证券时报头版评论：打破机构投资者入市瓶颈 吸引长期资金稳步入市

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长期以来，a股投资者主要是散户投资者。中国个人投资者人数为1.42亿，占总市场的99%以上。个人投资者的价值投资理念已经逐渐形成，但非理性投资行为不容忽视。与成熟市场相比，中国资本市场存在一系列问题，如规模小型化和散户投资。投资者结构失衡是中国股市长期波动的重要原因之一。

财务委员会最近一次会议的表述为资本市场注入了一股暖流。尽管市场的“上涨”声受到了政策的温暖，但会议的实质还是被小心翼翼地触及了。“扎扎实实培育各类机构投资者，为更多的长期基金持续入市创造有利条件”的表述意义深远。

长期以来，a股投资者主要是散户投资者。中国个人投资者人数为1.42亿，占总市场的99%以上。个人投资者的价值投资理念已经逐渐形成，但非理性投资行为不容忽视。与成熟市场相比，中国资本市场存在一系列问题，如规模小型化和散户投资。投资者结构失衡是中国股市长期波动的重要原因之一。为了稳定市场，增强资本市场的活力、弹性和服务能力，使其真正成为推动高质量经济发展的“助推器”，需要逐步培育机构投资者，吸引长期资金稳定、持续地流入资本市场。

目前，社保基金、保险、企业年金等各类机构投资者进入市场仍存在瓶颈。要打破“肠梗阻”，疏通经络，必须从各个角度下功夫。一方面，要重视资本市场基础体系在促进资本市场健康稳定发展中的重要作用，通过资本市场改革提高上市公司质量，规范市场各方的运作，以科技板块改革为突破口，加强资本市场顶层设计，营造良好的市场生态，为长期资本进入市场铺平道路；另一方面，要促进社保、商业保险、公共基金等机构投资者与资本市场的良性互动，加强监管和协调，引入长期资金入市，避免短期行为，加大社保基金对股权资产的投资主动性。从目前的40%到60%，推进个税递延商业养老保险试点成为常规，纳入公共基金，启动企业年金和职业年金个人投资期权试点工作，使长期基金更加顺畅。此外，要加强各类机构投资者的技术和人才储备，以更好地适应资本市场改革和发展的要求。

应该强调的是，要突破系统的瓶颈，就必须防范相应的风险。机构投资者拥有大量的资金，而微妙的行动会对市场运作产生影响。因此，要严格把关，坚持底线思维，分阶段、分步骤推进长期资本入市，统筹控制跨行业、跨市场的潜在风险、市场异常波动、外部投入风险、流动性不足等风险因素，使机构投资者真正发挥国家经济金融政策传导者和市场稳定者的作用。