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基金兴华：从“最牛封基”到转型之路

你知道中国公募基金历史上有一只被称为“最牛封基”的产品吗？它从成立到封闭运作的15年里，竟然为投资者带来了超过11倍的累计回报，年化收益率直追“股神”巴菲特的水平。这就是基金兴华（500008），一个在业内享有传奇色彩的名字。但它在2013年终止上市并转型后，又经历了什么？今天咱们就来聊聊这只牛基的前世今生，以及它背后的故事。

? 辉煌的过去：为什么被称为“最牛封基”？

基金兴华是华夏基金公司的首只产品，成立于1998年4月，是A股市场历史最悠久的基金之一[citation:1]。它的“牛”可不是吹的，有实实在在的数据支撑：

• 累计净值增长率高达1125.46%（截至2013年4月5日），这意味着如果你在成立时投资了1万元，15年后可能变成超过12万元[citation:1]。
• 年化收益率超过18%，这个数字直追“股神”巴菲特所掌管的投资公司创造的19.7%的长期投资年化收益[citation:1]。
• 分红慷慨：单位累计分红4.334元，分红总额是基金规模的4倍多，成为境内每份额分红最高的封闭式基金[citation:1]。

它之所以能取得这么出色的成绩，固然有市场机遇的因素，但精准的大类资产配置和风险控制可能更为关键。比如在2007年底市场下跌时，基金兴华逐步降低股票仓位，2008年第二季度更是果断地将仓位降低至35%，而同期封闭式基金的平均仓位约为63%，这较好地规避了股市下跌风险[citation:2]。

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? 明星基金经理阵容

一只优秀的基金背后，往往有一个强大的投研团队和优秀的基金经理。基金兴华可以说是华夏基金的“旗舰产品”，华夏坚持挑选综合实力最强的基金经理来管理它[citation:1]。在其历史上，王亚伟、江晖、石波、郭树强、张益驰、阳琨等投研精英都曾掌管过这只基金[citation:1]。

其中，阳琨连续管理基金兴华近6年，他的任职期内市场跌宕起伏，上证指数从历史高点跌至谷底，但他的任职回报为58.79%，远超同期同类基金平均回报（8.03%），相对上证指数获得了超过100%的超额收益[citation:1]。

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? 封转开：转型为华夏兴华混合基金

封闭式基金有固定的存续期，基金兴华的存续期是15年。2013年，它迎来了“封转开”（封闭式基金转型为开放式基金），并于当年4月12日终止上市，转型为华夏兴华混合基金[citation:1]。

• 转型时间：2013年4月[citation:1]
• 转型后名称：华夏兴华混合基金[citation:1]
• 集中申购开始日：2013年4月18日[citation:1]

封转开为之前无法参与这只“最牛封基”的投资者提供了机会，让他们有机会分享这只优质基金未来的业绩[citation:1]。

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? 转型后的表现如何？

基金兴华转型为华夏兴华混合基金后，业绩表现依然不错。截至2021年8月24日，转型后的华夏兴华复权单位净值增长率为340.3%，年化回报19.36%[citation:9]。从1998年成立算起，到2021年，23年间它为投资者带来的总回报高达约53倍[citation:9]。这个长期业绩确实相当惊人。

不过话说回来，虽然长期业绩亮眼，但任何基金的投资都存在风险，过去的业绩也并不代表未来。转型后市场环境复杂多变，这对基金管理人也提出了更高的要求。

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? 一个容易混淆的名字：兴华基金

看到“兴华”两个字，很多人可能会联想到另一家基金公司——兴华基金管理有限公司。这家公司是2020年才成立的，是首家总部注册在山东青岛的公募基金机构[citation:5]，和华夏基金旗下的基金兴华以及转型后的华夏兴华混合基金没有直接关系，只是名字相近而已。

这家新兴的兴华基金坚持“深度研究创造超额回报”的投资理念，产品线覆盖了信用债、利率债、固收+、FOF、权益等多种类型[citation:3]。截至2025年3月31日，兴华基金服务客户近16万人，累计分红4.99亿元[citation:3]。在固收领域，其表现也还不错，例如兴华安裕利率债A过去一年净值增长达7.41%，成立以来累计净值增长14.05%[citation:3]。根据中国银河证券基金研究中心的榜单，兴华基金过去三年主动债券投资管理能力在121家公司中排名第8[citation:3]。

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? 给我们普通投资者的启示

回顾基金兴华的历史，我们可以得到一些启发：

• 长期投资的力量：基金兴华23年53倍的回报，充分展现了复利的威力和长期投资的价值。短期市场波动难以避免，但优质资产在长期内可能会带来惊喜。
• 选择优秀管理人的重要性：基金兴华背后是华夏基金强大的投研平台和一批优秀的基金经理。选择一家投研实力强、团队稳定的基金公司或许更重要。
• 关注基金合同条款：就像基金兴华转型后费率结构发生变化一样，投资者在购买任何基金前，都应仔细阅读基金合同、招募说明书等文件，了解费率、投资范围、风险收益特征等。

虽然基金兴华的历史业绩辉煌，但未来市场能否继续复制这样的传奇，谁也无法打包票。投资总是存在不确定性，过去的业绩也真的不代表未来。

基金兴华的故事，是中国公募基金行业发展历程中的一个精彩缩影。它展现了专业投资的价值，也提醒我们投资需要耐心和长远眼光。无论是曾经的“最牛封基”，还是后来的华夏兴华混合，其运作过程中体现的专业资产配置能力、风险控制和长期投资理念，或许值得我们思考。当然，每个投资者的情况不同，在做任何投资决策前，还是要根据自己的风险承受能力和投资目标来慎重选择。