网上银行、社保账户信息、公用事业费支付、通信费支付记录、交通信息平台等隐性数据；阿里巴巴集团旗下淘宝、天猫、支付宝等第三方支付平台的用户消费和交易记录。

然而，与美国等发达国家的信贷数据相比，中国金融业的全样本数据库几乎不存在。在中国的信用数据库中，有8亿个信用信息，但只有3亿个信用记录完整的样本。这不仅不利于金融风险的控制和管理，也不利于人工智能技术和区块链技术在金融领域的创新应用。

四.发展前景

通过比较金融技术在全球金融领域的发展现状，我们可以发现美国、英国等发达国家的金融技术发展相对成熟，无论是在国家战略还是在R&D和应用方面都是如此。中国金融科技起步较晚，但发展迅速。迄今为止，中国一直是世界领先的金融科技发展国家之一。从金融技术在国内外金融领域的应用场景可以发现，金融技术已经渗透到整个金融过程，从前端客户服务，到中国大陆和台湾的金融交易，再到后台的风险防控。金融技术正在推动金融机构向数字化、智能化、区块链化和大数据转变。

原载于新华社《金融世界》，2017年第12期

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