杜坤维：科创板几十万字的回复答卷就能问出真实透明公司

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科委实行了注册制度，吸引了许多公司上市，并在短时间内吸引了100家企业融资约983.9亿元。

作者:杜，金融网站专栏作家

科委实行了注册制度，这吸引了许多公司上市。在短时间内，它吸引了100家公司筹集了约983.9亿元。他们中的许多人来自港股回归，来自新三板，离开主板，也再次被拒绝上市。它有点混杂。吸引大量公司前来上市的原因是市场对注册制度有些误解，即他们只需注册就可以上市。

事实上，虽然科技局实行注册制度，但注册制度可以不注册而上市。从美国注册制度的注册程序来看，它也非常严格。从建立透明公司和信的质量来看，它比a股审计制度更为严格。它只会稀释财务指标。上海证券交易所科技板块的注册程序也非常严格。虽然它增加了包容性，但有必要让一个清晰的公司出现在投资者面前，让投资者

然而，一些发行人和中介并不十分尽责。他们总是想美化和粉饰自己。一方面，他们更有可能获得注册和发行的机会，另一方面，他们希望以更低的价格获得更多的融资，即获得更高的估值，以实现利益最大化；第三，由于证券法的限制，少数人熟悉美化财务数据、淡化市场风险，思维惯性大，招股说明书存在诸多问题。一是科技创新相关事项披露不充分。第二，企业商业模式的披露不够清晰。第三，企业生产、经营和技术风险披露不到位。可以说，链条在关键时刻断了，许多关键内容仍然藏在吉他后面，半个脸对着我们，有点像坠入云端。

为了打造一个透明、真实的上市公司，上海证券交易所不仅发行了招股说明书，还要求科技股上市。截至目前，81家受理公司的情况显示为“询问”。5月6日晚，上海证券交易所向10家公司发出了485条问题，其中最多的是64条问题。最近，37家公司提交了他们的答案。也许作者的水平是有限的，人们发现提供答案的公司可以被描述为辉煌。一些公司会回答几十万个单词，这不容易只读。此外，有几个答案的语言不容易理解，有些内容很难理解。似乎我们需要仔细观察和思考，才能理解它们是准确的还是未知的。

注册系统审计的负责人虽然是律师事务所和会计师事务所的专家，但不是行业内的专业人员。交错的，像一座山，总是或多或少地存在。面对几十万字的答卷，这些字有点晦涩，读起来可能不容易。此外，可能需要更多的时间来辨别几何的真实性，这不仅浪费了宝贵的时间，也使他们很难。尤其是科技含量是行业内的专家，有时也是意见问题，更不用说行业内的专家，如何准确判断上市公司的科技含量和行业状况。如果任何注册人员不了解上市公司信息披露的真实几何，就会陷入一轮又一轮的询问和回复，等于浪费了大家的时间、精力和财力，大大延长了注册审核的时间，延缓了企业的ipo进程，这是不值得的。

这种复杂的询问和回答不仅让每个人都很累，而且很难找到一个透明和真实的公司。

负责审核和注册的都是业内精英，专业素质好，经验丰富，都面临着短时间内难以判断真伪的困境。而且，普通投资者的专业水平远不如那些审核和注册的人，那么我们如何判断公司的投资价值并给出合理的定价呢？

因此，美国注册审计师雇佣了更多的技术专家来检查技术问题。同时，要求他们在招股说明书和回答问题时使用简单易懂的语言。此外，他们应该尽可能使用表格，这样审计人员可以一目了然，减少他们的阅读时间，让审计人员容易准确判断，让投资者容易阅读，这样他们就可以准确判断公司的内在价值，做出准确的定价。

因此，为了防止一些公司使用过多的专业词汇，编写普通人难以理解的招股说明书，浪费审计师的时间，使投资者无法做出准确的判断。笔者建议，上海证券交易所可以要求发行人的招股说明书使用通用语言，避免过度使用专业词汇，并使每个人更容易阅读。此外，应使用更多表格进行比较，以减少招股说明书和回复中的字数，而不是几十万字，以便读者能更清楚地阅读。

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