郭施亮：促进居民储蓄入市应该做好三方面准备

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最近，中国银行业监督管理委员会颁布了《关于促进银行业和保险业高质量发展的指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》提出要大力发展企业年金、职业年金、各种健康和养老保险业务等。同时，也明确提到多渠道促进居民储蓄在资本市场有效转化为长期资金。

多年来，中国的储蓄率一直相对较高，明显高于世界平均水平。据国际货币基金组织(imf)统计，2017年中国储蓄率为47%，远高于世界平均储蓄率26.5%，高于发展中经济体和发达国家的平均水平，一些发达国家的储蓄率甚至低于10%。

高储蓄率与热衷于存钱的国内人(603883)的习惯密切相关。然而，随着消费观念的逐渐转变，老百姓需要考虑资产的有效升值。

事实上，近年来，各种投资和理财渠道逐渐扩大，为国内居民资金提供了大量的投资渠道。在此期间，房地产和股市等投资渠道最有可能吸引居民资金。

根据2018年中国城市家庭财富健康报告，国内家庭资产在住房分配中的比例高达77.7%。然而，相比之下，家庭资产在金融资产中的配置比例很低，尤其是在股票、基金等领域的投资。其中，家庭资产配置到股票的比例甚至不到1%。

由此可见，在我国高储蓄率的背景下，国内居民对房地产投资高度依赖，却忽视了股票资产的合理配置。如今，《意见》明确强调通过多种渠道将居民储蓄有效转化为资本市场的长期资金，这其实意义重大。

促进居民储蓄进入市场显然不是一蹴而就的目标。根据目前居民投资意愿的分析，他们对股票投资的态度仍然趋于谨慎。因此，我们应该做好充分准备，促进居民储蓄进入市场。

其中，完善相应的配套政策措施，特别是加强对投资者的保护，是促进居民储蓄进入市场的重要前提。

值得一提的是，从新修订的《证券法》的内容来看，信息披露和投资者保护已经被设置为独立的章节，内幕交易、欺诈发行和非法写信的处罚成本大大增加，这也在一定程度上起到了保护投资者的作用。显然，完善成熟的法律法规是保护投资者切身利益的关键，也是促进居民储蓄进入市场的重要前提。

此外，在“民间资金多、投资渠道少”的背景下，要促进居民储蓄入市，必须创造良好的市场环境，如不断提高股市的盈利效果，不断重振股市的投资人气。需要注意的是，在户籍制度改革的大环境下，只有实现股票市场投融资功能的均衡发展，才能保证资本市场有足够的投资活力，为居民储蓄进入市场创造良好的投资环境。

此外，应进一步加强投资者教育，重视股票投资风险。实际上，为了资产增值，许多投资者经常看到股市的高收益面，但往往忽略了高风险因素。高收益和高风险并存是股票市场的重要特征之一。由此可见，在促进居民储蓄进入市场的同时，要通过媒体和机构不断加强对投资者的教育，不断增强投资者的投资风险意识，让他们时刻意识到股票投资的风险。

推动居民储蓄入市，有利于缓解我国长期存在的高储蓄率现象，同时也有利于居民财富稳步升值，为股市带来稳定的新资金供给，促进国内股市长期健康发展。但是，在促进居民储蓄入市的同时，我们应该做好相应的配套和充分的准备，让投资者安心投资。