中国证券报：证券集体诉讼显著提升打假威慑力

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证券集体诉讼制度已进入实践阶段，这意味着资本市场对违法犯罪行为“零容忍”的法律环境进一步优化，将显著加大对造假者的惩罚力度，优化资本市场的投资生态。

证券集体诉讼制度将降低中小投资者的维权成本，减轻中小投资者的诉讼和赔偿难度，直接冲击证券市场的造假者。根据规定，如果代理人要求败诉的被告赔偿合理的公告费、通知费、律师费等。，人民法院应予支持；特别代表不预付案件受理费；投资者保护机构作为诉讼代理人申请查封财产的，人民法院不得要求提供担保。在维权成本较低的渠道下，维权难度大、成本高，中小投资者放弃权利救济、不愿起诉、不愿起诉、不能起诉的现象将得到缓解。

证券集体诉讼制度将有效提高诉讼效率。根据规定，普通代表人诉讼和特别代表人诉讼均采用特别授权的方式。其中，特别代表诉讼是中国版证券集体诉讼制度的核心。在“暗示加入、明确退出”的原则下，投资者如果不明确表示退出，就被视为集体成员，这有利于解决在众多分散受害者的情况下起诉不便和权利保护的问题。证券集体诉讼汇集了众多的投资者，可以一次达成并适用于所有人，诉讼成本低，效率高。金融机构和上市公司等被告也可以避免因侵权而陷入旷日持久的诉讼。

证券集体诉讼制度将加强民事责任的追究，增加资本市场违法违规的成本，并迫使市场主体规范其运作。相关司法解释大大降低了投资者权益保护的成本，增加了上市公司和其他侵权人失信的成本，迫使上市公司和其他市场主体提高治理水平，使“敬畏投资者”的理念更加深入人心。

当然，作为一种创新举措，证券集团诉讼制度可能会面临很多磨合，或者需要进一步完善。证券集团诉讼将与自律管理、日常监管、检查处罚、刑事责任追究等形成一个有机联系、权威高效的资本市场执法体系，为投资者守护一片净土。