叶檀：按死房地产 还有别的出路吗？

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作者:叶檀，著名金融评论家和专栏作家。

无情，房地产被压死。

住房不是投机，所有优惠政策都与房地产无关。降息，没有房地产；刺激信贷的，不是房地产企业的份额。在任何一个市场稍热的城市，购买限制和贷款限制等控制政策将立即被加码。

房地产没有狂欢，金九银十不再，售楼处的门轻了，成交量大幅下降，房价普遍疲软。

要关上一扇门，你必须打开另一扇窗。如果你压房地产，你必须建立另一个支点。

房地产上下游产业链庞大，渗透到经济的各个领域，一直是拉动经济的重要法宝。房地产低迷，外贸压力加大，经济增长的三驾马车只有消费。

刺激消费迫在眉睫，这关系到宏观全局。

为什么消费不能上升？房地产灾难！

投资以巨大的力量和快速的结果推动经济，但是很容易产生泡沫。消费非常稳定，周期性波动很小。

世界上大多数大国都做出了先投资、后消费的巨大努力，其经济经历了平稳的转型。我们也完成了经济转型，消费取代了投资，成为经济增长的火车头。

我们不否认自己的成就，也不回避问题。这些年的消费增长确实不如预期。

从长期来看，社会消费品零售总额的增长率一直在下降，2019年3月仅增长了7.0%，创下10年来的新低。随后，出台了刺激汽车消费的政策，数据出现反弹。它没有持续很长时间，然后回落。

短期内，从2018年第二季度到2019年第二季度，最终消费支出对国内生产总值的贡献率及其对经济增长的驱动力也继续下降，贡献率从80%下降到55%，对经济增长的驱动力从5.5个百分点下降到3.5个百分点。

消费发生了什么？

从长远来看，经济高速增长的阶段已经过去，我们已经摘完了凋零的果实，经济进入了一个新常态，从追求“量”到追求“质”。

当经济改革进入深水区时，未来采摘每一个果实都将是非常辛苦的，经济增长的每一个点都需要付出巨大的努力。

简而言之，随着“标准转换”时代的结束，房地产再也不能站在道路的中间，阻碍高质量的经济增长。

从短期来看，房地产业是唯一一个蓬勃发展的行业，其对消费的挤出效应太过明显和直接。

在买房子之前，卡里存了数百万现金，周末去餐馆吃饭，在一个小假期出去旅行，这让她感到自信。

买了房子后，你辛辛苦苦积攒了十年的积蓄就没了，这可能还不够。你还需要刷掉你父母的积蓄和他们父母一生的积蓄。

“六个钱包”原本鼓鼓的，一套公寓倒了，这极大地影响了消费者的信心。

无论如何，去欧洲和美国旅行是为了看蓝天白云，这并不是特别有趣。最好换到郊区去郊游。也不要在外面吃饭。在家吃青菜和萝卜更好。对家庭来说最重要的是整洁。

什么，他们家又发布新产品了？哦，他们做不到。产品不如一代又一代。旧的很容易使用，坚固并且容易操作，并且它们在十年或八年后不会变坏。

如果更多的人受到影响，一个经济法将会形成。

从月度数据来看，商品房累计同比销售额与社会消费品零售总额之间存在很强的负相关关系。

8月份的经济数据也特别吻合。房地产销售增长率从9.8%提高到10%，零售总额增长率从7.6%下降到7.5%。

为了买房子，我不仅花了六个钱包空，还承担了债务，杠杆率飙升，达到了极限，这使得消费不可能。

房屋和汽车有许多相似之处，是强大的循环产业，具有巨大的上下游产业链和明显的杠杆效应。实证研究还发现，过去它们之间有很强的相关性。

2019年，房地产市场将向左转，汽车市场将向右转。平安银行(000001)的房贷和车贷第一次出现了偏差，房贷仍在增长，车贷已经转亏为盈。

由于债务飙升和抑制不力，房地产业难逃指责。

刺激消费有更简单的方法！

为了刺激消费，我们努力工作，出台了许多政策。

8月27日，国务院发布了一项政策，包括20条意见，支持加快消费，财政和金融政策支持，发展夜间经济，鼓励汽车消费，用新的家用电器取代家用电器。

在过去，当经济进入新常态，萎靡不振的果实已经收获时，刺激经济增长肯定是不够的。

这可以提高全要素社会的生产率，这是未来的总趋势。为了刺激消费，我们不仅应该从需求方面鼓励消费，还应该从供给方面鼓励消费，比如明确直销和传销的界限。

直销企业作为刺激消费的重要微观主体，目前尤其需要释放其活力。

例如，2019年，全健崩溃，直销行业监管收紧，导致天津第一季度零售额增长出现直接负增长(-2.6%)。消费规模缩小的唯一地区排名倒数第一。

许多直销企业也涉嫌打击非法传销，这反映在宏观经济，即消费疲软。

如何区分传销和直销？目前有两部法律法规，《直销条例》和《禁止MLM条例》，于2005年颁布实施。

14年来，这两部法律法规确实对直销行业进行了规范，但值得注意的是，一些规定阻碍了直销行业的发展，阻碍了消费的活力，如开辟多层次直销、增加直销产品目录、扩大直销领域等。

这些需求是迫切的。

最重要的原因是营销效率一直在提高。kol过去很受欢迎，koc现在也很受欢迎。无论它如何发展，直销都是一种有效的营销模式。

这符合马斯克的第一原则:从制造商直接到消费者，效率必须高于通过第三方。

例如，美国最注重效率，是世界上最大的直销国家，其年直销量是第二大国家日本的三倍。

近年来，美国的经济增长率约为3%，私人部门的消费增长率约为4%，直销行业的增长率高达8.5%，子行业在线直销的销售增长率预计将达到20%。

在美国，真正提高社会运行效率的人也得到应有的回报。根据2016年的调查，美国大约五分之一的新百万富翁是从直销行业开始的。

随着行业走向形式和发展，需求的本质比形式更重要。例如，避免在三个层次上定义标准太容易了。与其检查他们有多少级别，不如把重点放在这些企业上，不管他们是领导还是销售商品。

多层次和团队薪酬是直销模式的一个固有特征。全球90%以上的直销企业采用了多层次团队薪酬。

在中国，只有一家直销企业真正实行单层直销，监管部门只能睁一只眼闭一只眼，否则行业将走向灭亡。

大量的MLM组织和MLM分子也盯上了这一弱点，窃取概念、窃取栏目，通过领导人物进行所谓多层次的“直销”，严重影响了直销行业的声誉。因此，直销法律法规的修订必须重新定义多层次直销，并增加必要的条件，如企业、产品、销售团队、退货和换货制度等。，以便严格区分多层次直销和传销。

好消息是，在等待了这么多年之后，已经有迹象表明法律法规的修订工作已经准备就绪。

2月14日，商务部新闻发言人高锋也发布消息，全面梳理中国直销行业形势。在整改的基础上，商务部将推动直销相关法律法规的完善，促进直销行业健康稳定发展。

一切都在向前发展，遇到的问题也是难题，解决的办法也是深层次的问题。

宏观经济已经进入了一个新的阶段，许多政策已经被运用到了极限。此时，我们需要找到另一条道路，正视困难，改革体制，提高全要素生产率。

改革开放，释放制度红利，中国经济腾飞。现在，随着改革的深入，活力再次释放，未来的经济将从数量向质量转变。

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