朱邦凌：从小木匠到260亿江苏富豪的“光纤大亨”遭炮轰！

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作者:财经专栏作家、资深财经评论员朱邦玲

5月14日，恒通光电(600487)在昨日跌停后继续大幅下跌。最近，白马蓝筹股频频受到质疑。继康美制药(600518)、康德信和欧飞光(002456)之后，恒通光电也“传播东西”。被誉为“金融打假斗士”的曹霞重返江湖，第一枪打到了白马恒通光电。曹霞质疑恒通光电的资金困惑，称恒通集团595.27亿元的总资产只有49.38亿元的“净资产”，而其他对外应收账款高达69亿元。一方面，恒通光电以“固定增资+可转换债券”的形式募集了60多亿元，另一方面，2018年恒通光电向乐凯科技(600260，股票咨询)预付了33亿元开展贸易业务。

5月13日晚，恒通光电在当天晚上发布了澄清公告。鉴于标题为“恒通光电33亿预付款及集团69亿其他应收款之谜”的文章，恒通光电称该报道不实。目前，恒通光电与乐凯科技的交易量已经大幅下降，预计到第三季度将降至非常低的水平。除了澄清公告之外，投资者还关注市值超过300亿元的恒通光电的质量。恒通光电的真正控制者崔根良和崔伟是如何致富的？

1.从一个小木匠到一个乡镇企业的厂长，再到260亿苏州富人

恒通光电创始人崔根良比较低调，他的个人介绍很少。崔根良1958年出生于江苏吴江。作为一个农民的儿子，他从小就培养了辛勤工作的可贵品质。《脊梁——崔根良传》一书介绍了他的少年经历:一名少年因家境贫寒而辍学。崔根良放弃继续深造的道路并不意味着放弃对生活和理想的追求。他选择外出，木匠，士兵，卖丝绸。他做了很多工作，一路过关斩将。虽然他经历了许多困难，但他没有被困难压倒；尽管他遭受了许多失败，但他的坚持并没有使他放弃做生意的梦想。就这样，他敢于拼搏，不怕困难，敢于挑战人生，最终成就了今天的大业。

2.从亏损的乡镇企业开始，江苏恒通集团成立

20世纪80年代，崔根良从军队退休，从一名农村青年变成了一名在乡镇企业工作的员工。作为一名雷达信号员，五年多的经验培养了崔根良敏锐的直觉，培养了这个农家男孩的毅力。这些优秀品质让崔根良受益匪浅，他后来加入了商界。20世纪80年代初，军队复员后，他被任命为濒临破产的吴江七都丝绸服装厂厂长。当他是厂长的时候，他已经在工厂呆了5年了。他是这家工厂的老员工。当时，工厂的效率并不好，人力和设备也不够24小时周转。他和生产线上的员工打架；积压产品没有市场，所以他出去找制造商，经营供销，和员工一起吃饭和生活，通常几天不回家。几个月后，丝绸服装厂扭亏为盈，净利润超过60万元。

后来，当a/きだよだよだだだだななななななななななななななな面临“没有技术、没有资本、没有人才”的困境时，崔根良并不气馁。恒通集团的前身是崔根良于1991年创建的吴江七都通信电缆厂。当时，电缆在全国刚刚起步，许多技术被外国垄断。当时，是一个将要关闭的农业机械厂，有几百平方米的破旧厂房，几台旧机器和设备，还有一个废铁炉，还背负着120万元的债务崔根良说这是他所有的财产。然而，崔根良并没有气馁。他借了自己没有的东西，和别人合作。他在这个领域付出了巨大的努力，克服了许多困难，如建厂、审批文件、资金、技术、人才、品牌和市场。

在崔根良的苦心经营下，工厂不仅通过合作解决了技术人才问题，还实现了光缆工程的空白色。短短几年，崔根良带领企业实现了质的飞跃。1994年，吴江光电通信电缆厂正式更名为江苏恒通集团公司。

3.打破国外技术垄断，抛光棒，自主开发绿色光纤材料

光杆是光纤通信的核心技术产品，我国90%以上的光杆曾经依赖进口。正是这种“卡脖子”的棍子，使得中国广大光纤用户不得不承担高消费的负担。2006年，崔根良决定实施一个6亿元的光杆研发项目。200多名R&D工作人员，1500多天1500多夜，一再尝试，但都失败了，并一再冲向世界通信技术的顶峰。

正是崔根良的果断决策，使恒通成为中国唯一掌握了光棍尖端技术和自主知识产权的民族企业，打破了外国对中国的封锁。目前，恒通光杆的产能已占国内市场的四分之一，并成功实现了向高端产业的转型，为中国光通信的发展赢得了主动权，使中国在全球光通信领域拥有话语权。

崔根良没有停下来。2012年，为了实现民营企业的绿色发展，崔根良终止了四氯化硅光杆扩张计划:“传统光杆工艺存在环境污染隐患，不能代表未来方向。恒通宁愿牺牲光杆两年的市场份额和经济效益。也尝试新技术的研发。”经过三年炼狱般的“战斗”，恒通自主研发的绿色光纤材料终于成功试制成功，与美国康宁公司相比，成为世界上拥有该技术的两家公司之一。

4.家庭财富达到260亿元

如今，恒通集团已成为全球三大光纤通信公司之一，并连续9年被列为中国企业500强民营巨头之一，实现了从创业到创新、从制造到创新的华丽反击。恒通集团已发展成为服务于光纤网络、电网、大数据互联网、新能源和新材料以及金融投资领域的国家创新型企业，拥有70家全资控股公司、3家上市公司，在中国13个省市和9个海外国家和地区建立了R&D产业基地，是中国光纤网络和电网领域的系统集成商和网络服务提供商。

崔根良还被外界誉为“光纤大亨”,在改革开放的40年中，先后荣获全国优秀企业家和100名优秀民营企业家等崇高荣誉。在2018年的胡润报告中，崔根良的家庭财富达到了260亿元。

5.恒通光电33亿预付款和集团69亿其他应收款的奥秘

媒体质疑恒通集团595.27亿元的总资产只有49.38亿元，而其他对外应收账款高达69亿元。一方面，恒通光电以“固定增长+可转换债券”的形式筹集了60多亿元，另一方面，恒通光电在2018年向乐凯科技预付了33亿元用于贸易业务。为什么恒通集团和恒通光电愿意通过其他应收款和预付款“占用”巨额资金？

恒通光电的现金流量表异常醒目。数据显示，公司第一季度经营活动产生的现金流量为-5.29亿元。在三大财务报表中，损益表是最容易被掩盖和利用的，现金流量表是最难改变的，因为它是基于真实的现金流入和流出。然而，恒通光电由于应收账款数额较大，现金流大幅下降。根据恒通光电的解释，其预付款尚未形成实际现金流。因此，大额预付款仍然不能解释公司的净现金流量流出。我相信恒通光电集团33亿元预付款及其他应收款的谜团将很快解开。

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