国有企业要加快国际化经营步伐

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当前，我国国有企业改革不断深化，国有企业活力不断增强，国内国际竞争力不断增强。党的十八届三中全会明确指出:“国有企业已基本融入市场经济。”充分肯定国有企业改革取得的成绩。然而，长期以来，国有企业的经营主要满足国内市场的需求，其特点是“内向性”强。与外国企业和私营企业相比，它们较少参与国际经营。中国共产党第十九次全国代表大会为新时期国有企业的改革和发展提出了培养“具有全球竞争力的世界级企业”的新目标。一个国家的全球经济竞争力一般表现为国际市场化运作和大型企业的竞争力。截至2018年底，中央企业海外机构9000多家，总资产超过7万亿元，有185个国家和地区投资经营。加强和改善国有企业，扩大国有资本，不仅要提升国有企业在日益全球化的环境下的国内市场保障能力和市场竞争能力，还要提升国有企业走出去、整合国际国内资源和两个市场的能力，积极参与国际产业分工和国际市场竞争。

当前国有企业国际化经营的主要方式

一、国际工程建设的传统优势

中国基础设施建设能力处于世界领先水平，基础设施建设所需的钢筋混凝土等基础原材料生产能力居世界首位。中国还培养了世界上最具竞争力的基础设施建设团队。自2005年以来，中国海外工程承包额逐年增加，从2005年的217.6亿美元增加到2018年的1690.4亿美元。对外承包项目主要集中在交通运输、一般建设和电力工程建设，占60%以上，与此同时，中国的设备和材料出口也逐年增加。目前，中国企业是世界上最大的工程承包企业，占全球海外承包市场的近五分之一，是国际工程承包市场的重要力量。在国际工程承包建设中，国有企业占据主导地位。在世界权威工程数据《美国工程新闻记录周刊》公布的225家国际承包商中，自2015年以来，中国交通建设集团、中国建筑(601668，诊断)总公司、中国电力建设集团、中国铁路集团(601390，诊断)有限公司等中央企业一直位居中国企业前15名，中央企业是走向世界的中国建筑企业

二是海外矿产资源、能源、港口和交通设施建设加快

重要的不可再生矿产资源和能源是国民经济可持续发展的基础，关键的交通枢纽是全球化条件下海外资源有效利用的保障。中国资源禀赋差，供给能力不足。现有的矿产资源不能满足中国经济快速发展的需要。跨境M&A活动已成为中国获取新矿产资源的主要途径。2005年以来，中国海外矿产资源并购发展迅速，企业跨国海外矿产资源投资从最初的亚非地区扩展到五大洲的80个国家和地区。2018年，中国在能源、新能源和矿产领域有50笔中国资本的海外M&A交易，国有企业集中在重要资源、能源、制造业和电力公用事业的M&A。例如，天骐锂业(002466)收购了全球最大的碘和硝酸钾生产商、领先的碳酸锂和氢氧化锂生产商sqm公司23.77%的股权。紫金矿业(601899)收购了加拿大上市矿业公司nev sun 89.37%的股份，以及Rudarsko-Topioniarskibasentbbordoobor 63%的股份。华润集团收购了挪威电力公司全球第六大海上风电场——杜真海上风电场30%的股权。

此外，近十年来，中国对港口建设进行了大量的购买或投资。仅在2016年，中国就收购或建设了超过11个海外港口项目。目前，在全球50大集装箱港口中，中国国有企业占了近三分之二的投资，如缅甸的皎漂、斯里兰卡的汉班托塔、巴基斯坦的瓜达尔、埃及的苏伊士、希腊的比雷埃夫斯、东非的吉布提、巴布亚新几内亚的莱城和澳大利亚的墨尔本。

中国国有企业海外并购矿产资源和能源资源是中国经济长期持续健康发展的保证。对重要交通设施的投资不仅促进了当地经济的发展，也为中国经济长期发展所需的交通运输提供了保障。

第三是海外投资和并购的新秀

海外M&A是企业快速国际化的重要手段。随着中国经济的快速增长和企业走出去步伐的加快，2012年以来，中国企业海外投资不断增加，从2012年的878亿美元增加到2018年的1298.3亿美元，其中非金融类直接投资1205亿美元，完成M&A项目405个，实际交易总额为702.6亿美元。自2016年以来，中国的外资流量连续两年位居世界第二，仅次于美国。到目前为止，国有企业占中国外资存量的近70%，而民营企业占30%。

目前，中国海外投资正朝着高质量、高效率和更加理性的方向发展。在海外，M&A已经从拥有一般资源的传统产业转变为制造业、信息传输、软件和信息技术服务以及科学研究和技术服务。随着投资方式的不断创新，新的对外投资方式如绿地投资、联合投资、股权互换等应运而生。例如，中国化工集团公司收购了全球最大的仿制药生产商阿达马(adama)和先正达(syngenta)，中粮集团收购了荷兰农产品(000061，诊断股票)和大型商业集团尼德拉(Nidra)51%的股权，以及在全球棉花市场享有盛誉的新加坡来宝公司(SingaPore Noble Company)51%的股权，云南锡业集团收购了澳大利亚矿业公司蓝星矿业(Blustoneminestas-mania)。通过这些国际并购，中国国有企业主动加入国际竞争，积极利用国际国内市场和资源，寻求技术创新，吸引顶尖人才，提升品牌影响力，在实现自身转型升级和提升中国制造业在全球产业链中的价值分工方面发挥着越来越重要的作用。

