证券时报头版评论：管理好通胀预期离不开需求侧配合

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非常规需求必须与非常规供给相匹配，否则，供给和需求将被巨大的价格波动所调整。这是一个基本的经济原则。当商品供应和物流服务远未恢复正常水平时，一旦需求方出现无序和大量涌现，将会给通胀预期管理带来很大困难。届时，这不仅会扰乱供应方，还会进一步推高人们对价格上涨的预期。

最近，随着疫情的有效控制，越来越多的企业已经开始工作，但餐馆的开放仍然很少。点外卖，这个报价真的很贵。当然，在疫情防控期间，普通消费者对价格变化普遍持理解态度。

然而，对于通货膨胀预期管理来说，这个问题刚刚解决。2月10日公布的1月份全国消费者价格指数同比上涨5.4%，8年多来首次突破5。疫情对价格的影响将反映在2月份的数据中。

从更广的角度来看，随着日本、韩国、伊朗和意大利等更多国家确诊病例数量的增加，正常的全球市场供应日益受阻，全球供应链中断的风险日益严重。然而，普通居民的食品和日常必需品仍然存在，一旦需求突然上升，将推高短期价格。

显然，在这个传染窗口中，供给方的稳定性、商品供给和物流服务是通货膨胀预期管理的重点。我们不应盲目扩大资本流动，扩大需求方的需求效应，扰乱供给方的稳定。

但是，随着我国疫情的缓解，地方工作的重点逐渐转移到经济发展上来，各地重大工程建设都按下了“快进”按钮。据不完全统计，2020年至少有11个省出台了重点项目投资计划，总投资近30万亿元。为此，在昨日的a股市场上，以水泥、建材和建筑机械为首的基础设施类股的每日涨停被推高。

与传统的依靠“钢铁和公基”的投资模式不同，“新基础设施”的概念出现在a股市场。“新基础设施”包括5g、云计算、工业互联网、智能制造等。然而，如果这些万亿美元的投资清单在短期内实施，需求效应将大大增强。

毫无疑问，这给不稳定的商品供应和物流服务带来了新的挑战。非常规需求必须与非常规供给相匹配，否则，供给和需求将被巨大的价格波动所调整。这是一个基本的经济原则。当商品供应和物流服务远未恢复正常水平时，一旦需求方出现无序和大量涌现，将会给通胀预期管理带来很大困难。届时，这不仅会扰乱供应方，还会进一步推高人们对价格上涨的预期。