别了 2017！央行定调2018！

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在现阶段，最合适的手段是保持适度的紧张，从而慢慢化解泡沫，重新匹配经济增长率和资产价格，使负债和资产的相对增长在后者高于前者的水平上，从而填补缺口！

今天是2017年12月31日，是2017年鲍财务的最后一篇文章！

时间过得真快！谢谢你邀请我！

从2017年2月21日包金融成立至今，大家已经相处了10个月了。在过去的10个月里，鲍哥写了许多关于不同主题的金融文章，包括房地产市场、股票市场、黄金、外汇等等。

我们一起见证了2017年房地产市场监管的升级，市场变得越来越平静！

在一个狭窄的波动范围内见证了股票市场的几次大起大落！

见证了2016年人民币的贬值，走上了升值之路！

见证了黄金站的1300点。(在这位暴力的兄弟判断年底的黄金价格将达到1300点之前，人们认为年底前几天是不可能达到的。我没想到上帝的脸真的出现了。(

对于读者和朋友来说，如果你能从金融危机中找到一些投资灵感，对经济事件有一些不同的理解，走上一条独立自主的投资之路。

于是宝兄弟真的很欣慰，因为宝兄弟写宝财的初衷是让每个人在人类空前的信息爆炸时代获得一些真正有价值的信息和解读，正如宝财的斯隆所说:用爆炸性的观点挖掘金融事件背后的真相！

困惑和困惑！不要忘记你的首创精神！

2017年对宝兄弟来说是硕果累累的一年。

这一年，鲍哥赢得了读者的一致好评，也赢得了业内同行的一致好评，许多文章广为流传。

然而，尽管收获颇丰，宝兄弟却常常陷入一种迷茫和困惑之中。

也许很多人都无法想象包兄弟是自己写财务，而不是作为一个团队。

从选题的确立，到论点的形成，到论点的确认，再到最后的写作。

在每一篇文章中，包兄弟都夸口说他正在尽全力。

如果原始论点和论点之间有冲突和矛盾，我们必须重新发明轮子，重新思考问题，写一篇新文章。

包师兄除了尽可能多地运用事实，尽可能地将逻辑与数据相匹配外，还希望在思想、内容和深度上不断突破自我，而不是一味地重复。

因此，实际上，鲍哥写文章越来越难了。

然而，可悲的是，在今天的自我媒体时代，有一种现象让人们感到不舒服或难以认同。

也就是说，好的东西不能被更多的人认可。然而，那些不健康的，没有营养的，只会煽动感情的，只有百度新闻的伪原创才能得到更大的受众和更广泛的传播。

许多人认为文章内容扎实，内容精彩，观点独特。因为他们得不到认可和重视，他们要么放弃要么难以支撑；但是那些没有实际材料的人可以享受市场的红利。

所谓的坏钱赶走好钱，也许就是这样。

由于上述现实，暴力哥哥充满了困惑和疑虑。在媒体面前，我们难道不应该实事求是吗？难道我们普通的读者不应该得到更多的好东西吗？

包兄弟的力量很小，自己无法恢复现状。

我只能继续前进，希望成为媒体上一股清晰的财经潮流。

2017，最后的诠释！

我之前说了很多关于今年的想法，最后给你带来了今年的最后诠释！

昨天，央行货币委员会召开了第四次季度会议。在会后的新闻发布会上，披露了一些重要信息，这在2017年的前三次(季度)会议中是前所未有的！

事实上，如果你登陆央行官方网站，看到每个货币政策委员会的信息披露后，你会发现主要的词是相似的，所以一旦有变化，它指的是我们的关注。

第四季度，货币政策委员会的信息披露变化远超预期，可以说为2018年的货币政策定下了基调！指出总的方向！

包师兄为大家提取了这些变化:

有效控制货币供给的大门；(它在前三个季度没有出现)

保持货币、信贷和社会融资规模的合理增长；(前三季度的声明是:引导货币信贷和社会融资规模合理增长)

有效控制宏观杠杆率；(它在前三个季度没有出现)

完善货币政策和宏观审慎政策的双支柱监管框架，深化利率和汇率市场化改革。(它在前三个季度没有出现)

把握系统性金融风险的底线；(它在前三个季度没有出现)

上述变化意味着什么？

主要表现在四个方面:

首先，有效控制货币供应量的总闸门，保持货币、信贷和社会融资规模的合理增长，表明2018年将是货币政策维持年。

换句话说，货币供应水平不会降低，但不要希望放松。

这实际上是一个方向性的调整。因为可以看出，它以前是收紧的，它有很强的接受意义；但现在是保持，继续，而不是进一步加强。

第二，从去杠杆化过渡到控制杠杆化。

2017年的主要任务是去杠杆化，这与货币紧缩和严格监管相匹配。

在第四季度，央行明确提出要有效控制杠杆率，而不是“走”。然后它类似于第一点提到的变化，即保持当前的速度，而不是故意提高去杠杆化的速度。重要的是要保持现有的紧张关系，保持货币政策和监管的紧张关系。

第三，2018年，监管框架将健全，汇率和利率将深化。

2017年是提出两大支柱并初步建立基本框架的一年，而根据央行的说法，2018年是完善和实施政策的一年。

从对市场的影响来看，或许在2018年，许多政策不会在2017年从零开始出现，这将会给市场带来严重的痛苦。然而，在慢炖下几乎不可能得到一点放松。持续的压力仍将存在。

就人民币而言，前三个季度强调稳定人民币汇率，而第四个季度没有稳定这个词，取而代之的是深化改革。

这种态度的转变可能意味着，央行判断目前人民币走势足够稳定，下一步应该是进一步推进改革，即汇率工作的重点已经发生变化。

众所周知，每次我们推进汇率改革，都意味着我们朝着更加市场化的方向前进，减少政府干预。

那么，2018年，在没有政府维持稳定的背景下，人民币可能会减少一个隐藏的多头头寸，这一变化可能会导致人民币空.力量平衡的阶段性变化

根据鲍哥此前的判断，与2017年相比，2018年的贬值概率更高。

第四，货币政策委员会在2017年第一季度首次出现:保持无系统性金融风险的底线。

尽管人们可能会觉得2017年不存在系统性金融风险的底线并不少见，但事实上，在货币政策委员会的前三份草案中并没有这样的表述。第四季度首次出现在2017年。

这也符合刚刚结束的2018年中央经济工作会议强调的防止系统性金融风险发生的底线。

目前，在市场上，对于防范系统性金融风险的理解一般是从紧的角度来理解的，认为紧的货币政策和紧的监管就足够了，但实际上，这可能有点片面。事实上，与经济发展相比，如果短期内货币政策过紧、监管过严，也可能导致系统性金融风险，就像2008年日本损失20年的次贷危机一样。

保持金融风险的底线实际上是一种平衡行为，它不仅可以减少资产泡沫的扩大，还可以防止资产泡沫破裂对经济的影响。

最近，中国人民银行金融研究所所长孙国峰和中国人民银行研究局副局长姬敏先后表示，目前的利率不是太高，而是太低。事实上，归根结底，实践证明了这一点。目前，中国目前最大的风险，杠杆率(或债务问题)，只有在利率上升时才能降低。这与理论相反，该理论认为降低利率将通过降低债务偿还成本和刺激经济发展(即分母变大、分子变小)来降低宏观杠杆率。

因此，在现阶段，最合适的手段是保持适度的紧张，从而慢慢化解泡沫，重新匹配经济增长率和资产价格，使负债和资产的相对增长在后者高于前者的水平上，从而填补缺口！

告别2017，谢谢！2018年见！