杨孟著：如何撬动小微企业应收账款融资？

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根据最近发布的《经济日报——中国邮政储蓄银行小微企业运行指数》报告，11月份的融资指数为48.8，较上月下降0.1个百分点。这表明，在国内外不确定性增加、经济下行压力加大的严峻形势下，小微企业融资形势不容乐观。

小微企业融资困难总是伴随着高额应收账款。这是因为，在现实中，相当多的小微企业生存在由核心大企业主导的供应链生态中。一旦出现当前经济环境不容乐观的情况，大企业可能会凭借自身实力迫使小微企业接受有利的信贷条件，这使得小微企业不得不将部分回笼资金“沉淀”在应收账款上。小微企业应收账款增幅连续三年超过大企业，这是最好的例子之一。高应收账款也将导致小微企业信用风险的聚集，这将进一步加剧其“融资难、成本高”的问题。

开展应收账款融资，将应收账款“活化”为流动资金，无疑是缓解企业“融资难、融资贵”的便捷途径。最近，工业和信息化部中小企业局召开了应收账款融资专题研讨会，主要目的是促进小微企业应收账款融资。

事实上，早在2007年9月，中央银行就出台了《应收账款质押登记办法》，应收账款质押登记公示制度也随即投入运行。2013年12月，央行信贷信息中心“中国应收账款催收融资服务平台”投入运行。2017年5月，央行等7个部门联合发布《小微企业应收账款融资专项行动工作计划》，全面部署实施小微企业应收账款融资专项行动。遗憾的是，由于小微企业应收账款融资模式严重缺乏创新，应收账款融资的推广和实施困难且缓慢，始终无法摆脱“银行+企业”单一模式的困境。

在“银行+企业”模式下，为了保证小微企业应收账款的清算价值不低于贷款金额，银行系统需要投入大量的时间和精力。此外，程序复杂、成本高、缺乏风险补偿机制，使得银行系统无法对发放的贷款“放心”，小微企业融资供给不足是不可避免的。

由此可见，银行体系要想“放心放贷”，前提是为应收账款融资安装一个“安全阀”。因此，我们可以借鉴实践中成熟的“政府+保险”信用风险补偿机制原则，建立相应的“政府+保险”应收账款融资风险补偿机制。在该机制下，保险机构通过商业手段为符合条件的小微企业提供应收账款融资信用增级服务，银行系统在保险机构提供的质押金额范围内为小微企业提供融资服务，融资回收风险由保险机构全额承担。发生经营亏损时(小微企业应收账款融资部分)，亏损部分由政府设立的风险补偿基金池按照预先约定的比例进行补偿，盈利部分由保险机构按照预先约定的比例注入基金池周转使用。

当然，为了增强“政府+保险”应收账款融资风险补偿机制的有效性，还应提供相应的配套政策措施:一是充分发挥“中国应收账款催收融资服务平台”的基础作用，营造供应链上下游企业相互信任、协同发展的生态环境；二是实施应收账款融资核心企业名单制度，推进应收账款融资主体登记公示制度的建立和完善，规范应收账款的履约行为；三是建立应收账款融资主办银行体系，完善小微企业信贷服务体系，共同解决小微企业应收账款融资期限匹配问题；四是建立信贷客户信用档案，加强信贷客户信用管理，增强应收账款融资能力。

(作者是民主建国会湖南省财政金融委员会委员)