江瀚：从广播电台到喜马拉雅 声音经济如何穿越牛熊？

本篇文章3673字，读完约9分钟

作者简介:姜涵，金融专栏作家，上游金融专家顾问评论员

最近，著名的网络音频巨头喜玛拉雅公司因为股权问题被推到了风口浪尖，这让大家突然关注到网络市场上的音频是如何繁荣的。稳健的经济是如何成为多头和空头交易的传奇的？

一、从广播电台到在线音频的声音进化理论

纵观人类文明发展的几千年，信息传递一直是人类文明的核心难点。为了传递信息，中国人在全国建立了一个邮政系统，紧急传递信息需要800英里。除了邮寄信件之外，从早期的篝火到战时的飞鸽，信息对我们来说比什么都重要。然而，我们的信息传输方式一直相对落后，直到著名的发明家特斯拉发明了无线电，无线电波的出现使我们的信息传输方式发生了质的飞跃。

1906年，纽约的广播电台播放了人类历史上第一个广播，然后广播开始在人类文明的发展中发挥巨大的作用。在大萧条时期，罗斯福的炉边谈话是激励美国人振作起来的有效武器，丘吉尔在第二次世界大战期间的战时讲话是激励全世界人民共同抗击侵略者的重要手段。战后，广播电台在世界各地都很受欢迎。

然而，随着科学技术的飞速发展，电视在20世纪60年代开始在世界范围内迅速传播，互联网在20世纪90年代开始在世界范围内迅速发展。进入21世纪后，移动互联网已经成为人们日常生活的数字化器官。许多人认为越来越多的信息传播方式已经开始出现，广播电台早就该退出历史舞台了。然而，出乎所有人的意料，广播电台并没有退出历史舞台，而是在最近几年变得越来越繁荣。

2010年前后，以喜玛拉雅、qq Music、荔枝调频和蜻蜓调频为代表的语音互联网公司开始在cmnet市场强势崛起。凭借移动互联网的优势，音质水平进一步提高，形成了良好的用户体验，成为互联网上的一个广播电台。随着4g甚至5g的普及，网络广播逐渐演变成一种网络声音的经济模式，这正在深刻地改变着中国的网络生态。

第二，健全的经济如何跨越多头和空头？

从广播电台到稳健经济，为什么任何行业的强势崛起都没能真正摧毁稳健经济这么多年，其强大的生命力在哪里？

当我们仔细研究稳健经济产业的发展时，我们会发现当电视、电脑和手机出现时，几乎每次都有人说稳健经济将要消亡，但他们经常预言它会落到空.头上这是因为对于人类来说，我们感知世界的六种感官是“眼、耳、舌、身、心”，每一种都可以用来感知我们的世界，其中视觉体验是毋庸置疑的

然而，问题是，如果我们想用视觉感知世界，我们必须高度重视，这就是为什么几乎所有的互联网和移动互联网应用都在剥夺每个人的国家总时间，即每个人每天可以控制的4-5个小时的休闲时间。然而，声音是不同的。由于声音的特殊性质，它是一个封闭的屏幕平台，具有很强的伴奏性，可以跨越工作时间和休闲时间，所以声音可以成为一种强大的力量，具有超强的周期性。

例如，随着汽车的普及，中国已经成为一个有轮子的国家。当一个人开车时，他的精神高度集中，大部分时间不允许看手机或屏幕。然而，如果他听收音机和音频内容，他根本不能妨碍司机的驾驶。可以说，声音内容是驾驶汽车过程中最适合伴随的休闲娱乐内容。即使在做家务、去工作和学习的过程中，声音也总是有力量的，这就是为什么声音经济不会被视频所取代，而是有一个远远超过视频的市场。音频消费逐渐成为内容消费的一种重要消费形式，在中国内容消费市场中占有举足轻重的地位。

在移动互联网的5g时代，健康的经济将有能力跨越周期和国家总时间的障碍。听音频内容并不局限于闲暇时间，而是几乎贯穿人们日常生活的一整天，成为内容经济的重要组成部分。我们仅举喜玛拉雅这个当前音频市场的巨头为例。根据开心宝的数据，喜玛拉雅自成立以来经历了几轮融资，投资者中有很多像小米这样的明星互联网巨头，这表明资本市场对整体音频市场持乐观态度。

此外，世界著名的互联网女王玛丽米克(mary meeker)在她的最新报告中明确表示，音频行业在全球拥有广泛的用户，市场增长前景广阔。就连著名的互联网巨头亚马逊也推出了自己的回音亚智能扬声器，专注于音频内容行业。

同时，恒大研究院的报告明确指出，精神消费升级，用户需求推动互联网内容产业繁荣，知识产权保护和移动通信技术为行业发展保驾护航。在内容供给方面，不同的内容呈现形式与不同的用户定位相结合，产生了丰富多样的内容产品，给消费者带来了多样化的产品体验，催生了多种内容支付方式。

