蔡维德、姜晓芳 ：新货币竞争来了？没错！

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2019年6月18日，脸书发布了一份关于稳定货币的白皮书。

一石激起千层浪，引起了从政府官邸到街道小巷的世界各地的热烈讨论，既有支持也有反对。在这里，我们将讨论主要欧美国家的观点。

首先，法国财政部长表示，Facebook发行的稳定货币不具备成为主权货币的能力。然而，Facebook从未说过这是法国货币，它的稳定货币没有央行支持，也没有政府担保，这与ibm发行的稳定货币不同，后者由美国政府担保。既然没有政府的支持，你怎么可能有能力成为一个主权货币？法国部长到底想表达什么？

其次，英格兰银行表示，Facebook的稳定货币将面临g7集团的严格监管和审查。他说的很好！但是为什么他两周前没这么说？当时，英国巴克莱银行和其他13家银行希望共同发行稳定的货币，包括数字英镑、数字美元、数字日元、数字欧元和数字加元。为什么英格兰银行没有说它应该严格监督和检查数字英镑？英格兰银行也应该对这些数字英镑、数字日元、数字美元和数字欧元采取同样严格的g7监管和检查吗？

最后，这位欧洲数据保护主管认为Facebook可能会泄露用户隐私，这令人担忧。他说的很有道理，但这个问题不仅存在于Facebook稳定的货币中，也存在于其他数字稳定的货币中，所有的股票、现金和信用卡都有同样的问题，同样令人担忧。他为什么在这个时候表达这些观点？

所有这些都不赞赏甚至敌视脸谱网的稳定货币。接下来，让我们看看其他观点。

联邦存款保险公司(fdic)对如何处理Facebook的稳定货币表示担忧，并认为Facebook白皮书中的解释有点模糊。事实上，它不仅含糊不清，而且根本没有提到用途！每个人的消费行为都是私人的，包括使用脸书的稳定货币。为什么联邦存款保险公司会提出这样的观点？如果你仔细阅读，你会明白他们只需要监督稳定货币的使用。这代表什么？这意味着联邦存款保险公司认为Facebook的稳定货币是货币，消费货币(稳定货币)需要监管。事实上，这是联邦存款保险公司对Facebook稳定货币的积极回应！支持脸书代表美国政府发行稳定的硬币。我不知道你是否能看见它。

想想看，当比特币飙升时，摩根大通银行(JP Morgan Chase Bank)行长不停地骂它，说它没有“价值”。然而，他诅咒了比特币，同时站了起来。在整个过程中，美国政府没有站出来说比特币有任何价值。现在，在Facebook的稳定货币问世之前，美国政府就出来说它是“钱”，很有价值。这难道不意味着美国政府强烈支持它吗？

美联储主席对Facebook在安全、稳定和监管方面的稳定货币表现出很高的期望，并承认Facebook已经与他们联系，讨论各种监管问题。这是什么意思？这意味着美国央行也支持脸书的稳定货币。

现在，我们应该如何解释这件事？事实上，这很简单。我们相信，各国已经看到，Facebook的稳定货币将极大地改变金融市场的秩序，他们对此非常不满，因此他们不得不使用一些监管借口进行攻击。事实上，美国是支持的，但由于反对的声音太多，他们不得不找一些借口来表达他们的疑虑。

Facebook应该预料到这一点，所以他们非常聪明。它们显然是美国产品，但它们在瑞士注册了公司，所以脸书的稳定货币实际上是瑞士货币，瑞士对数字现金非常友好。由于瑞士国籍，一些欧洲国家对Facebook的稳定货币有很大的意见。它是一家美国公司，但享有欧盟的优惠待遇。因此，从法律上讲，Facebook的稳定货币属于欧盟，这在法律上是允许的，但在情感上不喜欢这个改变整个金融市场并可能对其国民经济产生巨大影响的项目。

关于Facebook监管的讨论将持续一段时间。我们觉得各国的态度已经非常明确。基本上，其他国家在进攻，而美国似乎在进攻。事实上，它强烈支持并帮助脸谱网宣传这件事。这正如作者两天前所说的，这些稳定的硬币不能也不会取代法国货币，而是会成为法国货币的工具，有助于推动法国货币的发展。Facebook的稳定货币必须支持美元，它也是美元的辅助工具。由于它是美元的工具，美国政府和央行肯定会支持它。

货币竞争

此外，这些争论背后隐藏着一个惊人的秘密，一种新型的货币竞争已经到来！这是人类历史上第一次与数字现金的货币竞争，这一次，与比特币不同，这里的数字现金不是与法国货币对抗，而是成为它的助手。美国政府和央行已尽最大努力保护Facebook的稳定货币，认识到它的价值，强调监管，并抱有很高的期望(他们当然没有忘记，他们一直认为其他数字现金没有价值，应该让它们在市场上保护自己)；欧洲国家一直在批评它的安全和隐私，并强调需要以最严格的方式审查它的系统(这些国家忘记了两周前当他们的银行发行稳定的货币时他们没有说这些话)。

