徐阳：韩国12月出口超预期负增长 全球经济危机临近？

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韩国的出口是全球经济的“煤矿金丝雀”，也是全球增长的主要指标。在过去的25年里，韩国的出口增长指数一直能够准确预测全球企业盈利的前景。

作者:徐阳，顶级金融首席宏观分析师。

韩国的出口是全球经济的“煤矿金丝雀”，也是全球增长的主要指标。在过去的25年里，韩国的出口增长指数一直能够准确预测全球企业盈利的前景。主要原因如下:首先，韩国是世界第七大出口国，与中国、美国、日本等大型经济体有着重要联系。其出口数据反映了韩国各主要全球贸易伙伴的经济状况。其次，韩国的主要出口商品包括汽车、石化产品、手机、电脑等个人消费电子产品。韩国出口的起伏表明全球需求是强还是弱。此外，韩国出口数据通常在每月1日发布，这比一系列重要的月度数据要早。因此，韩国的出口数据可以作为一个月内全球经济贸易活动的“早期采用者”或“毒药测试”。

韩国12月份出人意料的出口负增长可能表明，全球经济危机正在逼近。当韩国出口呈现悬崖式下滑时，全球经济的危险正在逼近。根据韩国工业、贸易和资源部2019年1月1日发布的初步统计，2018年12月，韩国出口同比意外下降1.2%，这是自9月份8.2%的衰退后三个月以来的首次负增长，而2017年同期则增长了14.8%。此外，在分析师预测韩国12月出口将增长2.5%之前，没有分析师预测这一指标会降至负值。总体而言，2018年韩国出口同比增长5.5%，远低于2017年15.8%的同比增长率。与此同时，韩国12月份的进口仅增长了0.9%，远低于上月的11.5%，是自9月份1.6%的降幅以来最糟糕的。这也是全球经济增长正在降温的最新迹象。

全球经济正在降温或被许多因素拖累。韩国工业、贸易和资源部将12月份韩国出口的负增长归因于内存芯片和现货原油价格的下跌，以及中国需求的降温。中国只是韩国商品的最大买家。此外，全球贸易前景黯淡，有迹象表明，美国和日本经济增长放缓也是韩国出口出现负增长的一个重要原因。我们认为，这种不健康的趋势预计将持续到今年下半年。

本文摘自《徐杨的全球宏观视角》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
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