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□我们的记者彭阳

国家统计局将于9日发布1月份的价格数据。分析师认为,价格将在全年保持温和的运行趋势,几乎没有通胀压力,为空留下足够的宏观调控空间。

许多机构认为,尽管1月份蔬菜价格可能会因雨雪范围较大而上涨,但猪肉价格的上涨幅度将会下降,因此食品价格的上涨幅度预计会略有下降。与此同时,去年1月份的cpi同比增幅是去年全年最高的。在基数效用的影响下,1月份cpi的同比增幅预计会较低,可能在1.2%至1.6%之间。

值得注意的是,在全球通胀预期上升的背景下,一些市场参与者认为,中国今年的通胀预期正在上升。然而,从各种因素来看,今年中国的价格预计将温和运行,通胀压力不大。首先,从经济增长的角度来看,今年经济增长速度预计将保持稳定,食品价格上涨势头有限,cpi同比增幅不会明显扩大。

其次,在金融去杠杆化、风险防范和严格监管的背景下,市场流动性保持在合理范围内。自去年以来,几个月来m2的同比增长率一直处于9%左右的低水平。在金融去杠杆化的影响下,m1的增长率不断下降。从控制货币供应大门和严格控制金融风险的角度来看,今年的流动性环境不支持通胀超出预期。

第三,价格上涨和新的价格上涨并不支持cpi的大幅上涨。根据交通银行金融研究中心的计算,今年cpi同比平均涨幅约为0.88%,略高于去年的0.64%;新的价格上涨因素不太可能高于2013年1.63%的高点,而且最有可能维持过去五年的平均水平。

最后,从cpi的食品和非食品项目来看,它不会助长通胀。就食品而言,尽管今年猪肉价格持续疲软,但在基数效用较低的情况下,预计食品价格将适度反弹。在非食品类商品方面,生产者价格指数(ppi)很可能继续同比下降,拉低非食品类消费品的cpi,非食品类价格今年将略有下降。

此外,生产者价格指数向消费者价格指数传导的压力明显降低。大宗商品价格难以继续大幅上涨,投入要素对生产者价格指数的提升作用减弱。根据该机构的预测,今年ppi同比增长将受到基数高和需求弱的影响。据估计,年平均增长率将在3.5%左右,明显低于去年,生产者价格指数向消费者价格指数的传导压力将显著降低。

在价格运行适度、通胀压力较低的情况下,宏观政策的操作将更加灵活。中国人民银行2018年工作会议提出,2018年工作的首要任务是保持货币政策的稳定和中性。综合运用多种货币政策工具,保持银行体系合理稳定的流动性,促进货币信贷和社会融资规模合理增长。稳定和中性的货币政策将有助于保持物价水平的稳定。

标题:物价温和上涨不会带来通胀压力

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