如松 ：每一棵韭菜都不冤！

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如果一个国家的股票市场长期落后于世界主要股票市场(包括发达国家和发展中国家),一定有根本的原因，它永远不会由空.产生

如果一个国家的股票市场长期落后于世界主要股票市场(包括发达国家和发展中国家),那一定有根本的原因，它永远不会由空.产生

沪深股市长期落后于世界主要股市的局面，不能用技术手段来分析。

投资者的利益无法得到保护，因为经济增长主要不是由消费驱动的。

我碰巧看到一张图表，说从2015年6月8日到2018年6月8日，日本、法国、英国、香港、德国、韩国、台湾、俄罗斯、印度和美国的股市上涨了10.94%到52.25%，而上海证券交易所下跌了40.23%，深圳证券交易所下跌了41.52%，这就足够了虽然这段时间的截取不一定是科学的，但很明显沪深股市是独一无二的。

沪深股市与欧美股市没有可比性。如果进行比较，许多投资者会哭得很惨。即使与印度股市相比，印度股市离我们很近，人口也差不多，但它们是灰色的，是制造高级陶瓷的一种材料。

以次贷危机后为起点，印度股指已经上涨了四倍以上，而上海指数上涨了不到一倍，这与图表中的情况大相径庭。

如果沪深股市在一定时期内不能打败某个国家的股市，或者落后于某些国家的股市，这并不奇怪。然而，如果它们长期落后于世界主要股票市场(包括发达国家和发展中国家),那肯定有根本原因，而空.永远不会出现这种情况许多朋友热衷于用技术来分析股票市场。上述沪深股市长期落后于世界主要股市的情况不能用技术手段来分析。总是期待牛市的做法只是自我安慰。

现在，让我们把沪深股市放在一边，根据世界经济形态的不同特点，讨论不同国家股票市场的内在特征。

每个国家或地区都是相对独立的经济体。即使在经济全球化蓬勃发展的时期，这种情况也无法改变，因为其自身的社会经济特征不同，这就决定了不同国家的股票市场有着本质的不同。

在世界所有经济体中，两极是完全自由的经济体系和经济力量高度集中的经济体系。前者应该以英美体系为代表(这一体系中既有发达国家，也有发展中国家)，而后者肯定是以朝鲜为代表，而其他经济体系则分布在其中。

从金字塔的角度来看，朝鲜是一个尖塔型国家，经济权力完全掌握在金三世手中，生产要素完全由他控制，经济发展的顶层设计由剩下的2500万朝鲜人来完成。然后订单下降，到达金字塔底部后，生产要素完全被市场所控制。经济是否有活力反映在每个工人身上取决于他们的消费能力和创造力。世界上100多个经济体从上到下分布在金字塔的每一层。

我不知道朝鲜是否有股票市场。即使有股票市场，其特征也必须是服务于朝鲜的经济发展和如何分配经济资源。它将不可避免地反映出许多独特的特征:

首先，发行新股是一项政治任务，因为只有通过企业融资，我们才能不断扩大投资，促进经济增长。同时，新股的市盈率必须尽可能高，只有这样才能使融资规模最大化。

第二，为经济发展战略服务。例如，当国王三世需要提高在高科技和其他领域的竞争力时，他肯定会批准一些相关企业上市，实际上是给这些企业寄钱，加速它们的发展，与其他国家的相关企业竞争。与此同时，当国有企业遇到困难时，它们将被特别批准上市，因为金字塔顶端的许多指令是由国有企业执行的，这些企业的生存必须得到保证。

第三，任何技术牛市最终都会成为一个梦想。一般来说，券商分析师会给科技型企业较高的市盈率和估值。但是，由于经济活动完全由尖顶控制，其他人的脑袋除了吃饭基本上没用，人们的思维能力和创造能力都非常有限，所以他们应该多注意一些人类的本能，比如色情内容。

第四，这些科技企业在本质上与其他企业没有什么不同。当这些股票看涨时，通常是大股东套现离开的时候，它们将成为真正的“韭菜”股票。另一种现象也可能发生，因为管理者不可能熟悉所有的科学技术前沿，而且有些人会利用科学技术的概念去上市，这将形成一个骗局。新股的高市盈率将进一步助长这一骗局。

第五，投资者的利益无法得到保护，因为经济增长主要不是由消费驱动的。与此同时，保护投资者利益与特别批准一些企业上市发行高市盈率的新股存在冲突。

第六，其长期技术曲线一般为心电图型，伴有一些脉象。当然，这些脉冲可能上升，也可能下降，但它们不能改变心电图模型。当上涨时，这是一个融资机会，它自然会被击落；当你倒下时，你就失去了融资功能，你肯定会被行政手段拉回来。

然而，对于金字塔底部的经济体来说，它不是朝鲜模式，股市模式自然不同。它必须反映其他特征:

？股票市场必须由严格的法律来管理。因为在这种经济体制下，生产要素的分配必须优化，只有那些管理效率高、创新能力强的企业才能进入股票市场获得生产要素(资金)，对所有的欺诈企业说不，对那些用概念和谎言欺骗的企业说不。这些企业一旦进入股市，就必须受到惩罚，直接破产。如果不这样做，其经济大厦将会倒塌，这是一个非常确定的结果。

？股票市场必须给投资者最高的回报。如果没有合理的回报，就会伤害到广大投资者，也伤害到整个社会的消费能力，经济的基石就会动摇。

？有些企业上市时可能不盈利，但也不排除它们的股价会很高。因为这个社会的经济潜力体现在消费能力和创新上，所以很多企业和个人都会致力于创新。一旦这是一种真正的创新行为，投资机构也认识到这种创新行为有着光明的前景，这时，即使这些公司赔钱，他们也会享受高股价。也就是说，在这个股票市场上，基于诚信，股票价格并不完全由每股收益决定。

？在金字塔形的经济中，企业的生存和发展能力完全取决于企业的管理和创新能力。因此，上市企业管理团队的能力在很大程度上决定了企业的未来。这时，投资一个企业实际上就是投资企业文化和管理团队的能力。最明显的是，没有史蒂夫·乔布斯，今天基本上就没有苹果。

然而，对于韩国股市来说，上市公司的管理者并不重要，因为所有企业都是按照尖塔的指示行事的，底层员工和董事长实质上都只是体力劳动者。

在金字塔顶端和底端的两个股票市场，投资行为是完全不同的。前者只有一个最佳时机——当股市低迷，无法筹集资金时；后者涉及经济周期、货币政策周期、企业综合研究等。许多朋友把自己的股票市场与欧美股票市场或韩国股票市场相比较，最终成为收割机下的韭菜，这一点都没有错。

世界上所有其他国家的股票市场，包括美国、中国、日本、德国、英国、印度、巴西和俄罗斯等主要股票市场，基本上都在上述两种情况之间。只有根据国内经济体制的特点，在股票市场上投资或投机，我们才能获得利润，而不是成为韭菜。

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