四是海外经济园区和合作区建设的新实践

在“走出去”过程中，我国国有企业积极利用本地资源开展产能合作，海外园区建设取得积极进展。截至2018年底，中国企业在46个国家建立了933家企业，在海外经贸合作区初具规模，累计投资209.6亿美元，向东道国缴纳税费22.8亿美元，创造就业14.7万个。同时，以资源和能源开发为基本支撑，国有企业以优势企业为主导，加快相关产业发展，优势企业和中小企业聚集在一起，形成产业间集聚互助的产业协同效应。例如，巴基斯坦海尔-巴鲁经济区形成了“单一大企业+东道国企业”的建设模式，中赞经贸合作区和以发展石油加工为重点的尼日利亚莱吉自由贸易区。在走出去的过程中，中国国有企业带动国内其他企业走出去，与东道国经济实现了互利共赢。

第五，海外上市融资促进治理结构国际化

发达资本主义国家拥有相对成熟的市场和投资者，海外成熟的资本市场不仅为国有企业的健康发展提供了成熟的融资平台，也让国有企业尽快按照国际要求规范自身的机制和管理，从而提高其国际竞争力，达到国际高标准，提升其国际声誉和知名度。近年来，中国铝业(601600)、中国东方航空公司(空(600115)、中国电信、广深铁路(601333)和华能国际(600011)等国有企业提供了电力

第六，“一带一路”工程投资的主力军

“一带一路倡议”通过中国与包括欧亚大陆在内的世界各国共享高质量的生产能力，讨论项目投资，共同建设基础设施，分享合作成果，将自身的生产能力优势、技术和资本优势、经验和模式优势转化为市场和合作优势，实现全面开放，从而构建利益、命运和责任的互利共同体，为中国和世界经济的长期稳定发展奠定基础。2013年至2018年，中国企业对“一带一路”沿线国家的直接投资超过900亿美元，年均增长5.2%。仅2018年，中国对外非金融直接投资就达1205亿美元，其中“一带一路”合作建设国家实现156.4亿美元，同比增长8.9%，占同期总额的13%。“一带一路”工程实施以来，中国国有企业主要投资于制造业、信息传输、计算机服务和软件、矿业、交通运输等行业。其中，“一带一路”沿线63个国家对外承包工程完成营业额893.3亿美元，累计投资270多亿美元，建成75个海外经贸合作区，基本由中央企业完成。

一带一路项目的顺利实施，推动了中国相关产业走向世界的步伐，实现了国有资本的驱动力，同时与东道国经济发展实现了互利共赢。例如，在马来西亚总投资超过1000亿元的东海岸铁路项目中，中国交通建设(601800，诊断单元)集团中标了中国重型卡车(000951，诊断单元)的所有工程车辆，占中国从马来西亚进口工程车辆的90%。

存在的主要问题

国有企业在加快走出去的同时，也存在许多不足和问题。

首先，需要进一步提高在国际上运作的能力

企业的国际化经营能力不仅是占领和引领国际市场的能力，也是从国际市场获取利润的能力。国有企业长期面对国内市场，国际竞争力弱、国际市场盈利能力低的问题更加突出。从进出口净值来看，2008年至2018年，中国国有企业的净出口值始终为负值，2018年净出口值达到2901亿美元，是2008年的三倍。此外，一些国有企业海外管理不善，效率低下，甚至出现投资失误。国有企业庞大的资产管理规模与海外国际市场的盈利能力大相径庭，反映出“大而不强”的问题。在2018年《财富》全球500强的120家中国企业中，81家是国有企业，48家是中央企业。加强国有企业特别是中央企业的国际竞争力建设，使国有资本变得更强更好，已成为进一步推进市场化改革、提升核心竞争力的当务之急。

第二，资本管理和控制能力需要进一步加强

国有资本属于全民所有，海外国有资本是全体中国人民长期积累、来之不易的宝贵财富，必须倍加珍惜。党的十八届三中全会提出要以管理资本为主，加强对国有资本的监管。国有企业必须把保值增值作为国有资本管理的重中之重，全面加强境外国有资本管理。目前，中国国有企业在公司治理结构、资本控制能力等方面与西方跨国巨头存在明显差距。一些企业仍然存在控制失灵和内部人控制问题。加强资本控制能力建设是国有企业推进国际化经营、实现稳健发展的重大课题。

第三，体制机制需要进一步市场化

企业的跨国经营不仅需要稳定的决策机制和灵活的市场化运作机制，还需要国际化运作的制度机制、高效整合各种国际和国内资源的能力、充分开发多种国际和国内市场的能力、务实的本土化经营战略、充分开发和利用国际人才的需要以及整合国际化经营的激励和约束机制。这些都是中国国有企业国际化经营的明显缺陷。

