晒晒内幕信息知情人名单 警示“内部人”克己慎行

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作为企业做大做强的重要途径，M&A和重组得到了监管部门的支持。这可以从中国证监会推出的一系列措施中看出:扩大重组支持融资的使用，简化对小规模快速并购的审查...

得益于政策支持，去年沪深股市的并购重组呈现出良好态势。据统计，去年上海共有1226笔M&A交易，交易总额达1.2万亿元，同比分别增长42%和31%。深圳全年共发生2522起并购交易，交易总额1.38万亿元，分别占a股市场的60%和54%。

然而，不可否认的是，并购仍然是内幕交易的多发领域。一组可以证明的数据是，2018年，中国证监会做出了310项行政处罚决定，其中包括87起内幕交易案件。在上述87起案件中，有57起案件涉及与资产并购重组有关的内幕信息。

此外，也有一些内幕交易案件表现出“巢案”的特征。根据中国证监会的报告，一系列涉及股票的内幕交易案件，如“经手裕友(300300，诊断股票)”、“常颖精密(300115，诊断股票)”和“思兰威(600460，诊断股票)”等，都围绕同一资产并购重组信息展开。一些内部人士感到困惑，无视职业道德，滥用信息优势，蓄意侵犯投资者的合法权益

当然，这些人最终受到了中国证监会的严厉惩罚。

为什么并购领域成为内幕交易的高发区和易发区，成为非法行为者谋取不正当利益的工具？一个重要原因是并购的规划周期长，涉及的问题范围广。从提案到最终实施可能需要几年时间，而知道这些信息的人数将达到几十人甚至更多。

同时，并购会给上市公司的基本面带来很大的变化，尤其是重组和上市的影响，这将对二级市场的股价产生影响。因此，对于一些不法之徒来说，通过提前获取并购信息并将其隐藏起来获取非法利润是一种“法宝”。

从一系列案例来看，内幕交易和并购往往是齐头并进的。因此，在严格查处违规者的同时，也很有必要“晒”那些内幕消息的知情人，让他们暴露在阳光下，并时刻告诫他们要自律和谨慎。俗话说，“阳光是最好的消毒剂”。

我们可以看到，中国证监会最近提出，上市公司在首次披露重组信息时，应向证券交易所提交内幕信息知情人名单。笔者认为，这方面是为了完善现有的内幕信息系统，进一步规范以前容易发生内幕交易的环节；另一方面，它反映了对内幕交易等非法活动的零容忍态度。同时，它也是维护市场公平、公正、公开原则的体现，有助于克服内外信息不对称的市场缺陷，保证投资者公平获取上市公司的经营信息。

同时，也提醒所有内幕信息知情人，如上市公司及其股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等交易方，以及提供服务的证券公司、证券服务机构等相关主体:要切实履行保密义务，做好重组信息管理和内幕信息登记工作。同时，它警告处于信息主导地位的内幕人士要自律和谨慎，并警告相关主体不要热衷于所谓的“内幕信息”，因为任何内幕交易行为都是可以追踪的，最终将受到法律的严惩。