康崇利：5月28日股市复盘——五因素诱发股指连续反弹

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今天，沪深股指和创业板指数在早盘延续昨日的强势后继续走强，但在下午，它们开始一波又一波地变绿，并在收盘附近再次上涨。恒生指数相对强劲。

作者:康崇礼，联讯证券分析师委员会副主任兼首席市场分析师

核心观点:五大因素促使股指持续反弹。

今天的市场形势:股指波动继续。

今天，沪深股指和创业板指数在早盘延续昨日的强势后继续走强，但在下午，它们开始一波又一波地变绿，并在收盘附近再次上涨。恒生指数相对强劲。上证综指收于2909.91点，上涨0.61%，深成指收于9035.69点，上涨0.62%，创业板指数收于1505.16点，上涨0.89%。两市成交额约4995亿元，成交量逐月扩大。

从盘面上看，神湾一级产业的龙头行业包括农业、林业、畜牧渔业、汽车、食品饮料等。；只有采矿、轻工业制造和化学工业获得绿色；在主题投资方面，特斯拉、稀土、上海本地股票和国内芯片表现强劲。

热点追踪:选择适合自己投资的外资白马股票的四个步骤。

北行资本改变了8天的净流出趋势，今天半天的净流入接近40亿。北行基金的走势不仅扰乱了股指方向的判断，而且对多数板块的白马头股更具有操作参考意义。

上周(5月20日-5月24日)，国有股净流出163.4亿元，较上周减少26.6亿元，也表明下行趋势的扰动正在逐渐减弱。截至昨日收盘，仅8只内地股票在过去一周实现了净买入，其中温的股票(300，498只，诊断股票)以5.38亿元的净买入额领涨，而沐源股票(002，714只，诊断股票)和a股(000，725只，诊断股票)分别以3.44亿元和1.24亿元的净买入额领涨。

虽然从数据来看，北行基金的进出和部分股票的涨跌将会频繁变动。但是，从选股的角度来看，我们可以从第一季度的前十大流通股股东中筛选出香港证券结算有限责任公司的目标，从大池中逐步筛选出适合其偏好的可操作的白马属性品种，并将其汇总到小池中跟踪每天的运行特征。有以下几种简单的过滤方法:

1.从股票价格、流通规模、是否创新高、年报季报和二季度业绩预期等角度选择偏好的属性品种；

2.比较从去年到今年第一季度，连续上涨的方向是否有变化，相应的股价在相应的时间段内是滞胀还是明显上涨，然后判断后续空之间的弹性；

3.对所选股票所属行业的属性进行分类，如防御性和攻击性，然后划分行业的发展阶段，如成长期、成熟期和衰退期，再根据当前的市场环境判断参与程度。

4.总结境外投资者偏好该股的原因，2017年以来对未来的预期是否有变化或透支，并做好风险防控。回顾2017年"第28届"市场的特点，当时大部分有外资参与的品种都走出了45度的涨势，股票的运行强度，2018年市场疲软时的回调幅度，抗风险程度，量能变化等等。

市场前景:五大因素促使股指持续反弹。

一夜之间，美国和英国因假日休市，欧洲斯托克600指数上涨0.2%，大多数欧洲国家的股市上涨。央行推出了为期7天的1500亿元人民币反向回购操作。今天，800亿人民币的反向回购到期，当天净投资700亿人民币。

今天，股指昨日继续强劲反弹，北行基金连续八天改变了此前的净流出局面，今天半天显示净流入近40亿元。神湾一流产业的大多数部门也表现良好。农、林、牧、渔、银行、非银行、电子、通讯、计算机、有色金属等行业的反弹已接近盘整区间的上轨区域，总体呈现总体上升态势。市场成交量也随着反弹同步匹配和扩大。

我们认为反弹有以下原因。

1.最近人民币走势趋于稳定。周一市场开盘后，人民币汇率迎来了久违的明显上涨，为4月18日以来的最大涨幅；

2.月底市场流动性充足且合理。过去，央行很少在月底进行公开市场反向回购操作。紧急因素对货币债券市场造成了干扰。央行重启反向回购操作并实施流动性，这将有助于稳定市场预期；

3.外部干扰因素逐渐被消化，内心层面的负压逐渐消退，国际股市走势趋于稳定；

4.摩根士丹利资本国际今天正式扩大到包括a股，短期增量资金配置约为300亿美元；一批外国资本在第一季度增加头寸的白马股票正在好转；

5.科学技术委员会第一次审查会议将于6月举行，预计将进入通关测试阶段。科技板块的开放逐渐临近，科技板块的开放补充了市场稳定的投资环境。

风险警告:投资是有风险的，所以你进入市场时要小心

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