曹远征：香港稳定联系汇率 会影响房价、股市

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如果香港市场反映的利率能够跟得上美国利率的变化，就意味着利率上升的同时，会稳定联系汇率，同时也会影响房屋价格。

自今年3月以来，港元兑美元汇率持续走低，触及35年低点，接近7.85的“弱式外汇保证”水平，创下香港自1983年引入联系汇率制度以来的新高。自2017年以来，港元持续走弱的主要原因是什么？目前的情况与1998年和2008年有什么不同？你进入危机模式了吗？香港是否有大量资金外流？稳定联系汇率对香港房地产市场会有甚么影响？对股市有什么影响？香港金融管理局应该转向盯住一篮子货币吗？《金融街客厅》特邀中国银行国际研究公司董事长曹远征为您做权威解读。 [本期嘉宾]国家特殊津贴获得者曹远征，现任中国银行国际研究公司董事长，中国人民大学、清华大学、北京大学经济学院博士生导师，上海复旦大学兼职教授，中国宏观经济学会副会长等。，著名经济学家论坛“中国经济50论坛”成员。

中银国际研究公司董事长曹远征第三节曹远征:香港稳定的联系汇率会影响房价和股市，但不会有大问题金融业:08危机后，世界各大央行实施量化宽松政策，全球热钱泛滥，部分资金流入香港。根据香港官方数据，截至2018年1月底，香港房价已连续22个月上涨，达到新高。你认为港元贬值是否与高房价和资金外流有关？香港是否有大量资金外流？香港加息对香港未来的房地产市场会有什么影响？ 曹远征:这是同样的问题。全球资本是宽松的，许多资金流入香港。香港的整体利率水平处于低位，因此更容易获得抵押贷款等，香港的房地产市场将会上涨。如果美联储加息，香港市场的反应跟不上美联储加息的进程，香港的利率将低于全球利率，这将使香港的联系汇率向弱势倾斜。如果香港市场反映的利率能够跟得上美国利率的变化，就意味着在加息的同时，会稳定联系汇率，同时也会影响房价。 在港元贬值的背景下，我们还能持有港股基金，如沪港深基金和qdii基金吗？ 曹远征:由于香港是一个自由市场，在资金撤出后，香港的利率将会变得更高，联系汇率将会向强势方向倾斜。如果资金流入，港元利率将会下降，联系汇率将会向弱势倾斜。当然，资本将推高股市，而资本的撤出将推低股市，这也将对联系汇率和强弱变化产生影响。这就是跷跷板的杠杆作用，因为资本市场和汇率市场只是两种对冲。 金融界:香港金融管理局会对港股造成什么影响？如何看待港股的走势？ 曹远征:由于股票市场和外汇市场都是套期保值的，而货币局的制度安排使香港特别行政区政府有必要捍卫联系汇率。如果不是恶意投机，货币局的制度安排决定不会有股市崩盘，即股市突然崩溃。 有关更多详细信息，请参见面试记录。 金融街260号客厅的负责人曹远征说:虽然香港的联系汇率有所波动，但它并没有处于危机状态