金融投资报：“三新”经济亮点折射未来市场主流热点

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日前，国家统计局发布了一份不尽如人意的经济数据:6月份，规模以上工业企业利润达到6019.2亿元，同比下降3.1%，而此前预计利润增幅为1.1%。1-6月，规模以上工业企业利润达到29840亿元，同比下降2.4%，同比下降0.1个百分点。

悲观者认为企业利润正在下降，因此认为整个宏观经济可能还没有拐点。这种担心并非没有道理。如果微观企业的经营数据没有预期的好，宏观经济如何才能变得更好？

但它一定如此悲观吗？统计局还发布了一个值得注意的数据，即2018年，全国“三新”经济增加值为14.4万亿元，相当于国内生产总值的16.1%，比上年增长0.3个百分点，当前增长率为12.2%，比同期国内生产总值的当前增长率高2.5个百分点。什么是“三新”经济？它是新产业、新形式和新商业模式的简称。这种“三新”经济不仅是新常态下培育新的经济增长点和新的动能的需要，也是实现中国经济高质量发展的需要。

在阅读了以上两组数据后，结合上半年gdp增速保持在6.3%的情况分析，我们会发现中国经济实际上正在积极地向中速运行转变，从传统的高消费、低层次产业向以互联网为核心基础设施、以数据为核心资源的高层次、高技术产业转变，以实现低消费、高质量的可持续发展。从长远来看，中国的产业升级和转移势在必行，这不仅是中国经济从传统制造业工业化向高科技产业支撑的后工业化发展的需要，也是中国社会发展从高消费积累财富向低消费可持续发展的必然转变，也是人口消费升级的一种强制红利。因此，仅仅从一两个节点来看工业企业目前的利润增长是没有什么意义的。我们需要看到整个经济发展方式的转变，工业制造业产业升级的转变，以及科技含量在产出增加值中的变化。

从国外成熟的发展经验来看，有必要尽早实现这一转变，即使在这个过程中有一些重复。后工业时代，美国经济的高质量发展依赖于高科技和先进的制造业。即使现在提倡制造业回归，它也是后工业时代基于高科技水平的先进制造业，而不是简单的高能耗传统制造业。事实证明，以高科技为基础的先进制造业将产生新的增长模式，创造新的经济奇迹。美国一大批一度被视为传统产业的企业在新经济的鼓舞下正在复兴。例如，被认为是传统科技典范的微软，曾经因为互联网经济而消失。现在，在云计算企业等新业务的帮助下，它已经成为全球市值第一的公司。

另外，我们必须清醒地认识到资本与产业之间的血肉联系，以及产业发展和更替过程中资本的价格发现。例如，纳斯达克对美国高科技产业的发展做出了巨大贡献，这正是a股科技股所倡导的方向。十年或二十年前，资本市场的主流是什么？它是房地产、金融和重工业，然后过渡到城市化和大消费。资本市场的未来在哪里？中国后工业时代的到来和全球科技的发展都指引着一个方向，那就是大科技。如果中国经济能够顺利实现“三新”升级和中速平稳增长的转变，新的发展模式就能催生新的发展速度。