金融投资报：不是所有中概股都是瑞幸

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瑞星揭露了他的欺诈行为，这引起了轩然大波。这个新的企业，曾经被认为是“星巴克终结者”，没有终止星巴克，但它可能是自我终止的欺诈。瑞星的最新股价跌至每股4.39美元，但从约28美元跌至每股4.39美元。瑞星只用了4个交易日，这是价格欺诈。

但这一次，我们不讨论瑞星的欺诈，而是讨论另一件事，即瑞星是否会成为中国股票集体问题的冰山一角，即中国股票的清算、所有中国股票的调查，甚至中国股票的退市，这是华尔街现在最叫嚣的。北京时间周二晚上，当瑞星暂停交易以解释问题时，另一家中国股票公司爱奇艺(iQiyi)再次飞出了“黑天鹅”。一些机构发布报告称，爱奇艺在2018年ipo前存在欺诈行为，据估计，爱奇艺2019年的营收虚高了约80亿至130亿元人民币，虚高率为27%至44%。后来，在最近一次表现抢眼的在线教育中，该公司宣布，在例行的内部审计过程中，涉嫌有问题的员工与外部供应商合谋，通过伪造合同和其他文件，虚假夸大“轻教训”的销售额。截至2020年2月29日，2020财年“轻松课程”的销售额约占公司总收入的3%至4%。

在此期间，自我曝光和空机构的报告似乎都激烈地爆发了，这也让许多投资者担心中国股市，担心“烧坏了自己的阵营”。

瑞星、爱奇艺和美好未来，它们真的能代表中国所有的股票吗？如果发生欺诈，它将受到尽可能多的惩罚，无论是被除名还是破产，都将是自己造成的。安然公司的财务欺诈不仅蒸发了自己，还牵连了一度世界五大会计师事务所之一的安达信公司破产。然而，在安然公司造假之后，华尔街是否颠倒了世界500强上市公司？不要。为什么？美国股市就是这种情况。如果你带着信用上市，只要你上市，你就会有原罪。严厉的集体诉讼和举证倒置使许多上市公司变得谨慎，甚至连股东都不敢得罪，更不用说做假了。

因此，在严厉惩罚欺诈的美国股市，即使有欺诈的心，也可能缺乏欺诈的勇气。毕竟瑞星只是一个例子。怀疑所有股票不是别有用心就是杞人忧天。大多数中国股票是中国经济中最好的股票之一。他们不仅包括阿里百度京东等新经济的代表，还包括中国移动和中石油等传统企业。此外，中国股票选择在美国上市，这并不是许多人所说的“砍掉外国韭菜”，而是受股权结构和利润标准的制约。当时，中国股票不得不选择穿越海洋，成为向世界展示中国企业形象的窗口。

有必要做空制度的存在，但它应该基于事实。瑞星被自己暴露了，可能是命中注定的。然而，爱奇艺似乎又有了转机，因为空组织的报告是为了它自己的利益，它的真实性还没有得到证实。Iqiyi的股价也在一天内经历了过山车般的下跌，最低下跌13%，最后收盘上涨3%。

2012年，新东方遭遇浑水，导致其股价跌至10美元以下。后来的调查证明浑水的报道完全是“莫须有”，现在新东方的股价是每股115美元。瑞星是下一个安然还是下一个新东方？我们可以等着瞧。