文兴：长远来说这只是波动

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从1月29日到2月2日，这是一个完整的股市交易周，也是让投资者感到恐慌的一周。本周“100股涨停”、“100股闪电崩盘”、“100股停牌”等词汇频频出现，我相信很多投资者都会被这一周深深打动。

在进入本周之前，投资者对股市的情绪是乐观的，这可以从上证综合指数得到证明:1月26日(周五)，收盘指数为3358.13点，当日最高点为3574.90点，几乎是进入新年后的最高指数。然而，在本周指数中似乎已经突破底线的风筝在重力的作用下继续下跌:它在29日(周一)收于3520.00点，下跌0.99%；30日(周二)，该指数收于3488.01点，下跌0.99%；31日(周三收于3480.83点，下跌0.21%；2月1日(周四)，该指数收于3446.98点，下跌0.97%；2日(星期五)，该时段的最低点是3388.86点。不管收盘情况如何，过去一周的最高点是3587.03点，最高点和最低点之间的差异几乎是200点。这是怎么回事？

但从指数的角度来看，在3500点的背景下进行200点的调整并不是什么大问题，但为什么投资者在过去一周反应强烈呢？值得回顾一下本周发生的事情。

1月26日，中国证监会发言人高丽在回答记者关于防范市场风险、打击市场操纵、维护市场秩序的提问时表示，鉴于近期市场概念的猜测和市场操纵的露头，中国证监会对相关报道予以关注。根据市场监测系统的报告，最近，一些行业和一些个股出现明显的异常交易特征，其股价呈现快速上涨趋势。涉嫌操纵市场等违法行为，严重扰乱市场秩序，可能积累市场风险。对此，中国证监会监察部高度重视，密切关注炒作高价股、概念股、热身股等突出问题。对于涉嫌操纵市场者，执法部门将坚决予以打击。周一，市场做出了回应。当天，该指数主要依靠钢铁、煤炭、化工、水泥、银行、航空空、房地产和石化等行业上涨近3600点，但市场在下午回落。在3450只股票中，1937只股票上涨，大盘股和白马股积累了丰富的股票。股东们仍然担心，在2015年股市崩盘的收盘指数中，市场能否收于3539点以上，几天后，他们感到震惊。在当天的市场情况下，该组织举行了一个小组热身，10个尴尬的股票中的9个急剧下降。尤其是贵州茅台(600519，诊断股)暴跌5.26%，创下2015年以来最大单日跌幅，市值蒸发513.7亿元。贵州茅台的下跌只是周一两市回调的一个迹象。

乐视(300104)的连续跌停板对深陷其中的机构和投资者来说是非常致命的。贾悦婷的承诺线实际上在本周被打破，随后的影响令人担忧。个股在竞争中进入下跌阶段，投资者的处境开始悲观。1月31日公布的亏损企业信息更像是一张“地雷”名单，点燃了“股灾阴霾”:一批大幅修正的业绩预期(部分亏损前)、一批大额亏损前、一批大额亏损前；国信证券(002736)也发生爆炸，该公司的赞助业务和财务咨询业务涉嫌违反证券法律法规，受到中国证监会的调查。应该说，阳光底下没有什么新鲜事，所有的一切都以其他方式出现了，健忘的投资者有更多的“期望”在不断攀升。“最新股票质押数据”和“信托计划股份列表”等数据在投资集团间迅速传播，“恐慌”气氛日益加剧。一些机构根据自己的信息修改估值，这也影响了投资者的“情绪”。例如，华商基金宣布，自2018年2月1日起，将进一步调整其旗下基金所持st华泽股份的估值。调整后的估值为0.55元，相当于61个下限。

事实上，面对市场，我们必须首先辨别是否存在系统性风险。新资产管理条例的预期和近期业绩预测“地雷”频频出现，促使高杠杆基金集中力量提前“离场”，流动性差的小券集体崩盘。风险主要来自个股。就整个市场而言，信托头寸的比例不足以引发系统性风险。这是首先要确定的。当有更多的跌停板时，不要看到“股市崩盘”。如果你不相信，再多看几周。

作为投资者，最好与市场保持一点距离。这个“小”因人而异，但只要你看不清楚，你就应该花更长的时间来看投资。在时间面前，本周惊心动魄的下跌是一个微笑的波动，这真的很小。如果你不相信茅台的趋势，它的中途下跌也非常严重。但从长远来看，这只是波动。