江瀚：小米入股TCL 董明珠真要担忧做家电的雷军了？

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作者:蒋涵，苏宁金融研究所特约研究员

1月6日晚，tcl集团(000100，股票咨询)宣布，截至2019年1月4日，小米集团已通过深圳证券交易所证券交易系统在二级市场购买了公司股份，购买股份6516.88万股，占公司总股本的0.48%。此外，双方签署了战略合作协议，并同意共同开发智能产品和电子设备。

此前，tcl集团因出售47.6亿元资产而引发的资金困惑受到监管部门的高度关注。其中，作为本次交易的核心资产，tcl工业园100%股权的估值为32.94亿元。根据开心宝数据，tcl科技工业园有限公司成立于2017年10月，注册资本为人民币300万元。Tcl集团有限公司持有tcl科技工业园有限公司100%的股权..Tcl科技工业园有限公司拥有12家外商投资子公司。

在tcl公司重组的敏感时期，小米的持股不可避免地会引发外界的各种猜测。

事实上，从整个行业的角度来看，这是小米发展的必然之举。最初，小米的发展只是手机行业的一种发展模式，但后来我们看到小米已经成为一个非常大的生态综合体。在这个生态综合体中，不仅有小米手机，还有小米电脑和小米平板电脑等周边产品。此外，还有大量类似mi波段的智能移动终端产品，以及大量小型家用电器。事实上，小米的电视等家电已经在市场上具有一定的市场竞争力。可以说，小米的智能电视已经成为互联网智能电视的领导者。

然而，我们可以看到，尽管小米的生态系统很强大，但它不是一个纯粹的家电企业。因此，如果小米只是投入大量的时间、精力和资金来做家电行业，还不如自己加入这个行业。有一定实力的行业参与者，再有行业参与者帮助自己实现整个行业的发展。这和做手机的逻辑是一样的。小米只负责其设计、产品质量控制和品牌授权。

不过，小米开始入股tcl，估计最头疼的是董明珠。我们知道，当董明珠和雷军进行了10亿的赌博，最终的结果将是输。但我们最终看到的是，东明珠的格力手机并没有真正制造出来。虽然已经有了手机产品，但是市场上的销量非常惨淡，所以可以说，在东明珠制造手机几乎已经失败了。雷军制造家用电器，这是受欢迎的和丰富多彩的。如前所述，小米商城的各种家电产品层出不穷，许多产品获得了较高的市场认知度和市场竞争力。现在，如果小米和tcl在此次持股后成为全面合作，小米在家电领域的市场竞争力将进一步增强。到那时，事情不会像董明珠攻击小米手机领域那样简单，但她最头疼的将是如何保护小米不要全面进入家电市场。

可以说，董明珠的未来发展有望令人头痛，而雷军的空发展战略深度和市场多元化进一步增强。

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