此外，与西方跨国公司相比，中国国有企业在本土化、更多更好地利用本土资源和融入本土社会方面存在明显不足。例如，一些在中国出国的企业基本上不使用当地的劳动力和材料，直接或间接从本国进口，很少雇佣和培训当地员工。一些企业在东道国的经营和生活与当地居民隔绝，形成一个相对封闭的“小圈子”。企业管理长期未能融入当地社会，将不可避免地影响其自身形象和长期管理能力。

四是风险管控能力有待进一步加强

在现代高度竞争的国际国内市场环境中，有效的风险管理机制是企业生存和发展的生命线，尤其是国有企业走出去参与国际竞争，更需要建立和完善以防范风险和有效控制为目标的全面风险管理体系。与国际跨国公司相比，我国国有企业参与国际竞争的风险管理能力较差，部分企业规章制度不完善，缺乏监管机制和合规问责机制；部分企业内部控制制度与日常业务脱节，内部控制事项监控不力，重大风险事项预警准备不足，全面加强风险管理制度建设迫在眉睫。此外，国有企业走出去需要加强企业合规意识。一些海外企业没有意识到业务合规性，习惯于钻政策法规的空子，甚至做出违法决策，越权从事高风险业务活动，这不仅给企业自身带来巨大损失，也给中国企业和国家形象带来巨大损失。国有企业必须加强国际化经营的内部控制体系建设，确保企业管理的合法性和合规性、资产安全，遵守国内和地方的相关法律法规，确保国有资本的安全。

第五，企业海外发展缺乏规划和协调

一些企业在海外发展中缺乏战略规划和协调，导致海外市场无序竞争甚至恶性竞争，甚至同一市场同一投资者管理的不同企业之间的恶性竞争。这些情况不仅严重损害了投资者的利益，也不利于中国企业走向世界的国际形象。

第六，政策支持体系有待进一步完善

目前，我国国有企业由政府多功能部门管理，审批项目涉及国家发展和改革委员会、财政部、商务部、国家外汇管理局等。各部门缺乏配套的政策法规给企业带来了很多麻烦。但是，一些企业在海外发展的战略支持、市场协调、安全管理和应急管理等方面政策支持不足，迫切需要加强相关部门之间的政策协调。

推进国有企业国际化

中国共产党第十九次全国代表大会提出了培育具有全球竞争力的世界级企业的目标。中国国有企业应加快国际化经营步伐，进一步提高自身资本管控能力，增强全球资源整合能力，进一步转变体制机制，加快市场化改革，打造核心竞争力，确保海外国有资产保值增值，实现高质量发展。

首先，我们必须以国际跨国巨头为基准开展国际业务

经过一百多年的发展，国际跨国巨头已经具备了全面的全球资源整合和资本控制能力，成熟的跨国经营体系和机制，以及丰富的市场开发和引导经验。国有企业应借鉴国际跨国巨头的先进经验，借鉴其先进的制度和机制，实现跨越式发展。此外，国际跨国公司普遍将公司的可持续市场发展和长期发展能力作为第一评估要素。国有企业国际化经营应与世界一流企业相比较，合理设置考核指标体系，建立资本安全指标和长期健康发展指标。

二是加强资源整合能力建设

国有企业要实现跨国经营，必须加快国际国内市场和资源的开发以及高效整合的能力建设，努力实现本土化经营，融入当地社会经济发展，实现本土生根、开花、结果。同时，要加强国有资本走出去的规划和协调，尽量减少和避免横向竞争，杜绝恶性竞争，确保国有资本的安全、保值和增值。

第三，必须完善海外企业的公司治理机制

完善公司治理结构是企业科学稳健决策、确保资本安全的重要前提。跨国国有企业的管理链条被拉长，科学稳健的决策尤为重要。海外国有企业的治理结构应充分利用跨国巨头的先进制度和机制，适应东道国的国情，稳步发展。

第四，要加强境外资产监管

国有资本属于全中国人民，投资者机构应以高度的政治责任感加强对国有资本的监管，确保其安全，促进其保值增值。国有资本的基本使用从根本上保证了全国人民日益增长的物质和文化需求。海外国有资本运营必须遵循这一目标，妥善处理好海外发展与国内需求的关系。

第五，要完善相关政策支持

国有企业在走出去时，必须受到国内相关政策和法规的监督，也必须受到东道国法律的监督。为支持国有企业“走出去”，政府相关职能部门应进一步加快企业“走出去”的政策协调，清理相关政策，将相关法律法规与相关企业和目标国家“走出去”相衔接，引导和促进企业资产安全合规管理，支持企业海外发展。

第六，要探索海外企业党建工作的新途径

党建是国有企业改革和发展的根本和灵魂。国有企业在实施“走出去”战略的过程中，应积极探索和实现海外企业党建的有效途径。

(作者:国务院国有资产监督管理委员会研究中心，本文是国家社科基金项目“新常态下中国国有资本布局调整目标及实现路径研究(18bjl047)”的阶段性成果，仅代表个人观点。(