有些人可能认为这“只是”一家美国公司发行的稳定货币，而不是法国货币，而且该公司不能在中国做生意，所以Facebook的稳定货币“不重要”。这是真的吗？现在，美国政府和央行都开始撒谎，欧洲央行和政府也开始公开攻击，这已经是一场全国性的公开辩论。困难会“不重要”吗？

新货币竞争的战斗模式

这场货币竞争的主角是“法国货币+辅助稳定货币”，他们并肩作战，而不仅仅是法国货币。文章中提到了五只老虎“区块链应用不是狼而是老虎来了”[1]:

世界上第一种由美国政府支持的稳定货币，挑战了swift的跨境支付市场。它的平台上已经有47枚法国硬币，在72个国家使用，包括巴西、韩国、菲律宾和印度尼西亚

世界上第一家发行稳定货币的银行与170家国际银行合作。摩根大通银行是美国最重要的商业银行，挑战着swift的跨境支付市场

全球最重要的支付系统利用区块链挑战swift的跨境支付市场

三只老虎是简单的“美元老虎”，只有数字美元；除了数字美元，其他两只老虎也有其他数字法国货币[1，2，4]。这一次美元的霸权逻辑如下:美元法定货币是老大，有五个数字美元“弟弟”，数字美元为美元开路。无论谁想找美元的麻烦，都应该首先通过数字美元！

其中，6个国家的14家银行联合发行了5种稳定货币，包括数字美元、欧元、英镑、日元和加元。为什么这一幕如此熟悉？在货币竞争中，它看起来像“新八国联军”吗？

有些人认为数字法国货币只是数字现金。然而，早在2016年，英格兰银行就指出，数字法国货币不仅是国家货币政策的工具，也是国家主权和监管权力的利器[7，8，9]。英格兰银行还报告称，使用数字法国货币可以增加该国的国内生产总值。英格兰银行也有一个创新的想法，即一个国家的法定货币可以有两种形式，并且可以有不同的货币政策，这比以前的一种货币和一种货币政策更灵活。加拿大银行强烈支持这些观点。加拿大央行是世界上第一家公布区块链实验报告的央行，也是“新八国联军”成员之一。

事实上，这场货币竞争自2016年以来就一直在酝酿。当作者在英格兰银行[5，10]讨论数字法国货币时，加拿大银行和欧洲中央银行都积极参与其中。加拿大银行2017年的实验报告是区块链研究的经典[6]。2018年美国国会会议后，美国的一系列行动显然是精心策划的国家行动，作者通过将士兵分为三种方式进行了解释。然后在2018年7月，老虎终于来了！

图1:一个人带着五只狗，就好像法国货币带着五个稳定的硬币，这要强大得多

过去，货币竞争意味着国家通过合法货币获得利益。通常的做法是通过贬值法定货币来刺激出口，并从汇率中获益。当所有国家开始竞相贬值其法定货币时，全球货币战争和汇率战争将全面爆发，这就是旧的货币竞争。

新的货币竞争是它也可以用稳定的货币进入其他国家的市场，并及时控制交易信息。新货币竞争的特点是:快速流通、24x7全天候、无迅捷，但可由区块链国家银行监管。一方面，稳定的货币可以通过利息(正或负利息)刺激经济和保护财产。在经济危机中，资金将流向数字法定货币或支持稳定的货币；另一方面，如果没有利息，稳定的货币，如买入或卖出稳定的货币，也可以用来影响经济活动。例如，如果一个国家使用某些稳定货币，其他合法货币或稳定货币将被抑制。

对市场非常敏感的区块链创新应用实践者戴文普对“数字五虎”有一个有趣的评论。“数字金融就像当年的火枪大炮。它已经是城门的敌人，仍然昏迷不醒，坚持着大刀子，长矛和弓箭。冷兵器，我不知道数字经济史的车轮正在滚滚而来！”

在新的货币竞争中，放弃区块链技术就像放弃枪支和坦克等新武器，而只使用大刀、长矛和弓箭等旧武器。区块链技术是一种可以使用的新武器，它比swift [3]更便于监督和控制。

新数字现金和传统法国货币之间存在竞争和融合的局面。大多数稳定的货币都是以法国货币为基础的，不可能取代任何一方。技术，尤其是区块链技术，在这种竞争和整合中发挥了巨大作用，因为区块链技术可以为法国货币记账，生成和管理新货币，并支持它们之间的交易。

新的货币竞争已经到来，你明白吗？在这场新的货币竞争中，谁将是真正的赢家？每个国家应该如何应对“新八国联军”？谁将赢得这场新的货币竞争？让我们拭目以待。