3.如何建设健康经济的高含量前沿？

虽然音频经久不衰，但交叉周期代表着缩小音频轨道尺寸的能力，但困扰所有年龄段音频公司的一个核心问题是，利润来自哪里？音频行业真正能够永远持续的前沿是什么？

也许如果你问任何人，我相信他会想出一套非常精确的方法，即向B端用户收取广告费，向C端用户收取内容使用费。这只是一个看似简单的事实。怎么做？

首先，网络音频突破了无线电的力量。事实上，传统的无线电台有一个很大的困难，那就是一个无线电台只有一个频率，它一天的时间只有24小时。对于广播电台来说，一天24小时是一个不可逾越的鸿沟，每天可以用来播放广告的时间非常有限。如果你想增加收入，你只能增加广告时间或增加广告数量。然而，无论哪一个是伤害敌人1000和损失800，增加广告时间将不可避免地导致用户体验和收听率的下降。为了增加广告出版物的数量，广告客户必须有他们的上限，他们不会愿意无限期地增加。然而，像喜玛拉雅这样的网络音频应用可以根据消费者的不同需求进行准确的推送，因为消费者可以自主选择。此外，互联网几乎无限的广域特性导致其用户不仅来自一个地区，而且理论上来自世界各地。像喜玛拉雅这样的音频公司已经能够在全国范围内聚集超过5.3亿用户，除了中国之外，全世界有4000万人收听，这给了他们几乎无限的频率资源和全球市场。据iimedia研究数据显示，2018年第四季度，喜玛拉雅调频、荔枝调频和蜻蜓调频的活跃在线音频数量分别达到8909.3万、3439.2万和3020.8万。

第二，内容生产的超高前沿。在拥有了一个几乎全球化的市场之后，网络音频公司不必考虑时间限制，因为消费者选择独立收听内容，所以只要消费者有需求，他们就可以不断地给内容添加代码，从名人和政治家到学者和教授，他们实际上可以成为内容制作者。这种广泛的内容选择允许音频巨头轻松操作各种深度内容。

恒大研究院《中国互联网内容产业报告》指出，大数据、人工智能和软件技术使得新时代的内容创作简单快捷。只要有智能手机，任何人都可以成为一个短片创作者和音频课程创作者。最初拥有“尘封”资源的创造者开始积极传播自己的资源，从而实现它们。从写作能力、音乐创作、成长故事，到工作经验，每一个有价值的内容都值得传播。这种内容的普遍性已经逐渐形成了一个仅属于在线音频巨头的高前沿。如果一个企业能够提高其原始含量水平，其自身的商业优势将不会略有下降，而是会表现出巨大的附加效应和规模经济。这一障碍似乎并不强大，但却极其艰难，甚至成为音频企业孤立其他竞争对手的有效护城河。

第三，让用户自愿购买预设的扭曲力场。在线音频企业构筑高内容的前沿后，将形成一个巨大的知识产权经济扭曲力场。好的内容必然会吸引大量的用户。从某种意义上来说，内容倾听不仅是一种上瘾的活动，也是一种心理暗示。在听内容的习惯形成之后，消费者会不断地在内容的现实扭曲场中向前推进，尤其是如果内容具有很强的连续性，只要它在消费者可接受的范围内，这种扭曲力场就会继续推动消费者前进。喜玛拉雅发布的数据显示，近年来，整个平台上活跃用户的支付比例从10%上升到36%。与2017年相比，2018年90后用户的支付比例增加了6.3倍，喜玛拉雅消费者的arpu值达到58元，远远超过其他内容支付产品，显示了音频支付对消费者失真领域的影响。

恒大研究院也明确表示，内容支付满足人们的需求，年轻一代更注重精神财富。像所有消费品一样，产品是根据消费者的需求而产生的。如今，在中国，以移动互联网为核心的新经济正在蓬勃发展，新中产阶级正在崛起。Z一代(95 -00后)已成为新消费的主力军，发现、改善和实现自我已成为人们需求的核心。内容支付的海洋足以容纳各种精神消费需求，未来可能会有更多类型的内容支付，但可以肯定的是，内容支付的发展目前不会停止。

当然，目前中国消费者在音频市场只支付5%左右。与其他市场15%的支付比率相比，音轨仍有相当大的潜力和空空间。

由于音频的高前沿已经形成，现实失真领域正在发挥作用，对健全的经济市场的考验是每个企业的速度。如果任何一个企业能够在市场中实现搭便车，市场红利最终将由这个企业在马太效应的驱动下享受。

如今，健康的经济正在蓬勃发展。这个市场上的赛道难道不值得期待吗？

本文摘自《蒋寒视力观察》。本文由平台/作者授权的金融网站发布。请不要擅自转载。如果你对干货有意见或文章，你愿意为投资者提供最权威和专业的参考意见。无论你是权威专家、金融评论家还是智囊团，我们都欢迎你积极投稿，进入金融网站的著名栏目。
电子邮件地址:mingjia @ jrj，电话号码:010-83363000-3477。期待您的加入！