金融投资报：蓝筹搭好台 科技唱大戏

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上周末中美就第一阶段经贸协议文本达成一致后，资本市场反应积极，本周三个交易日的表现令人瞩目。尽管权重蓝筹股周一出现短暂休整，但周二再度走强，推动上证综指一举升至3000点关口，科技股周三也充满亮点。市场显示出令人鼓舞的蓝筹股和主题轮换的迹象，这是最值得注意的地方。

更确定的是，一些场外基金在年底开始“跑”，这可以从以下三点看出:第一，作为牛市的引擎，全线券商股票的推出是一个转折点。如果市场预期未来市场，如果不好，就不会推出经纪股票市场；其次，新基金的进入是显而易见的，而关键的攻击是市场的新权重。例如，周二，邮政储蓄银行(601658，诊断股票)(香港股票01658)触及了每日限额，这显然是新资金进入市场的信号。他们想进入市场，却不愿意抬轿；第三，市场热点继续发酵，智能可穿戴、新显示器和云游戏正在兴起。与此同时，高交付和高转让的炒作开始蠢蠢欲动。

仔细研究这些情况，并结合去年底到明年年初的趋势，不难得出结论，新一轮的春季行情已经开始，即使会重复，也不会缺席。这波资金的性质仍难以确定。事实上，资金的性质一直是相对浮动的，并且长期和短期可以迅速转换。就目前的情况而言，大型基金正在大肆炒作券商和新的次级巨头，如刚刚上市的邮政储蓄银行和重庆农村商业银行(601077)。绝对价格低，芯片少，二级市场的芯片成本几乎相同。短期基金继续挖掘市场中的新热点，比如以BOE为首的新展示主题。

应该注意的是，不要指望市场“像一盘玉石里倒入大大小小的珍珠”。市场仍然缺乏增量资金，至少没有足够的资金维持短期内各热点的集中爆发。周一，当蓝筹股上涨时，它将停止；周二，当蓝筹股上涨时，它将停止；周三，它将再次休息。我们可以把中美贸易谈判达成的第一阶段协议作为a股可能从一波市场中脱颖而出的背景。毕竟，在这种背景下，a股推出春季市场的外部不利因素暂时消失了。然而，国家之间的竞争不会就此结束。尽管这对双方都有好处，但它将继续在一些核心关键领域“拉手腕”。可以预料，中美两国在高科技领域的竞争不会随着贸易协定的签署而结束。

因此，我们必须清楚地认识到我们在“硬核技术”方面的不足。这不是一项可以通过购买一些农产品(000061)来交换的技术，而是必须独立控制的技术。只有当我们在“硬核技术”领域拥有自己的优势时，我们才能在未来不受任何地方的限制。有趣的是，在年底，许多卖家组织都发布了年度战略报告，大多数组织认为2020年是科技股的“重要一年”。一个重要原因是，在大型股票时代，场外交易基金必须找到一个可持续的炒作热点，以大消费取代大型蓝筹股。从实体经济发展和产业发展的角度来看，只有“硬核技术”才能支撑这一主题。目前，a股中已经出现了许多股价数百元的科技股，是各自子行业的领军企业，也是各自国内科技子行业技术水平最高的标杆。然而，这仅仅是开始。未来“硬核技术”的热点在于从细分领域挖掘潜在品种，形成从资本市场到产业资本的循序渐进的炒作浪潮，逐步形成社会资源向技术产业的集中，最终实现中国“硬核技术”的腾飞。