悦涛:阿里也来了 王健林用核心资产圈了一遍中国富豪

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嗯，万达已经用实际行动兑现了“不偏袒任何一方”的承诺。腾讯刚刚被引入房间，拉哈里也加入进来。2月5日，万达集团持有的万达电影12.77%的股份以78亿元人民币的价格出售给了阿里巴巴和北京国有企业文投控股。阿里巴巴成为万达电影的第二大股东。

作者简介:岳涛，原《南方都市报》首席记者、新华社特约研究员

嗯，万达已经用实际行动兑现了“不偏袒任何一方”的承诺。腾讯刚刚被引入房间，拉哈里也加入进来。

2月5日，万达集团持有的万达电影(002739，诊断股)12.77%的股份以78亿元的价格出售给阿里巴巴和北京国有企业文头控股(600715，诊断股)。阿里巴巴成为万达电影的第二大股东。

去年的出售显示了万达集团最好的资产:土地权和股权。

13个文化旅游城市(重点是5000万套可出售的公寓):438亿英镑出售给融创

77家酒店:199亿英镑出售给研发中心

万达商业14%的股权:340亿英镑出售给腾讯、融创、苏宁和京东

万达电影12.77%的股权:78亿卖给阿里和北京文头

海外房地产:几亿美元被卖给了几家公司

万达集团的核心资产一目了然:万达商业、可售房地产和万达电影。

核心永远是万达商业。因为文化旅游项目、可销售的房地产和酒店大多是万达的商业资产。万达影院(万达院线)也在以万达广场为核心进行扩张。

万达集团将自己分为四个部门:商业、文化、网络和金融。

一个万达企业+半个万达文化是万达集团吸引中国最富有买家融创、腾讯和阿里的资本。

万达文化的收入主要来自万达电影和海外影院。

万达以26亿美元收购后，amc Cinema继续花费数十亿美元收购几家欧洲和美国影院，市值18亿美元，但仍在亏损。没有销售。

因此，万达集团在过去一年实现的是万达商业+可售房地产+万达电影。

万达电影的核心资产很弱，但因为它是一家上市公司，拥有中国第一个电影屏幕。

简而言之，阿里可以用万达电影的股权以几乎原价带入游戏，而老王的吸星方案可以说是高超的。

这人气，这能力，这作风跟得上危机，硬汉老王，这把金剑不老。

事实上，资金链相当紧。我已经取出了最好的钱。

万达电影本身就是一个烫手山芋。一直计划增发股份收购万达影视传媒，并已停牌七个多月，但万达影视显然缺乏足够数量和质量的资产。

我曾试图以300多亿元的价格将传奇电影电视引入上市公司万达电影(Wanda Film)，但失败了。现在据说它正在与腾讯的娱乐资产合作。

从万达电影中，我们可以看到万达集团是如何将各项资产的融资能力放大到极致的。

2017年8月，万达电影曾进行资产证券化融资。也就是说，电影院未来的票房收入被视为基础资产，发行资产支持证券是为了融资。也就是说，发行信托贷款。

当时的融资计划是20亿元。"本项目拟采用资产支持专项计划嵌套信托的交易结构."万达电影用从五家全资子公司购买的应收账款为信托贷款提供质押担保。

恐怕这是新资产管理法规的一部分，监管机构现在不会放松。

因此，老王能要走过2017年并不容易。2018年应该是历史上更加艰难的一年。

今年年初，老王接见并表示:“过去几年，万达在海外投资了多个项目。现在我们决定偿还海外债务，并出售一半资产来偿还所有债务，这表明我们在买卖之间赚钱。”

老王的话可能有点过分了。现在最重要的是做你正在做的事情，并以好的价格出售。

在过去的一年里，马云想要零售，马云想要屏幕，R&F想要孙宏斌重要位置的酒店。仅仅因为没人想要它，并不意味着王健林不想卖它。

核心资产的土地所有权转移后，剩下的网络技术和文化资产就像鸡肋一样。

在今年的年会上，王健林说万达网络的资金太多了。下一步是什么？少给点？

继续投资但没有产出，将继续消耗现金流；如果你不投资，你将会损失一笔资产和一笔坏账。

恐怕对老王来说最难的是对这些多元化资产的认知:它们是资产还是黑洞？

事实上，差不多一年了，哪些资产能吸引买家，哪些资产看起来很漂亮。老王该数数了。

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